环境、社会与管治（ESG）尽职调查实践系列之二 - 如何有效开展企业ESG尽职调查

开展投前ESG尽职调查活动，首先需要进行目标企业的ESG风险与机遇的初步识别。

其次是评估确认目标企业的ESG责任与风险。

ESG尽职调查应与企业的财务法律商业尽职调查同期进行，以准确地调查与评估企业的ESG风险与责任产生的或可能产生的财务、法律以及商业结果，影响企业交易的准确估值；

从众多案例的经验中可以看出，ESG因素经常是在达成投资交易决策之前的最终检查时刻才被提及。投资者或企业本身需要在交易过程的前期就将ESG因素和ESG尽职调查纳入决策考虑。例如某些重工业企业的潜在环境风险与责任，极大可能就是影响最终投资交易决策的决定性因素之一；相反某些ESG绩效表现良好的企业，投资者将愿意支付更高的溢价来进行收购；

收并购交易中的目标企业很多都是非上市公司，相对于上市公司较完善的ESG管理，通常非上市公司企业的ESG管理和信息披露程度有限，需要投入更大的精力、时间与专业力量对目标企业进行研究调查。建议投资者聘请具有良好口碑与经验的第三方专家团队进行专业的ESG尽职调查，以准确评估目标企业的ESG表现、风险与责任，达成交易的商业成功。

☑理解所在国/地区的环境与社会法律法规、政策与行业的发展趋势对目标企业及其所在市场的影响；

☑对目标企业是否遵守所在国/地区的环境与社会法律法规进行合规性检查；

☑对目标企业的ESG政策、管理流程与绩效表现对标同行业最佳实践；

☑全面评估目标企业面临的ESG重要风险、责任，以及通过积极ESG管理举措树立企业形象的机遇等；

☑评估目标企业的ESG表现对其公司声誉、品牌价值、客户关系等的影响；

☑评估已知和潜在的ESG责任对企业成本、现金流以及投资和收并购交易估值的影响；

☑对目标企业交易估值的调整建议等。