毕马威2022年第二季度行业市场倍数分析报告

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毕马威中国发布《2022年第二季度行业市场倍数分析》报告（以下简称“报告”），对美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所的上市公司的市值变化情况及市场表现进行了统计分析，我们将上述四大国家/地区交易所的13,218家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块。在7个板块中，我们精选了20个行业并按照行业对上市公司的市值变化及市场表现进行了统计分析，我们本次统计了各行业基于2022年6月30日的市场数据，我们将会每季度更新各板块的市值变化及市场表现。本期报告是毕马威中国《行业市场倍数分析》系列报告的第一期。

精选全球指数表现 – 季度变化

总体而言，由于通胀压力，世界各国央行实行了紧缩的货币政策以及自2022年2月开始的俄罗斯与乌克兰之间的冲突，全球指数在2022年第二季度有所下跌。在全球指数中，沪深300是唯一在第二季度上涨的指数。

数据来源: Capital IQ，毕马威分析

全球各地区的指数表现各不相同，但除沪深300以外，其他指数在2022年第二季度均有所下跌。沪深300的小幅上涨和恒生指数的小幅下跌可能与中国近期放宽的防疫政策有关。

市值 – 精选交易所及行业

我们对中国企业主要上市所在地美国（如纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所等）、中国香港、中国上海和中国深圳主要交易所的上市公司（合计13,218家）进行统计分析，截至2022年6月30日上述上市公司的总市值73万亿美元，其中美国交易所的上市公司总市值占总市值的 67.7%，为占比最大的上市交易所。

数据来源: Capital IQ，毕马威分析

将上述四大国家/地区交易所的13,218家上市公司分为数字新媒体产业、消费制造业、金融服务、医疗健康、工业制造、能源及天然资源和政府及房地产7个主要板块, 数字新媒体行业的市值占总市值的29.6%，为占比最大的行业。

各行业市值季度变化

2022年第二季度，由于通胀压力、货币政策收紧、疫情导致的全球供应链中断以及俄乌冲突的影响，美国交易所各板块的上市公司市值均低于2022年第一季度。尤其是数字新媒体产业、消费制造业和金融服务板块的跌幅超过10%。

数据来源: Capital IQ，毕马威分析

除消费制造业以外，中国香港交易所各板块的上市公司市值均低于2022年第一季度，主要是通胀压力和紧缩的货币政策导致的。中国香港市场的消费股受到青睐，消费板块爆发，主要得益于疫情防控持续改善以及对消费行业政策的扶持。

除消费制造和工业制造板块以外，中国内地交易所各板块的上市公司市值低于2022年第一季度，可能是由于通胀压力，紧缩的货币政策以及俄乌冲突的影响引起的。消费板块的增长主要得益于疫情防控持续改善以及对消费行业政策的扶持，工业制造板块的上升也可能得益于疫情好转，供应链生产有所恢复。

以医疗健康服务及设备举例说明

对于医疗健康服务及设备行业，在过去的两年里，企业价值/息税前利润和市盈率倍数呈现逐渐下降的趋势。

四个国家/地区交易所中，由于医疗健康服务及设备行业在中国香港交易所的总市值较小，因此市值的波动率较大。

我们基于美国、中国香港、中国上海和中国深圳的主要交易所获取了相关行业的上市公司公开财务数据进行相关分析。

对截至2022年6月30日的所能获取的过去12个月的财务数据计算相关财务指标，并对各行业较为代表性的两个市场指标采用中位数进行列示。

我们所用到的主要市场指标计算方式如下：

企业价值/息税前利润：统计时点的企业价值（调整溢余资产和负债、现金、带息负债和少数股东权益）/最近12个月的息税前利润

市盈率：统计时点的市值/最近12个月的扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润

数据来源: Capital IQ，毕马威分析

我们统计了基于2022年6月30日，各行业较为代表性的两个市场指标分别在四个国家/地区交易所中的倍数表现。

数据来源: Capital IQ，毕马威分析

我们将在后续季度继续为您带来行业市场倍数分析报告的更新，敬请关注。

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