借你一双慧眼，哪些ST公司重组意味够真够实？

久违了！沉寂已久的ST板块又掀起了集体涨停的浪潮。市场的强劲反弹、并购重组政策的松绑，IPO被否企业借壳窗口期的缩短，让包括ST在内的一批小市值股票又“蠢蠢欲动”起来。

但细辨之下，即使已经披星戴帽，ST板块中也是鱼龙混杂，有些公司的确有了走向新生的资本，有些则依旧在“坑底”等待着救援，投资者还需要擦亮眼睛，谨慎看待ST公司未来的前景。 

尽管经历了一天的大涨，ST板块整体的市值水平依然较历史高点大打折扣。市值在20亿以下的达到50多家，15亿以下的亦不稀奇。

部分*ST公司市值一览

部分ST公司市值一览

便宜有便宜的原因。有些公司的风险“盖子”还没有完全被揭开，有些惨淡的前景已经提前锁定，翻盘难度系数大。被立案调查、大股东债务危机、违规占资等等，都是阻碍公司走向新生的巨大绊脚石。

曾经一度成为资本运作标杆、搭上通航产业的*ST德奥，去年底风险开始发酵，公司业绩几度变脸，资不抵债，前期公司及相关当事人还被交易所公开谴责。相较于以往的风光，如今*ST德奥可谓“风雨飘摇”，市值只剩下以往的一个零头。

*ST信通、*ST富控等都还处于被立案调查之中，加之公司本身面临的债务风险、人事动荡等等，这些沉重的负担往往会让“骑士”望而却步。

因此，此类公司市值已经属于两市最低，股价已经被砍去大部分，但“高风险”还是如影相随。 

尽管披星戴帽，有些公司“援军”已到，或已有一定“招数”应对。

例如近期已经找到大股东质押风险化解方法的*ST藏旅。

目前，*ST藏旅的风险水平已经处于下降通道，而且未来发展战略较为清晰。

在重组路上“屡败屡战”的ST昌九前景亦较为明朗。

此外，ST景谷也脱离了重庆小康的怀抱，已经获得周大福投资高溢价的收购。

目前周大福方面持股比例30%，还将进行要约收购。

上述这些已经找到“下家”的公司相对操作余地较大。同时，自行筹划重组的也有人在。

如*ST南风正在筹划资产剥离；ST河化10月18日公告，正在筹划重大事项，将涉及收购医药中间体制造企业的控股权，并对现有生产装置资产、员工进行处置安排。 

尽管有些公司尚无“脱胎换骨”的迹象，但以其过往对资本运作的偏爱或受到保壳压力，或许重组只是一个时机问题。

*ST狮头自从原大股东狮头集团2016年4月“退位让贤”之后，就一直忙活着一次彻底的重组，但均未能“修成正果”。2016年时，公司本计划通过重组购买山西潞安纳克碳一化工有限公司全部股权，通过转型从事高端全合成润滑油基础油生产，但因为当时对重组上市的严格监管而作罢。

2017年底，公司又一次筹划重组，但2018年4月，因公司大股东海融天所持公司3511万股无限售流通股（占总股本15.27%）被司法冻结，公司不得不终止重组。

2018年5月，在实控人不变的情况下，海融天将所持股份转让给其一致行动人上海远涪，后者持股比例上升为26.7%，而同期，上海远涪还扔出了2018年5月4日至11月4日的增持计划。虽然*ST狮头暂无动作，但从其历来的运作逻辑看，其通过重组改善经营状况是大概率事件。

又如，*ST哈空今年3月曾通过公开征集的方式，协议转让所持公司25%股份，尽管这是二度公开叫卖上述资产，但最后依然“无人问津”。由于已经被实施退市风险警示，公司在筹划控制权转让同时还在对外出售资产以争取2018年盈利避免因年度亏损而暂停上市。可以说，大股东流露出的让壳意味，和公司的保壳压力一样明显。

作为可以印证的案例，从股东的资本运作和上市公司摆脱困境的角度看，一些“重组热门”公司的确会兑现市场对其预期。

例如，ST沪科自现任大股东昆明交投入主之后，一直被市场寄望重组。直到今年8月，公司终于披露，拟筹划涉及公司的重大事项，标的资产为云南昆交投供应链管理有限公司 100%股权，重组或构成关联交易。

最后再啰嗦一下，那些身上仍贴着“立案调查”标签的上市公司，短期是玩不了重组上市的！