茅台、五粮液迭创新高 ，基金经理教你如何正确“喝酒”

自上周四盘中突破千元大关后，白酒龙头贵州茅台今日再涨超过4%，公司股价攀升至1031元/股上方。

在2018年10月份，贵州茅台股价还一度跌至509.02元，如果当时买入茅台，仅仅8个月就能获得翻倍浮盈。现在贵州茅台的股价却令网友直呼“买不起股，喝不起酒！”

究竟还能不能愉快地“喝酒”？

截至今日收盘，贵州茅台股价报1031.86元/股，涨幅4.86%。公司市值升至1.2962万亿元，一举超过中国石油与农业银行，排名A股第四位。

贵州茅台今日走势图 数据来源：Wind

年初以来，以白酒行业为代表的白马股由于其低风险、高收益的特征受到资金青睐，积累了不错的涨幅。

作为白酒行业价值投资的标杆，贵州茅台自2018年11月开始，经历了一段时间的盘整后持续上行。据Wind数据显示，截至7月1日，贵州茅台年内涨幅达77.48%。

除了贵州茅台，白酒板块其他个股的年内涨幅也较为喜人。

截至7月1日，五粮液、古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒等7只个股年内涨幅均翻倍。其中，五粮液、古井贡酒今年以来大涨151.97%、131.34%。

截至目前，白酒板块的百元以上个股已扩容至4只，包括贵州茅台、洋河股份、五粮液和古井贡酒。

在业内人士看来，今年以来，以白马股为代表的核心资产整体股价上涨主要源于估值修复。

目前而言，白酒板块估值水平已经从低分位回到中高分位水平，有投资者担心白酒“后劲不足”，甚至市面上流传已有基金经理称清仓了高端白酒板块。

那后市还能像上半年那样愉快地“喝酒”吗？

星石投资认为，以白马股为代表的核心资产未来将回归收益风险匹配的投资规律。经过股价修正，白马股当前仍保持较低风险，其未来或会回归“低风险低收益”的投资规律，未来股价上涨速度可能放缓。

华南某公募基金经理表示，随着近期股价上涨、估值提升，白酒短期内的性价比有所下降。但龙头公司的经营趋势尚可，估值与盈利增速匹配，仍处于合理区间。长期来看，只要企业利润持续提升，股价仍有上涨空间，但增速会有所放缓。因此，后续白酒板块相关个股的业绩分化也会逐步体现在股价上。

华南某公募研究总监表示，今年上半年，外资的加速流入也是以白酒为代表的白马股的股价迅速上涨的原因。一般而言，外资会优先布局消费、金融及科技等板块的龙头企业。目前白酒板块整体估值在25倍以上，处于略高但市场仍能接受的水平。上半年外资持有白酒板块只要满足配置需求，后续或会根据个股盈利情况进行精选投资。