周小川、肖钢发声，说了这些！这场论坛，重磅云集！“SWIFT并非不可替代”！

SWIFT是否可以替代？如何进一步完善公募REITs规则？如何增强金融服务实体经济的能力？银行业在服务新经济新模式新业态过程中有哪些瓶颈、应如何破局？

在4月16日-17日举行的2022清华五道口全球金融论坛上，多位权威人士热议市场焦点。

在当前地缘政治不稳定的情况下，人们关注SWIFT、CIPS（人民币跨境支付系统）和数字货币在其中能起到的作用。

中国金融学会会长、中国人民银行原行长周小川从概念上进行了理清：SWIFT并不是一个跨境的国际支付系统，而是通讯组织。开展支付前需要通过SWIFT进行通讯，支付和清算则是按币种走各国的系统。

CIPS是人民币跨境支付和结算、清算的系统，系统里融入了一些通讯功能，但使用不多。

他表示，数字人民币在设计上是为了零售。不排除数字人民币未来可能有跨境支付的前景，但预计会注重于跨境零售应用。

SWIFT为什么会与贸易、投资和金融市场相关？周小川解释说，SWIFT在贸易中能起到很大作用。国际贸易在支付前，需通过通讯解决很多贸易信息问题，包括合同、仓储、运输、规格品种、质量合规等；涉及金融的有支付指令、保函、贸易融资、保理等。

周小川认为，SWIFT并非不可替代，但替代SWIFT要做很多事情，而且在替代前和过渡期内可能会让贸易受到影响。

他表示，避开SWIFT，在理论上可行。因为它的基础是贸易，实在不行就以物易物，进行易货贸易。但如果在易货贸易中出现差额，还是需要货币。在过去，这种差额可能是记账贸易差额，比如中国和一些国家的差额以瑞士法郎记账。

他认为，SWIFT已经形成了效率和市场规模。一是参与的金融机构数量非常多；二是在保密方面做得很好。如果避开SWIFT另开一个渠道，一是要有过渡期，初期参与家数可能较少、很多通讯难以实现，会影响贸易效率；二是在安全上有顾虑。

中国证监会原主席肖钢表示，自基础设施公募REITs正式上市交易以来，市场运行整体平稳，取得了显著成效，受到市场广泛认可，试点项目的示范效应良好。同时，由于我国公募REITs处于扩大试点阶段，需要深入总结实践经验，进一步研究完善相关法规，优化运行机制，加强投资者教育，推动公募REITs行稳致远。

肖钢认为，应当将REITs作为一种独立的证券产品种类，制定专门法规，确立REITs的性质定位，构建一整套适应REITs特点的发行、上市、交易、信息披露和投资者保护等制度规范。

他说，目前REITs采用“公募基金+ABS”模式，是符合法律法规的可行方案，有利于及早地启动试点，破冰前行，带动市场发展。但带来的问题是，产品结构层级过多，法律关系较为复杂，运行成本与监管成本增加，市场主体的职责界定和协调难度增大。

“应当针对试点中的问题，完善相关法律，作出新的制度安排，优化产品设计，简化产品结构和交易结构，健全监管办法，进一步厘清市场参与各方的职责边界，降低产品创设与运行成本，推动REITs市场持续健康发展壮大。”肖钢说。

就优化运行机制，肖钢具体提到三方面建议。

首先，要鼓励地方和企业拿出更多的优质资产来参与REITs。肖钢认为，要扩大REITs规模，进一步摸清项目底数，建立分类项目库，做到“应入尽入”；要进一步加强部门与地方协调，提升国有资产交易效率，落实项目申报条件，压缩项目申报周期，加快项目审核进度，开展分类辅导服务，做好示范引领，形成规模化的存量资产盘活与新增投资的良性循环。

其次，要促进基础设施专业运营能力与资本运作能力的有机结合与共同提升。肖钢谈及，既要夯实基金管理人的职责，又要充分发挥原始权益人的战略管理与专业运营能力，提升治理水平和项目收益，是今后REITs市场需要着力解决的问题。建立高效透明的扩募机制，有利于盘活存量资产再投资，做大做强产融结合平台，降低边际运营管理成本，提升产品投资价值。

再者，要进一步推进形成市场化的评估定价体系。肖钢提到，我国基础设施建设长期以来主要是依赖债务融资进行的，公募REITs推出后，客观上需要寻找权益定价的“锚”。这需要由原始权益人和投资者经过长时间反复博弈来确定，逐步形成符合我国实际的市场化评估定价机制，让原始权益人愿意发行，投资者愿意投资。

2021年底召开的中央经济工作会议指出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。

“从今年一季度宏观经济运行的情况来看，这个态势还在延续，同时疫情和经济增长方面还出现了一些需要关注的新情况、新变化。”中央财经委员会办公室副主任、财政部副部长、党组成员廖岷说。

廖岷表示，统筹疫情和经济社会发展、促进经济运行保持在合理区间，相应的政策已经明确，各项措施目前都在按照提前发力、精准施策的要求全力推进，更多政策组合也在研究和储备之中。

关于金融服务实体经济的问题，廖岷表示，最近新冠肺炎疫情正在国内一些地方零星蔓延，给经济运行，尤其是给货运物流带来较大压力。为此，金融管理部门已经出台了针对性的举措，金融机构也正在精准帮扶，为货运物流企业和从业人员疏困解难，帮助他们提高抗击疫情的财务能力。

“期待金融机构能够更多地加大对关键物流、仓储、电商企业的金融服务，支持他们在特殊时期为畅通物流和供应链更好地发挥带动效应和集群效应，同时，要为货车司机、快递小哥和出租车司机等重点群体开发和提供更多差异化的金融服务和产品，帮助他们降低偿债压力，加大因不可抗力导致的货物损失保险理赔力度，解决他们的燃眉之急。”廖岷说。

国家外汇管理局副局长陆磊表示，面对复杂多变的新形势和新挑战，要进一步发挥金融体系的基础性资源配置和风险管理功能，增强服务实体经济的能力。他从金融机构、金融市场以及金融管理部门三方面，提出建议。

其中，金融机构方面，陆磊表示，金融机构要更好地进行跨期资源配置和风险管理，逆周期来稳定实体经济，包括积极主动引导金融资源流向科技创新、绿色低碳、先进制造业等领域，持续推动金融结构优化升级；进一步做好跨期风险管理工作，积极用好金融机构在价格发现中的天然优势，在防范金融风险，特别是重大金融风险当中，发挥更大作用。

在金融市场方面，陆磊表示，要提升金融市场竞争力，进一步扩大金融市场的对外开放；同时，要增强金融市场的风险吸收能力，有效发挥金融在宏观经济当中的风险做市商作用，发挥金融市场的蓄水池作用，有效对冲、吸收、转化经济运行当中积累的风险矛盾。

陆磊认为，金融机构和金融市场应该有“以丰补歉”的功能。金融市场的功能绝不是回避风险，而是高效地管理风险，并有效地利用天然存在的“丰”和“歉”，好和不好，空和多，来有效地管理好相应的风险，为实体经济提供缓冲垫，或者说风险缓释的能力。

此外，在金融管理部门方面，陆磊认为，要坚守底线，保障金融体系平稳健康运行。维护金融稳定，保障金融安全，严控金融风险是金融监管部门的天职。

一是要加快金融稳定法落地实施进程。出台金融稳定法是我国建立维护金融稳定长效机制的关键举措，是防范化解重大金融风险，提升系统性金融风险防控能力的坚实制度保障。要在充分总结国内外金融稳定实践经验，以及广泛征求社会各界意见建议的基础上，进一步完善修改金融稳定法草案，继续积极配合立法机关推进后续立法工作，加快金融稳定法的落地实施。

二是要加快建立符合我国国情的金融稳定保障基金。我国要建立金融强国，也需要将金融稳定保障基金作为我国重大金融风险处置的后备资金池和金融稳定长效机制的重要组成部分。要继续完善金融稳定保障基金的资金管理和使用方式，创新金融稳定保障基金的资金来源，制定基金的动用细则，形成与现有存款保险基金和行业保障基金相互补充、协同配合的高效金融安全网。

上海证券交易所副总经理卢大彪表示，基础设施REITs试点整体符合预期，试点工作取得阶段性成效。具体来看，在现有的法律法规供给条件下，REITs找到了可落地、可操作的实施路径和方案；挖掘出优质的试点项目，聚集效应初步显现；REITs市场运行平稳有序，投资者认可度相对比较高；基础设施运营稳健，业绩表现超预期。

为推动公募REITs发展，卢大彪表示，上交所将重点做好四项工作。

首先，围绕服务国家战略，抓好重点项目、示范项目落地。卢大彪表示，上交所将充分发挥资本市场枢纽功能，推动优质项目资源持续供给；加速推进保障性租赁住房REITs试点，大力发展清洁能源等方面的REITs项目。此外，科技产业园等创新驱动领域、文化旅游等民生保障领域也是工作重点。

其次，以制度建设为牵引，持续完善REITs配套机制。卢大彪提到，上交所正抓紧制定扩募规则，健全适配的业务系统和交易系统，做好扩募储备工作。同时，上交所将持续完善治理机制，优化信息披露，提升REITs运营效率；适时推动相关方面就REITs开展专项的立法。

再者，不断提高审核的质量和效率。卢大彪提出，上交所将坚持开门办审核，送服务上门，倾听市场意见，吸纳各方智慧，抓紧完善审核的流程和标准，不断增强市场主体的满意度和获得感。

最后，做好市场监管和投资者教育。具体来看，上交所将持续优化日常监管体系，督促规范运营；提高信息披露和风险揭示的针对性和有效性，保持中小投资者的合法权益；优化做市商制度，做好投资者教育，引导投资者正确认识REITs。

中国银行业协会党委书记邢炜表示，近年来，银行业在不断深化金融供给侧改革的背景下，总体保持了稳健发展态势。银行体系自身的适应性、竞争力和普惠性明显提升；对经济的多层次、广覆盖和差异化的服务机制初步建立。

但他也表示，随着经济由高速发展阶段转向高质量发展阶段，银行业在服务新经济新模式新业态过程中也遇到了一些新的问题：一是服务普惠领域还有待深化；二是服务科技创新还存在瓶颈；三是服务绿色发展还存在不足；四是服务乡村振兴还存在短板；五是服务数字经济还有待创新；六是全面风险管控还有待加强。

邢炜表示，银行自身需围绕经济重点领域和薄弱环节做好金融服务，全力维稳宏观经济大盘。他具体提出四项建议：紧盯关键技术，助力科技自立自强；紧盯薄弱领域，提高高质量发展成色；紧盯数产融合，做强做优数字经济；在当前的新形势下，需要高标准兼顾防范风险与促进发展的平衡，提升市场适应性和敏感度，优化完善相关制度机制。

他还建议，金融管理部门可以针对性制定出台相关政策指引，激发银行业支持高质量发展的内在动能。包括统一金融标准、强化金融激励机制、提高监管的风险容忍度、持续加大不良资产处置力度、设立金融稳定保障基金等。