加仓！调结构！董承非、周应波、管华雨最新布局

四季度以来，投资大咖们如何布局后市？从明星基金经理的产品月报中或能一窥端倪。

近日，董承非、周应波等多位今年“奔私”的基金经理月报出炉，他们对于后市的布局思路存在诸多相似之处。

具体来看，运舟资本创始人周应波10月加仓，并以医药、计算机、光伏储能、化工为行业配置的核心；合远私募创始人管华雨也重点配置了泛新能源、汽车智能化、高端装备等成长方向；勤辰资产基金经理林森则积极建仓化工、医药生物等板块；睿郡资产合伙人董承非保持中等仓位，继续重点关注能源方向……

近日，管华雨、周应波、林森等多位知名基金经理管理产品月报出炉，整体来看，仓位均相对乐观。

“我们认为外部因素对股市的扰动逐渐进入尾声。因此我们在10月逐步建仓，仓位在两至三成之间。”勤辰资产基金经理林森在其10月月报中阐释其建仓逻辑。

据悉，今年9月19日，林森完成首个私募产品的募集，10月底其产品仓位便超过两成，建仓节奏相对积极。

无独有偶，运舟资本创始人周应波10月以来也积极建仓。其产品10月月报显示，截至10月末，产品仓位增至四成以上。周应波坦言：“从股债收益率指标来看，市场已经来到了历史低位，因此我们没有必要太过于纠结市场具体在什么位置见底，而是应该去做积极的准备。”

董承非也并不悲观。其管理的产品月报显示，9月董承非加大了对权益资产的配置比重，10月尽管投资挑战比较大，但仓位几乎没有变化，只是调整了组合结构。

除了知名基金经理以仓位表达乐观，公私募整体仓位近期也有所提升。

私募排排网最新数据显示，截至11月6日，股票私募仓位指数为79.7%，较上一周提高1.61个百分点。分规模来看，头部私募显著加仓。截至11月6日，百亿级股票私募仓位指数增至82.36%，较上一周增加了7.02个百分点，同期，管理规模在50亿-100亿元区间的股票私募仓位指数也增加5.67个百分点，11月6日仓位水平接近八成。

另外，据好买基金研究中心测算，11月第一周（10月31日-11月4日），偏股型基金加仓2.71个百分点至61.51%。其中，股票型基金仓位上升1.26个百分点，标准混合型基金仓位上升2.91个百分点，11月5日仓位分别为82.55%和58.71%。

数据来源：好买基金研究中心，数据截止日2022-11-4

“自上而下看，目前A股估值处在历史低位，投资者情绪相对低迷，股权风险溢价率处在高位，从历史经验来看，当前无疑是长线资金入场的好时机。自下而上看，先进制造和科技创新领域，和发展安全相关的产业，以及大消费服务行业的不少龙头公司性价比突出，同时传统行业也有望随着经济企稳而景气回升，值得挖掘的中期投资机会非常丰富。”管华雨分析称。

备受关注的是，“顶流”基金经理们看好哪些投资方向？

管华雨坦言，目前组合配置集中于泛新能源、汽车智能化、高端装备和新材料等战略新兴产业的龙头公司，10月还积极增持了第二成长曲线效果初现的消费品龙头企业。“未来宏观经济如果能够如期回升，行业景气和企业盈利的驱动力可能会发生变化，从而带来投资机会的扩散。”

周应波也在10月月报中表示，行业配置策略依旧是“立足稳定需求，跟踪景气变化”。立足稳定需求，即更重视计算机、医药等更多以确定性内部需求为主的行业。跟踪景气变化，则是对储能、电动车、光伏等快速增长行业的景气变化密切跟踪，更多关注其中的新技术、新材料类投资机会。

汐泰投资执行董事、投资总监朱纪刚近日向记者透露：“目前来看，虽然美国还将继续加息，但是拐点已经出现，房地产政策也发生了一定变化，因此市场底部基本确定，后续不仅军工、新能源等成长板块存在机会，互联网、消费、医药等此前压抑较久的行业也将有所表现，而且随着增量资金逐渐增多，市场投资机会有望‘多点开花’。”