股指期货再次“松闸”，日内过度交易手数限制扩大10倍

千呼万唤，股指期货迎来第四次“松闸”。

4月19日，中国金融交易所(下称“中金所”)发布公告称，进一步调整股指期货交易安排。
 

股指期货监管政策历次调整一览 

来源：国泰君安

与第三次“松闸”相比，在交易保证金方面，沪深300和上证50股指期货并无调整，中证500股指期货保证金由此前的15%下调至12%。日内过度交易手数监管标准扩大了10倍之多，由单个合约50手增加至500手。另外，平今仓交易手续费由万分之四点六调整至万分之三点四五。
 

 
此次调整最值得关注的应该是日内过度交易监管标准的调整。

机构人士纷纷感叹，日内过度交易手数限制单合约扩大至500手几乎能满足大部分投资者的开仓需求，可以说是接近常态化了。

中信证券研究咨询部副总经理刘宾认为，此次股指期货调整距离正常化迈进了一大步，市场容量将进一步扩大，对市场流动性形成有利条件。
 
“值得注意的是，虽然股指期货交易安排再次进行了调整，但仍对日内开仓手数等方面保留了一定的限制，表明监管层仍将保持对日内过度交易的严格监管。”亿信伟业首席顾问江明德提示。
 

 
股指期货选择在此时进一步松绑，对于A股市场的平稳运行也有重要作用。

刘宾指出，从中短线投资者角度看，目前指数累计反弹幅度不小，股指期货第四次“松闸”对于机构投资者避险更为方便有利，也会减少股票市场的抛压，而从长线来说，股市还有较大向上空间，对于追踪指数投资的投资者则增加了可选择的工具，且资金利用率会更高。
 
南华期货研究所曹扬慧认为：“此次调整是进一步优化股指期货交易运行、促进市场功能发挥的积极举措。下一步，市场各类量化及绝对收益产品有望得到进一步发展，中长期来看还有助于吸引更多的资金、尤其是一些长线资金进入股票市场，为促进股票市场平稳健康发展提供更坚实的动力。随着市场的发展，以及更多机构投资者参与，股指期货市场相关政策还存在进一步调整和优化的空间。”
 
中信期货研究部张革表示：“从维护资本市场稳定的角度看，投资者需要有行之有效的套期保值和管理风险工具。本次股指期货交易安排的调整进一步降低了交易保证金和手续费，并再次调整了日内开仓量限制，这将进一步满足市场中各类主体的风险管理需求，促进股指期货市场功能进一步发挥，有利于市场的长期稳定健康发展。”

编辑：浦泓毅

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