上海证券报社论│让科创星光照亮未来

日月轮转，万象更新。昨日播下的种子已经破土，正向着无限光明的未来舒展、生长。

2020年7月22日，当亿万公里外的光芒以不变的笔锋落于这片古老土地，一幅科创板春华秋实的四季图景已跃然纸上，注册制在广度和深度同步推进的宏大叙事就此开篇。

去年此时，科创板犹如耀眼的新星横空出世。它将星辰印于自己的国际名片（SSE STAR Market），将科技化作前行的不竭动力，也将这个民族无数次的求变与探索刻入自己的血脉基因。

一整年的成长历程，科创板铭记市场的期盼与嘱托，用锐意创新的坚实步伐、兼容并包的开放姿态，不断求解改革的时代命题。

透过历史的横纵坐标，回溯人类出离蒙昧、拨开混沌的前行足迹：每一次闪耀着智慧光芒的伟大创造，无不源自于“创新”这个能量密度无穷大的“奇点”，经由突破和超越，散落成点燃黑夜的漫天星点。

如何将看不见的创新种子，孵化成看得见的创新项目？如何将黯淡的科创火花，哺育成闪耀的科创明星？如何将一个个散布的点，变成面，连成链，织成网，成为一个生机勃发、可持续的创新生态？为科技创新而生的科创板，就是赋能“科创群星”、点燃科创热情、集聚科创力量的新舞台，也是一个更为市场化、法治化的规则体系。

红日初升，其道大光。我们神往之并为其欢呼——

这一年，科创繁星照初心。2061亿元融资额、逾3万亿元总市值、4.5万亿元累计成交额，140家已上市科创板公司星罗密布于六大高新技术和战略性新兴产业。

这一年，星月交辉聚光芒。科创板集成电路、生物医药、高端装备制造等行业初具聚集效应，相关产业链共同汇成灿烂“星带”。

这一年，海纳百川济千帆。未盈利企业、差异表决权企业、红筹企业……唯“科创”为标尺，此前A股鲜见的“奇花异草”纷纷在此落地生根。

这一年，提质增效开通衢。企业发行上市的门槛降低了，信息披露的质量提高了，IPO的可预期性更强了。截至今年6月，科创板公司IPO整体平均用时仅121天。

这一年，市场挥棒奏和鸣。把选择权交给市场，注册制下的科创板IPO，不再是关关停停的“水龙头”，而是潺潺汇入的源头活水。

这一年，宽严并济把好关。通过“审什么”，科创板完成了从选优到证伪的重大转变。进退取舍之间，以信息披露为核心的注册制理念逐渐深入人心。

这一年，各归其位司其职。发行人“讲清楚”，中介机构“核清楚”，审核机构“问清楚”，投资者“想清楚”，监管机构和司法机关“查清楚”，合力踏出注册制下的新节奏。

合抱之木，生于毫末。溯来路，我们感怀科创板成长之速、积淀之深——

科创板的跨越式发展，不仅汇聚着众多企业在科创过程中的星光闪烁，更是中国资本市场向更成熟阶段的勇敢一跃。

在波澜壮阔的改革开放进程中，证券市场曾为资源优化配置和经济结构调整作出重要贡献。在宏观环境严峻复杂的背景下，多层次资本市场的枢纽作用更加凸显，亟需进一步深化改革、集聚动能。以科创板为突破口的注册制改革，意在加强资本市场顶层设计，完善基础制度，提高上市公司质量，构建良好市场生态，使得资本市场真正成为促进经济高质量发展的“助推器”。

这，是历史使命，是时代抉择。“科技创新”自此成为中国经济高质量发展的“题眼”与资本市场深化改革的题中应有之义。

 “科创板不是简单地增加一个板块，更重要的是市场制度的创新和成型，架起了金融资本与科创要素的通道，促进上海国际金融中心和科创中心建设的联动发展。”上海市委书记李强在科创板开市时的一番论述，短短一年后便照进了现实。

2019年，上海金融市场成交额1934.3万亿元，较10年前的251万亿元增长了近7倍。改革和开放“双轮驱动”，市场和政府“双擎引领”，经济和科技“双翼发力”，一周岁的科创板正以自己的方式，推动上海国际金融中心建设走出鲜明的“中国路径”。

河出伏流，一泻汪洋。望征程，我们祈愿科创板山高水长、无远弗届——

历史的脚步声声催促。今年以来，复杂多变的外部环境，突如其来的新冠疫情，雄辩论证了持续加快推进改革创新的必要性。资本市场推动创新转型的使命更加清晰。

证监会主席易会满指出，回顾历次全球性经济金融危机，科技进步和技术革新是走出危机的根本所在。这次疫情势必助推新产业新科技快速发展，要充分发挥资本市场促进创新资本形成的机制优势，大力推动科技、产业与金融的良性循环，助力全球产业链供应链实现再连接、再优化、再巩固。

开市一年对科创板来说只是成长路上的一小步。在推进科创板建设的时间表上，有着一长串值得期待的新任务。加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度，抓紧出台科创板再融资管理办法，推出小额快速融资制度，支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大。发布科创板指数，研究推出相关产品和工具……这一系列制度供给必将进一步赋能科创板更加高效地服务科技进步和创新驱动。

发轫自科创板的变革振动，也正逐步传导至资本市场的每个角落。6月12日，创业板改革并试点注册制系列制度规则发布实施。在汲取科创板经验的基础上，创业板同步优化了诸多制度，构建起更符合自身特点的持续监管体系。与此同时，主板、中小板的并购重组和再融资制度迅速落地，新三板精选层改革亦在加快步调。

毋须讳言，成长中的科创板仍有着这般青涩、那般困惑：在注册制改革的市场演化过程中，如何保持改革定力？把选择权交给市场后，该如何真正压实中介机构责任？如何将注册制理念贯穿于企业发行上市、交易和持续监管的全过程？

这些科创板前进中的问题，需要在不断前进的征途中交由改革来答卷。

但也正如每一个摆脱童稚、走向成熟的年轻人，科创板有着自我审视、自我修正、自我改造、自我完善的勇气和能力。随着科创板减持细则、对红筹企业针对性安排等一系列政策的相继落地，科创板体格初具，心智愈熟。

走过千山万水，仍需跋山涉水。行于永无止境的改革征程，星辰是旅人的慰藉，是未来的航标，纵使物换星移，总有俊采星驰。