紧盯闲钱理财，有基金热销近80亿！缘何成资金“避风港”？

第二批同业存单指数基金获批后，火速进入发行期。据基金招募说明书显示，第二批6只同业存单指数基金将分三批发行。其中，华夏基金、招商基金旗下同业存单指数基金于今日正式开卖。

据销售渠道反馈，目前已有同业存单基金销量接近80亿元，“大概率明天只卖一天了。”

除上述两只同业存单基金外，中金基金、兴银基金旗下的产品将于4月26日正式开卖，平安基金、淳厚基金旗下同业存单基金将于5月5日公开发售。业内人士认为，同业存单基金将进一步丰富“闲钱理财”领域的投资，可以为追求稳健收益、能承受净值小幅波动的投资者增加一个理财选择。

第二批获批的同业存单基金共有六家，分别为华夏基金、招商基金、中金基金、兴银基金、平安基金以及淳厚基金，分三批发行。

今日发行的同业存单基金中，有销售渠道反馈，已有基金申购规模接近募集上限，或于明日即可结束募集。

根据招募说明书，与首批同业存单指数基金类似，第二批同业存单指数基金设置了100亿元的发行规模上限，最低1元认购。若募集期内认购申请金额超过100亿元，则对募集期内的认购申请采用“末日比例确认”的方式给予部分确认，实现募集规模的有效控制，未确认部分的认购款项将在募集期结束后退还给投资者。

值得注意的是，第二批同业存单指数基金对单一投资者认购份额也进行了限制，即基金单一投资者单日认购、申购金额不超过1000万元（公募资产管理产品除外）。

此外，第二批同业存单基金也设置了7天最短持有期。中金基金提到，根据相关规定，非货币基金持有期少于7天要收取1.5%的赎回费，同业存单基金为非货币基金，设置7天最短持有期，可以减少持有人短期赎回面临的赎回费，同时减缓投资者短期操作造成的收益摩擦。

华夏基金建议，同业存单基金适合三类客户：现金理财客户、担忧信用风险过大的客户，以及担忧普通债券产品波动过大的客户。

“同业存单产品具有一定的闲钱管理功能，适合有现金管理类理财需求的客户。”华夏基金表示，同业存单基金流动性，通常优于定开型银行理财产品（如6个月定开理财等），比较适合部分有流动性需求的理财客户持有。同时，相比于信用债类产品，同业存单投资的优质银行存单的违约概率较低，在信用风险上相对信用债产品更有优势。此外，同业存单长期波动率可能低于普通债券类产品（如纯债基金等），适合对较大投资波动有所担忧的客户。

中金基金表示，同业存单基金适合用来打理闲钱、分散投资以及平抑波动。首先，有短期资金增值需求，寻找闲钱管理工具的投资者，可考虑该类产品。其次，已有一定资产配置股市债市，希望再配置一些较低风险的产品的平衡型投资者，也适合配置同业存单基金。此外，某些开展短期防御战，配置低风险、低波动产品以应对震荡市场的投资者，也会较为青睐该类产品。

就首批六家基金公司运作情况来看，自去年12月成立至今，该类型产品全部取得正收益。Wind数据显示，截至4月25日，6只基金成立以来的平均收益率接近1.015%。

从长期来看，中证指数官网显示，截至2022年4月22日，中证同业存单AAA指数近五年来回报率为3.5%，近三年来回报率为2.94%，近一年来回报率为2.92%，今年以来回报率为0.94%。

此外，据业内人士表示，从长期表现看，Wind数据显示，截至2022年3月31日，中证同业存单AAA指数近52周波动率保持在0.1%至0.5%之间，大部分时间不超过0.3%，波动率相对较低。

随着近期市场的不断调整，债券市场成为了新的“资金避风港”。首批6只同业存单基金，在发行阶段募集表现不佳，但成立后获得投资者青睐。去年成立后，在不到两个月的时间里，6只基金先后发布对产品申购进行限制的公告。从最新公告来看，富国基金、鹏华基金和中航基金旗下的同业存单指数基金，处于暂停申购状态。华富同业存单指数基金申购上限为5万元，而惠升和南方基金旗下的同业存单指数基金申购上限为100万元。

沪深某基金公司人士表示，同业存单作为银行主动负债的管理工具，对于调节银行流动性指标，补充流动性缺口有重要意义，后续预计规模继续稳健增长。作为货币市场的重要投资工具，同业存单具有市场容量大、流动性好、久期较短的特点，满足现金管理产品的投资需求。随着利率市场化的深入，居民投资理财意识不断加强，同业存单基金的推出，在净值型产品中丰富了居民的选择，满足其日益提升的现金管理需求，有广阔的发展前景。

另一债市人士也提到，同业存单指数基金采用市值法估值，符合当前监管对于资管产品净值化转型的要求，并且其与货币基金的风险收益和投资标的接近，能部分承接货币基金的功能。同时，对于同业存单市场而言，同业存单指数基金将会为高等级同业存单提供更好的流动性，存单利差走势也将进一步分化，大型银行与中小银行的存单发行成本差额或也将有所扩大。