大招：1.5万亿！
稳健的货币政策取向没有改变
央行在新年放出大招，宣布全面降准1个点，释放资金约1.5万亿元！
这一重磅消息，来的相当迅速。
中国政府网1月4日12:34分刊发消息，2019年新年伊始，李克强总理于1月4日接连考察中国银行、工商银行和建设银行普惠金融部，并在银保监会主持召开座谈会。
总理强调，要加大宏观政策逆周期调节的力度，进一步采取减税降费措施，运用好全面降准、定向降准工具，支持民营企业和小微企业融资。
短短几个小时后，中国人民银行官网17:20分许发布消息，决定于2019年1月下调金融机构存款准备金率置换部分中期借贷便利。
为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点，其中，2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。
同时，2019年一季度到期的中期借贷便利（MLF）不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动，有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。
当前中国经济持续健康发展，经济运行在合理区间。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，维持松紧适度，不搞大水漫灌，注重定向调控，保持流动性合理充裕，保持货币信贷和社会融资规模合理增长，稳定宏观杠杆率，兼顾内外平衡，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。
央行三问三答
此次降准置换中期借贷便利释放多少资金？
答：此次降准将释放资金约1.5万亿元，加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金，再考虑今年一季度到期的中期借贷便利不再续做的因素后，净释放长期资金约8000亿元。
降准是否意味着稳健货币政策取向发生改变？
答：此次降准仍属于定向调控，并非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。降准政策分两次实施，和春节前现金投放的节奏相适应，有利于银行体系流动性总量保持合理充裕，同时也兼顾了内外均衡，有助于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
此次降准如何支持实体经济？
答：此次降准及相关操作净释放约8000亿元长期增量资金，可以有效增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源。置换中期借贷便利每年还可直接降低相关银行付息成本约200亿元，通过银行传导有利于实体经济降成本。这些都有利于支持实体经济发展。
机构这么看
中泰证券首席经济学家李迅雷表示，降准1个百分点属于预期中，预计今年央行将下调存款准备金率3个百分点。
他表示，目前中国经济增速放缓，央行降准释放出来的1.5万亿元资金有利于缓解流动性紧张。
交通银行首席经济学家连平表示，本次降准对经济有三方面影响，首先是为之后的经济运行创造更好的金融环境，其次兼顾了定向置换和流动性需求，再者有助于推动中小企业、小微企业融资成本的下降，利好实体经济。
英大证券首席分析师李大霄认为，此举为重大利好消息，是符合当前的经济形势要求，是一场及时雨，有利于中小微企业和民营企业的发展，有利于稳定经济增长，对股票市场也有非常积极的正面作用，今天低点2440点有望成为中国股市第五个历史大底。
华泰宏观李超团队认为，央行本次降准符合其年度策略报告《冬尽春归，否极泰来》预测观点，“央行货币政策在2019年大概率会选择降准来解决社融增速内生动力匮乏的问题，预测2019年央行会有3-4次降准”，后续报告《一月降准概率高》中观点，“央行有望加强逆周期调节力度，一月份降准概率高”。至此，央行在2019年大概率还会有3次降准。
长江证券固定收益总部副总经理孙超分析称，本次降准一次性净释放长期资金约8,000亿元；二是央行强调了时间因素，即与春节前现金投放的节奏相适应，并表态仍属于定向调控，而非大水漫灌，稳健的货币政策取向没有改变。从实际效果上来看，管理层对于增加小微企业、民营企业等实体经济贷款资金来源的决心已非常明显。
本文作者：王晨波
值班编辑：明悦
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