作者| 猫哥
来源| 大猫财经(ID:caimao_shuangquan)
自打特朗普盯上中国的芯片，这行业就过得跌宕起伏，一会说要国产替代股价纷纷大涨，一看需求下滑纷纷开始暴跌，中间骗子横生，连大基金的操盘人都深陷调查之中。人家摆明就要搞你，这个结果也在意料之中，但芯片战打了好几年，这会正是战事胶着之际，大家突然发现，连浓眉大眼的美国芯片也不行了。最近，美国芯片巨头高通发了个公告，收入预期是92-100亿美元，而市场预测至少在120亿美元以上。投资者也习惯了，毕竟从年初开始，高通股价已经跌了47%，市值缩水了1003亿美元，约合7236亿人民币，大约是5.4个中芯国际。今年以来，美国100家上市半导体企业的总市值，蒸发了1.81万亿美元，约合13万亿人民币，而前10大市值公司，在里面占到80%。跌得最狠的是AMD，跌掉了58%，英伟达跌掉了54%，台积电跌掉49%。另一个芯片大佬，韩国的三星电子，从年初高点80200韩元跌到如今的60200韩元，跌掉了25%，SK海力士（000660.KR）则跌掉了34%，新加坡的ASMPT（0522.HK）则跌掉了45%。暴跌的原因也都很简单，大家交出的都是“灾难性”的成绩单。英特尔二季度营收同比下滑17%，是1999年以来的最大降幅，盈利同比下滑79%，在美国通用会计准则（GAAP)下，净亏损5亿，是30年来的第一次。三季度更惨，营收同比下滑20%，净利润同比暴跌85%，计划裁员是肯定的，英特尔还准备在未来三年削减100亿美元的支出，就差把“活下去”三个字写在报告里了。再看看三星，经过多年争夺，李在镕终于正式成为三星的会长了，但三星电子的表现也很一般，三季度录得10.8万亿韩元的营业利润，同比下跌32%，营收更是低于市场预期。失去华为等大客户的台积电表现稍好，三季度还在盈利，但之所以有这个结果，跟大幅削减开支有关。业绩不好，大家也都没信心，股价自然也就上不去，集体性大回撤，谁也不能免俗。从集体进入高点，再到集体溃败，还不到一年的时间，这个速度有点快。虽然不少行业需要各类芯片，但是芯片尤其是高端芯片的应用，还是以消费电子为主，比如手机，存储、通信、影像，基本上核心零部件都是芯片，但是，现在消费电子的消费降级，却是不可避免的。前三季度，全球PC的出货量仅6800万台，同比下降19.5%，创下90年代中期以来的最大降幅，而这种下降，已经连续了4个季度。手机的出货量前三季度同比下降9%，除了苹果在靠新机拉销量有所增长外，其余品牌都有不同程度的萎缩，拿不到芯片的华为早就不在各大榜单中了，OV的下滑速度也在20%以上。表现最好的还是苹果，新款一出，还是有不少人买单的，但市场表现比前几代还是有差距，资本也没给面子，从年初到现在，全球市值老大也跌了24%，7000亿美元的市值没了，折合人民币，就是5万亿。降不了，不仅不能降价，还得加价。因为成本涨了不少，杀利润杀得厉害。所以英特尔、台积电、三星，都毫无例外的涨价了，那就更难卖了。大环境不行，如果大客户给力还能稳定，偏偏现在大客户也是有心无力。过去这几年，中国最大的进口品类，没别的，就是集成电路，在这个上面花的钱可比买石油、大豆花的钱多多了。2020年，进口集成电路花了3000亿美元，进口集成电路硅花了2600亿美元；2021年，进口集成电路花了4400亿美元，差不多是2.8万亿人民币，这其中受益的厂商太多了。我们的最大贸易逆差地区是中国台湾，有2万多亿人民币，这钱肯定不是买台湾水果的，主要就是因为他们有台积电，这钱基本都买芯片了。但现在就是中国想扩大芯片进口量也不行了，先进制程的不卖给你，想卖的厂商还得看美国政府的脸色，今天说不许卖货，明天说在中国芯片企业任职也会有影响，总之搞得人心惶惶。所以现在中国的策略也是，符合需要、能买到的就买，买不到也没辙了。2022年1-9月份，中国进口了4171亿个集成电路，看起来不少，但同比下滑了12.8%。大金主被打压，一点放松的迹象都没有，业绩也确实不好支撑。今年8月份，美国的芯片法案正式开始了，限制全世界的芯片技术流入中国，遏制中国高端制造的目的很明显，但这也是“杀敌一万、自损八千”的路子，没有真正的赢家，结果就是现在英特尔开始抢台积电的订单，大家业绩一起变差。深度全球化发展了几十年，显然不是出台一个脱钩政策就万事大吉的，脱钩的结果，只能是互相伤害。像俄乌冲突后的制裁，俄罗斯确实损失不小，但现在看欧盟也没比俄罗斯好多少。喊脱钩喊得欢的，基本都是政客，很多企业其实也是这类政策的受害者，但想改变美国的意见很难，想找到中国的替代者更难，毕竟体量太大，能拿出几万亿买芯片的国家还真不多。假设真要把中国完全锁死，接近3万亿的大买家消失了，芯片厂商得死多少？这两天，德国总理舒尔茨访华，“后援团”强大，100多家公司报名，选出12个精英，全是举足轻重的公司，在华投资都不少，虽然行程不过夜，但也是带着豪华的订单走的。进博会又开始了，连荷兰的光刻机巨头阿斯麦（ASML）也来参展了，表态也很有意思，“支持中国增长需求”，这意思很明确了，搞得美国官员很紧张，频繁地往荷兰跑。毕竟，企业考虑的是生存和发展，谁会和钱过不去？美国把他们绑上战车但却不给补贴，时间长了，谁都不想成为大国博弈的牺牲品。更何况大环境太差，亏本买卖做久了，谁都熬不住。这两天，英伟达就出台了一个“中国定制”款的芯片计划，啥意思呢？就是他们一款新的芯片A800会很快投产，目的就是替代之前的A100芯片。这俩芯片都属于图形处理器芯片，A800的数据传输速率是每秒400GB，低于A100芯片的每秒600GB，问题是美国的出口限制中就规定了传输速率不得高于600GB，所以英伟达也没办法向中国出口A100芯片，但又想挣钱，所以就定制了这么一个符合要求的芯片。本来呢，这个行业有人负责生产、有人负责消费，大家都在产业链的不同位置可以和谐共处，然后呢，因为某个战略，整个世界都变了。现在看，大家都做好过苦日子的准备吧。商务合作/猫哥真有才：maogezhenyoucai