北大汇丰EDP企业家沙龙 | 张平：中国宏观经济预测与政策展望

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如何看待当今中国的经济形势？如何运用经济学原理，透过现象看本质？中美贸易战对中国经济有何冲击？中国经济如何转型升级？如何预判经济及政策的未来走向？针对这些问题，第十五期北大汇丰EDP企业家沙龙于11月2日在北京大学汇丰商学院举行，主讲嘉宾张平老师与现场各行业精英分享“宏观展望与经济转型”。

张平老师是中国社会科学院经济研究所研究员、社科院研究生教授、博士生导师，兼任“国家金融与发展实验室”副主任、“中国社会科学院上市公司研究中心”主任；曾任宏观经济室副主任、经济增长（原称资本理论）室主任、经济所所长助理、经济所副所长。

张平老师首先以一个生动的比喻阐释宏观经济的指导意义：“光拉车不行，还得抬头看看路！”他认为，现今经济市场越来越金融化，而金融化势必要涉及杠杆、周期等不可琢磨的因素，实体经济的压力也随之而来。因此，关注宏观经济，不仅与前景不明有关，也与经济金融化高度相关。

针对中国经济发展减速的现状，张平老师指出，中国经济发展已进入“新常态”——过去四十年高速增长的时代已经结束，现已进入了经济增长放缓的阶段。例如，2018年中国经济增长的“三驾马车”（投资、消费、净出口）动力不足，前三季度经济增速环比创新低，全年均低；预计2019年下半年破6%，全年5.9%。未来的趋势是渐行渐缓，无可逆转。对此，张老师引用了美国上世纪三十年代至二战后的经济发展历史，表示我们无需过度担忧，这是国家成长的必然趋势，是对前四十年经济高速增长的调整，而经济放缓后势必要往高质量发展转型。

对于当下流行的消费升级、降级、分级、升维等网络经济名词，张平老师认为，这一现象背后隐藏着经济学基本规律，即恩格尔定律——随着收入提高，物质消费占总体消费比重会不断下降。然而张老师也提出了中国消费市场目前面临的两大问题：一是收入增长赶不上GDP增长，二是服务行业因受管制而发展缓慢。他认为，对内开放服务业才是未来消费升级的关键。

随后，张平老师分享了自己对于中美贸易战的看法。从2018年上半年的相互喊话到下半年贸易战真正开打，中美贸易战对中国经济确实有一定的冲击，但中国也通过稳定汇率、与美国规则和解等方法积极消减冲击。在具体影响方面，中美贸易战对汇率市场的冲击，远远大于对商品市场的冲击。张老师用深入浅出的语言解析了国家货币政策和财政政策的的脉络，指出汇率波动必然会引起资产价格的波动，而资产价格波动则会影响经济生活各个方面，与我们生活息息相关。对于中国的财税体制改革，张老师认为，中国现在最迫切的问题是拿出一个整体的改革政策，不然目前修修补补都只能解决短期问题。