财政贴息贷款助力医疗新基建，机构预计释放数千亿元医疗器械市场需求

傅苏颖中国证券报

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10月14日，医药股掀起涨停潮。其中，医疗器械、CRO、生物科技等细分领域涨幅居前。个股来看，迪瑞医疗、迈克生物、开立医疗等多只个股“20cm”强势涨停，创新医疗、双成药业等20多只个股涨停。器械龙头企业迈瑞医疗涨超13%，恒瑞医药、药明康德等白马股也收获涨停。

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近日，国家医保局再次明确创新医疗器械暂不纳入集采。国家医保局表示，当前集中带量采购重点将部分临床用量大、临床使用成熟、采购金额高、市场竞争较充分的医用耗材纳入采购范围，通过公开透明的竞争规则，促使价格回归合理水平。

此外，创新药方面也同样迎来利好。国家医保局近日对全国人大代表、恒瑞医药董事长孙飘扬，全国人大代表、荣昌生物制药董事长王威东提出的有关“谈判药品续约”的建议做出了回复：“已将新增适应症纳入进了简易续约考虑范围”。业内人士认为，相较新谈判品种，续约品种的降价幅度会小一些，未来如新增适应症的药品按简易续约进入医保，或许能减少相关药企的降价压力。

医疗器械迎利好政策

近期，医疗设备领域迎来利好消息。9月7日召开的国务院常务会议决定，对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型和中小微企业、个体工商户等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策。9月13日，国务院常务会议确定专项再贷款与财政贴息配套支持部分领域设备更新改造，扩市场需求、增发展后劲。

开源证券研报统计，财政贴息贷款预计释放数千亿医疗器械市场需求。截至9月30日，浙江、江苏、安徽等已上报约180亿元的设备采购需求。截至10月11日已公开数据，各地已落地贴息金额约191.55亿元。

2021年7月，国家发改委、国家卫健委等部委共同编制了《“十四五”优质高效医疗卫生服务体系建设实施方案》强调，加快构建强大的公共卫生体系，推动优质医疗资源扩容和区域均衡布局，提高全方位全周期健康服务与保障能力。券商认为，此次引入财政贴息贷款支持医疗设备更新改造将成为医疗新基建进一步推进的重要一环。

助推医疗新基建

业内人士认为，医疗新基建带来的行业景气度将有望在医疗器械细分领域逐步渗透，基础医疗设备、配套耗材、医疗信息化智能化以及相关产业链上游将有望逐步受益。

开源证券称，涉及医疗设备生产制造的相关上市公司均有望在短期内受益。重点关注三大方向：可快速实现回款，采购符合医院发展方向的高价值、高营收的中大型设备；符合等级医院提升需求，与服务功能相匹配的相关设备；顶级三甲医院或国家区域医学中心对超高端设备采购的需求。受益标的为：中大型医学影像设备如超声、CT、核磁、PET-CT等器械厂家；监护仪、麻醉机等生命信息与支持设备相关厂家；国产内镜优质企业；实验室科研设备厂家。

各大国产医疗器械厂商反应迅速，相继发布针对政府贴息支持医疗新基建改造项目的整体解决方案。迈瑞医疗10月10日披露的投资者关系活动记录表显示，除了今年上半年发行规模创新高的医疗专项债和医院自有资金以外，贴息贷款将成为医疗设备采购的另一重要资金来源。截至目前，全国已上报超过2000亿元的医疗设备贷款需求，预计和公司产品相关的贷款需求将超过200亿元，极大提升了业绩目标达成的确定性。

中泰证券认为，预计医院将倾向于以贴息贷款满足中大型设备的采购需求，如高端医疗影像、监护仪器等，产品性能领先、品牌口碑力强的头部国产企业有望率先迎来采购契机。未来1-2年国内医疗设备采购需求有望快速释放，带动相关标的业绩实现加速增长。

上海证券认为，此次财政贴息政策涉及金额巨大，将极大刺激医疗设备采购及更新换代需求，为医疗新基建“添薪加柴”，基层医院诊疗水平有望全面提升。预计今年四季度到明年，医疗器械将迎来采购高峰期，这也是国际型、平台型、创新型国产医疗设备厂商提升市占率、加速入院的重大良机。

编辑：张晶