美债抛售潮延续！中国、日本双双继续减持，美债不“香”了？

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10月，美债再次遭到海外“债主”抛售，外国投资者持有美债规模创出1年多新低。

其中，美国国债前两大海外持有人——日本和中国双双继续减持，持有的美债规模分别创出2019年5月以来、2010年6月以来的新低。

美债缘何遭“抛售”？这种情况还会持续吗？

美债再遭抛售

美东时间12月15日，美国财政部公布2022年10月国际资本流动报告（TIC）。报告显示，外国投资者持有美国国债总规模从9月的72969亿美元降至10月的71854亿美元，创出2021年6月以来的最低水平，单月抛售达1115亿美元。

来源：美国财政部

美债第一大海外“债主”——日本，10月所持美债规模从上月的11202亿美元减少420亿美元至10782亿美元，这也是日本连续第4个月减持美债，持有规模降至2019年5月以来的最低水平。不过，和9月份大幅减持796亿美元相比，10月日本减持美国国债的规模明显收窄。当前，日本仍是最大的美国国债海外持有国。

作为美国国债第二大海外持有者，10月末，中国持有的美债规模从上月的9336亿美元，减少240亿美元至9096亿美元。中国持有美国国债规模已连续6个月低于1万亿美元，持有规模也下降至2010年6月以来的最低水平。

持有美债排名第三的经济体仍是英国，10月份持有美债6385亿美元，和9月份相比减少了248亿美元；紧随其后的比利时持有美债环比略增至3273亿美元。

数据还显示，持有美国国债规模前十的国家和地区中，仅有比利时和法国在10月选择了增持，包括日本、中国在内的其余8个国家和地区全部减持了美债。

减持趋势或将延续

持有美债的众多经济体纷纷抛售美债，美债吸引力下降了吗？专家表示，美债遭抛售，部分显示出国际市场对美债逐渐缺乏信心。

首先，当前持有美债的风险上升。12月美联储加息50个基点，美联储主席鲍威尔表示美联储短期内将继续加息，并在一段时期内将利率保持在高位。美联储持续大举加息，致美债收益率上行、价格下跌，这将给等不到持有到期就在二级市场上卖出的投资者造成损失。

中金公司研究报告指出，近期美债市场流动性显著恶化，市场流动性指数已达到2020年3月美债遭大幅抛售时的情形，其市场条件恶化程度也逼近全球金融危机时期，显示出美联储激进紧缩的周期性压力以及长期以来积累的结构性脆弱。

其次，对于部分经济体来说，美元升值带给本国货币贬值的压力，促使其卖出美债换取现金来维持本国汇率的相对稳定。具体来说，各国央行通过将美债换成美元，再在外汇市场上抛售，从而达到稳定本国货币汇率的目的。

最后，抛售美债是全球减少美元依赖、“去美元化”大趋势中的一个表现。此前，美元作为全球安全资产备受青睐，但俄乌冲突爆发后，欧美国家对俄罗斯的一些金融制裁，暴露出过度依赖美元潜在的风险，各国经贸多元化和各国央行外汇储备资产多元化将成大趋势。

在上述因素作用下，有机构表示，海外投资者抛售美债的趋势可能仍将延续。

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