CNESA储能指数3月运行总结——耐心等待

2022年的3月，对A股投资者来说是跌宕起伏的一个月。俄乌冲突加剧，中概股被国际空头针对，导致中概股月中出现断崖式下跌。进而传导到A股，北向资金单日流出百亿。上证指数几乎一度差点跌破3000点，逼得金稳局在3月16日中午出面，释放了强度的政策护盘信号。

市场虽然惨淡，但是去年以来无论是时间维度还是空间维度，沪深300的调整可以跟2018年媲美。而3月16日的政策信号，也类似2018年10月的政策信号，扭转了单边下跌的预期。“政策底”已经出现。

短期影响后续走势的宏观因素主要包括：俄乌冲突，中美在中概股上的政策博弈，国内疫情，地产危机和美联储的缩表。俄乌冲突在4/1本来出现曙光，但之后泽连斯基发表对全国民众的演说，表达加入北约的强烈愿望。冲突短期看不到解决的迹象。清明期间，证监会发布了《关于加强境内企业境外发行证券和上市相关保密和档案管理工作的规定（征求意见稿）》，中概股政策博弈基本结束，利好市场信心。美联储的加息市场有一定的预期，但如果加息幅度较大，并开始缩表，可能会再次考验3月中形成的“政策底”。按照既往经验，“市场底”往往不是一蹴而就，“政策底”之后的“市场底”，“业绩底”往往会几个月到半年内出现。

从市场风格上来看，价值股和成长股呈现明显的“跷跷板效应”。存量资金博弈，地产基建等传统行业涨，新能源和芯片等成长股一般就会下跌。近期的市场虽然来回切换频繁，但风格明显偏好价值股。成长股可能需要等到下半年或年底才能再回到市场热点。

具体到储能相关领域。储能电池供应链与新能源汽车动力电池产能布局息息相关。3月，国家发改委副主任林念修在一个论坛上明确提出：“新能源汽车现有基地达到合理规模前，不再新增产能布点”。4月1日，潍柴动力的业绩发布会上，潍柴董事长再次强调新能源车会出现一次灾难性的产能过剩。这些来自行业的判断让投资者对新能源车及电池产业链公司的长期成长性信心减弱。对比A股的宁德时代和韩国上市的LG新能源，以4月6日股价做比较，LG新能源在3月中旬的低点，离高点下降了34%，后续反弹23%。宁德在3月中旬的低点，离高点下降了36%，后续反弹14%。跌幅几乎相同，但宁德的反弹力度不及LG新能源。两者的差异可能也一定程度上反应了A股新能源投资者的谨慎情绪。

1）3月山东四家独立储能电站进入电力现货市场，开启了储能参与现货市场的模式与机制探索。4家储能电站进入电力现货市场交易的方式各不相同。其中，国家电投海阳储能电站通过采用储能现货辅助决策系统预测电价，制定次日充放电方案，实现以自调度模式参与电力现货市场；华电滕州储能电站则针对独立储能设施用电特性，优化调整平台申报约束信息，提交电能量申报信息；三峡新能源庆云则建立了“日跟踪、日协调、周总结”电力市场交易机制，参与电力辅助、电网调峰、储能容量租赁等服务。

2）3月4日，钠离子电池新锐江苏众钠能源科技有限公司宣布完成由碧桂园创投独家领投的新一轮融资。本轮资金主要用于扩充研发及量产技术团队。众钠能源成立于2021年1月，是国内最早推进钠离子电池产业化的硬科技企业之一，正在围绕聚阴离子技术路线深度攻关，据称已制备出具有性价比优势的硫酸铁钠电池。

3）3月7日晚间，焚烧发电企业中国天楹公告，公司全资子公司江苏能楹新能源科技发展有限公司将会同其他三方成立阿特拉斯（江苏）新能源科技有限公司，独家开拓基于EnergyVault的重力储能系统技术的重力储能项目建设运营业务。目前EnergyVault的重力储能技术在全球范围内尚无商业化应用案例，中国天楹能否成为第一个成功吃螃蟹的人，尚无定数。

4）近期，全固态电池初创企业高能时代完成超5000万人民币融资。本轮融资由同创伟业领投，投资方包括同创伟业、中金传誉凤凰基金、欣旺达、珠海高新创投等机构。本轮融资将主要用于加速高能时代在全固态电池的产品布局、技术研发、人才引进等。高能时代成立于2020年，是一家以研发制造全固态锂电池为核心的创新型高科技企业。

1）3月22日，国家能源局南方监管局就《南方区域电力并网运行管理实施细则》 , 《南方区域电力辅助服务管理实施细则》（征求意见稿）公开征求意见，其中独立储能电站做为新主体纳入南方区域“两个细则”管理。纳入范围是容量位10MW/1小时及以上的新型储能电站。在补偿方面，独立储能电站参照煤机深度调幅第二档的补偿标准。

2）3月23日，国家发改委，国家能源局联合印发《十四五新型储能发展实施方案》。方案设定了新型储能的发展目标，到2025年，从商业化初期步入规模化发展，具备大规模商业化应用条件。电化学储能技术近一步提升，系统成本降低30%以上。到2030年，新型储能全面市场化发展。