又一指标超预期，机会来了吗？

小伙伴们，大家好，我是你们的好朋友小投。

6月10日，人民银行发布5月金融数据，其中，新增信贷、社融、广义货币（M2）等关键指标均超出市场预期。

• 5月份人民币贷款增加1.89万亿元，此前预期约为1.22万亿元

• 5月社会融资规模增量为2.79万亿元，此前预期约为2.03万亿元

• 5月末社会融资规模存量同比增长10.5%，此前预期为10.4%

• 5月末，M2余额252.7万亿元，同比增长11.1%，此前预期为10.5%

“社融”已然是个热门词汇，在重要会议和新闻中的出镜率都很高。你是不是也总能看到“社融”这个词？

那么，社融数据具体指什么？从哪里查？又该如何分析？

今天的内容，咱们就来好好聊一聊。

社会融资总额，简称“社融”。

指的是个人或者企业从金融体系获得的资金，金融系统包括银行，债券市场，股票市场（包括IPO）。

简单解释一下，就是整个社会的“借钱”总量，借钱方式包括贷款、股票和债券。

社会融资包括直接融资和间接融资。

• 从股市债市获得资金属于直接融资；

• 找银行借钱属于间接融资。

从上图可以发现，我国是一个间接融资为主的市场。

我们已经知道，社融就是这个社会“借钱”的总量，那么了解社融数据对咱们的投资有哪些意义呢？

小投先给大家梳理一个逻辑——

全社会新增借钱的总量，其实反映的是人们投资和消费的意愿。

不管是企业生产，还是居民买车、买房这样的消费，大多数时候都是需要“借钱”完成的。

所以，一段时间内，人们愿意借钱，投入生产和消费，说明人们对未来预期乐观；反之，如果大家都不愿意借钱，甚至把以前借的钱都还了，就意味着，人们对未来的预期比较悲观。

反映在社融数据上，就是增速提高或者增速减缓，有时候甚至为负。

再把眼光放长远，如果一段时间人们不愿意投资和消费，很快就会传导到GDP数据上，所以，社融数据通常会比其他经济指标更早发生变化，对我们预测接下来的经济走势有着重要的参考价值。

“社融“数据目前由中国人民银行调查统计司每月10-15期间公布截至上月的数据。（http://www.pbc.gov.cn/diaochatongjisi/ ）

除公布社融规模增量存量统计数据明细表以外，央行调查统计司还会针对社融存量和增量数据分别出具相应的数据解读报告。

我们可以从3个维度进行分析，一是当月新增规模（增量），二是存量规模，三是社融结构。

①总量上看，5月社融增量2.79万亿元，同比多增8399亿元，总量规模大超预期是宽信用深化以及财政政策发力的成效显现。

（数据来源：wind）

②存量来看，2022年5月社融存量329.19万亿元，同比增长10.5%；

③结构上看，中长期贷款回升速度显著仍弱于短期，市场长期信心仍需提振，但症结仍在房产需求端。

5月金融机构新增人民币贷款中，短贷及票据融资占比61.43%，较上月占比上行40.6个百分点；中长期贷款占比34.91%，较上月小幅回落1.32个百分点。

虽然社融总量“暖”，结构“冷”，但业内人士表示， 社融数据“寒冬”已过，静候春暖花开。

总的来说，5月的社融数据是远超预期的，很多小伙伴看了小投之前的市场底的分享，还没看的小伙伴点击链接快去补课《跌了这么久，市场见底了吗？| 4个指标判断》，准备撸起袖子大干一场。

千万不要心急。

且不说内部复苏需要时间，看一眼外部，俄乌冲突还没有结束，美国加息通胀还会有一系列不确定性。

所以简单的认为大牛市要来了，甚至高呼4000点，为时尚早。

小投忍不住想提醒大家，无论有多么的看好一个行业，或者看好一个公司，都不能重仓押注，更不能上杠杆去投资，一定要做分散配置。

小伙伴们，一定要结合自己的实际情况，理性投资。

好了，今天的内容就聊到这里。

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