港交所欧冠升：内地金融市场规模有望突破百万亿美元，香港仍将扮演“超级联系人”

作为国际金融中心，香港未来的角色是什么？

10月11日，港交所行政总裁欧冠升发表网志称，香港未来仍将扮演连接中国内地与世界的超级联系人这一核心角色，且这种超级联系人的角色是独特的，尤在资本市场中最为明显。

据悉，港交所正在与内地交易所开始沪深港通交易日历优化工作，扩大沪深港通股票标的，将符合条件的在港上市外国公司股票纳入港股通范围等。欧冠升称，这些新的举措将会给港股市场甚至全球市场带来非常深远的影响，这些突破性举措都将加强中国与世界的联系。

里程碑式突破：将外国公司纳入港股通

毋庸置疑，沪深港通和债券通的开通为港股及A股市场的改变带来意义深远的影响。

自2014年11月推出以来，沪深港通成交额不断增长，南北向交易日合计日均成交额已经由2017年的210亿港元增至2021年的1866亿港元。

2017年7月，债券通的推出将国际投资者与中国快速增长的固定收益市场连接起来，短短几年内，成交额从2017年的2760亿元迅速增长到2021年的6.4万亿元，国际投资者对内地的固定收益市场的投资额从2017年7月的0.9万亿元增加到2022年6月的3.7万亿元。

这种独特的互联互通机制，实现了两地资本的双向流动。 

为了进一步优化互联互通机制，提升两地交易活跃度，今年7月份，ETF被纳入互联互通机制，而港股通下的ETF交易为内地投资者投资海外市场提供了重要渠道，此外互换通也正在筹备。

8月，港交所与内地交易所开始沪深港通交易日历优化工作，9月份，中国证监会宣布三项扩大内地与香港资本市场合作的新举措，其中包括扩大沪深港通股票标的，将符合条件的在港上市外国公司股票纳入港股通范围，支持在港股通增加人民币交易柜台，支持香港推出国债期货。

即将推出的互换通和国债期货将为投资中国债券市场的国际投资者提供独特的风险管理工具，随着国际投资者越来越多地参与中国内地固定收益市场的投资，他们越来越需要有丰富的风险管理工具，尤其在最近的市场波动中。

而在港股通增加人民币交易柜台，可以让内地投资者选择以港币报价或者人民币报价来参与港股交易，将简化结算流程，降低投资者在投资过程中的汇兑成本，有望吸引更多内地投资者参与港股通交易，这一举措也有助于扩大人民币双向跨境资本流通的渠道，提升香港离岸人民币市场的流动性，推动人民币国际化进程。

图片来源：香港交易所

虽然这些举措的细节仍未落实，但欧冠升认为，这些突破性举措将会给港股甚至全球市场带来非常深远的影响，也将加强中国与世界的联系，而香港将在其中发挥关键作用。

“特别是将外国公司纳入港股通，将是一个里程碑式的突破，因为它将首次允许内地投资者通过香港购买国际股票，从而大大提升香港的上市平台对于国际发行人的吸引力。”欧冠升称。

中国内地金融市场的规模有望突破百万亿美元

上述举措都有助于向国际投资者提供分享中国增长的机遇，促进人民币国际化和支持中国资本的全球化投资。

欧冠升称，“随着改革的深入，互联互通的创新和资本流动的加快，中国内地金融市场的规模有望在未来十年左右增加到100万亿美元以上。”

以ETF纳入互联互通为例，首批纳入互联互通机制的ETF产品共计87只，其中，内地投资者可以通过南向沪港通和南向深港通买到4只港股ETF，香港投资者可以通过北向沪深港通买到83只A股ETF。

华夏基金数量投资部执行总经理徐猛测算，ETF互联互通所带来的增量资金或可达到千亿级别。ETF纳入互联互通将会为境内ETF市场带来长期境外资金来源，境外资管机构在参与北向股票交易的同时，也可能利用北向ETF交易来做一些流动性管理，境内ETF交易量以及境外长线配置比例会逐步提升，预计1500亿元-2000亿元左右的北向资金会配置到境内ETF上。

欧冠升表示，在这样的大发展下，香港的超级联系人地位只会变得更加强大和重要。港交所作为中国首选的离岸融资中心和离岸风险管理中心的地位将得到提高，随着港交所提供的与中国有关的产品越来越多，国际吸引力也会得以提升。

“随着世界经济重心的东移，我们继续保持我们作为国际领先交易所的地位，并利用好我们作为全球超级联系人的优势，充分满足市场各方需求，为各方实现多赢。”欧冠升说。