高景气赛道突遭调整！1600亿龙头大跌9%！美国又下"黑手"？涉事企业回应来了

12月5日，光伏、储能板块多股走低，阳光电源大跌超9%，固德威、锦浪科技、德业股份、派能科技跌超8%。当日晚间，阳光电源公布了最新调研活动信息称，全球储能明年预计超过100GWh，增长100%左右，欧洲储能业务非常好，美国、中国也将保持高增长。

此外，12月5日上午，针对美国商务部12月2日发布针对光伏电池和组件的反规避调查初裁决定，比亚迪、天合光能、隆基绿能等涉事企业回应称，这只是初步的裁定，暂时还不具备法律效应，目前公司通关正常，会跟进后续的进展。

12月5日，光伏逆变器龙头阳光电源大跌超9%，截至收盘报108.58元/股，最新市值为1613亿元。

消息面上，12月4日晚，在部分投资者交流平台上，有用户发帖称，“阳光电源最新交流大幅下调出货指引：今年户用储能出货由10万套下调至6万套，hybrid储能逆变器由20万台下调至12万台，明年户用储能由50万套下调至30万-35万套，储能逆变器由100万台下调至70+万台，公司表示下调出货指引主要出于欧洲经济下行、安装工人不足等，因此担心明年需求。”

对于此事的回应，阳光电源12月6日早间发布澄清公告，称公司没有大幅下调户储预期，大幅下调系错误解读及过度解读。阳光电源表示，媒体报道中的下调结果仅为公司2022年12月2日投资者交流时的预期范围下限且部分数据有差异，相关交流的内容为：公司户储出货预期在一定范围内作了一些微调，调整幅度大概在10%-20%，属于正常调整。对于明年的预期调整，公司产品全覆盖，户储产品预期略有调减，但工商业及地面相关产品略有调增，整体有增有减，上述调整不会对公司明年业绩造成严重影响。关于欧洲户储的需求，整体判断还是非常乐观的，明年预计至少翻倍增长。公司微调出货指引主要是考虑到今年前三季度因供应链紧张导致公司户储上量节奏滞后而进行的合理修订。

此外，阳光电源在12月5日晚间公布了最新调研活动信息，公司称，全球储能明年预计超过100GWh，增长100%左右，欧洲储能业务非常好，美国、中国也将保持高增长；市场预计碳酸锂的价格在明年二季度会下跌，明年储能的盈利状况会改善，进一步促进储能市场发展，公司也会重点管理好库存。

有投资者问到，未来是否会出现价格战，阳光电源称，光伏行业有周期性，一般在4-8年会发生周期性变化。前面20年的市场空间小瓶颈大，波动比较大，但是未来30年的增长每年都可以预见高增长的，周期带来的波动幅度会比较小。价格战可能会出现，但对头部企业影响比较小，前五家企业占了70%-80%份额。我们对自己充满了信心，一直在做品牌建设和打造，努力提升我们的品牌附加值和产品质量。

此外，美商务部公布光伏电池反规避调查初裁决定，涉事企业也有回应。

具体来看，当地时间12月2日，美国商务部发布针对光伏电池和组件的反规避调查初裁决定，包括隆基、天合光能、阿特斯、比亚迪在内的4家中国企业，被该局初步裁定存在“反规避行为”。12月5日开盘后，涉事企业先后作出回应。

据媒体报道，比亚迪投资者关系部相关人士表示，这只是一个初步的裁定，现在到目前都没有影响，要跟进后续的进展，目前通关正常；天合光能投资者关系部门相关人士称，目前只是初裁结果，暂时还不具备法律效应。目前公司通关都是正常的，今年7月份豁免令还是持续生效的。

前述天合光能人士同时表示，现在公司已经有相关应对策略。据介绍，因为目前公司在东南亚没有一体化产能，硅片都是国内出口（到东南亚），这样就会产生反规避。等东南亚自有的硅片产能明年建好之后，这方面的政策风险就会规避掉了。

隆基绿能投资者关系部工作人员表示，首先，这只是一个初步的裁定；其二，该调查是针对行业，并非某几家企业；其三，在两年的豁免期内，公司有充足的手段和方式去应对有关问题。对于美国商务部的调查，该公司也会积极配合。

从投资角度来看，光伏板块的高景气度是否还将持续？

对于近期光伏板块的调整，西部利得基金认为，调整主要有三个方面因素：一是需求展望存不确定性，2022年受地缘冲突影响，欧洲光伏储能需求爆发，市场担忧2023年欧洲光储需求持续性问题；二是硅料-组件价格高位、叠加海外假期临近等因素，短期光伏装机数据环比走弱引发市场担忧；三是光伏板块前期涨幅明显，交易拥挤度高，市场轮动下适当调整。

展望后市，西部利得基金认为，经济预期改善在逐步推进之中，但市场资金整体处于存量环境下、注重板块配置均衡。一方面，依托持续落地的地产政策和疫情防控措施优化，有助于稳定宏观经济大盘政策，强化市场对经济增长预期，提升风险偏好；另一方面，市场当前依然偏向于存量博弈，板块之间轮动明显，注重板块配置均衡。建议关注稳增长投资主线下的金融地产及地产链、基建以及低库存的部分周期板块，成长板块中选择新能源、大科技及大消费领域的绩优标的，关注板块轮动和配置动态平衡。

融通基金基金经理王迪认为，硅料产能释放激活终端需求，明年快速增长确定性较高。随着硅料今年四季度进一步释放，明年硅料仍然有大量产能投放，并且短期已经开始看到硅料端价格出现一定松动，今年组件价格高企的问题有望得到逐步缓解。光伏需求预计明年实现快速增长。欧洲储能景气度仍高。市场目前担心欧洲电价波动，但本质问题是如果俄罗斯对欧洲依然限制供气，气价大概率无法回到战前水平。欧洲户用光伏和储能就具备经济性。同时考虑极低渗透率，渠道覆盖度也有很大提升空间，景气度暂时看不到明显天花板。

泰达宏利基金基金经理王鹏认为，明年或是储能元年。经过半年的表现以后，欧洲储能相关的个股股价在较高的位置，同时盈利能力也在比较高的位置，大家会产生一些分歧。短期的天然气价格和电价的变化，不影响这一行业的景气度。美国大储主要受益于美国的税收减免法案，明年大概率会加速。国内的大储，明年可能是元年，如果一个行业可能未来有几倍增长的预期，同时稀缺性显现时，大概率就有投资机会。