培育钻石是故事不好听，还是需求不够强？

原创 kyle 丫丫港股圈

前段时间爆火的培育钻石，在8月中旬创下新高后，开启了单边下跌。培育钻石三兄弟：力量钻石、中兵红箭、黄河旋风，在过去两个月内股价集体腰斩。

10月17日，中兵红箭公布Q3业绩，Q3营收16.36亿元（同比-16.84%、环比-10.2%），归母净利1.79亿元（同比-35.87%、环比-57.38%），毛利率27.55%（同比+3.3PCT，环比-8.28PCT），净利率10.94%（同比-3.29PCT、环比-12.11PCT）。

可以说是，全面低于预期，这也导致中兵红箭今日放量大跌超7%。

另外，由于近期业绩好的公司都提前发布盈喜，但中兵红箭的业绩miss，导致投资者对力量钻石Q3表现的信心也有所动摇。

尤其是黄河旋风，在9月30日发布公告称，8月11日发布的定增计划将撤回。具体原因是“行业情况和市场变化”，所以撤回了定增，这也将悲观情绪彻底传导给整个培育钻石板块，培育钻石三兄弟都受到资金负面情绪的打压。

这让投资者是看不懂的，两个月前还信誓旦旦的要定增。在8月11日公布定增计划后，股价3天内大涨近20%，创下近期高点的12.55元。

随后黄河旋风就开始一路的大跌，在9月中旬，就传出黄河旋风定增失败的消息，受传闻影响，加重了抛售情绪。

在两个月内，黄河旋风从最高位的12.55元，大跌至最低点5.73元，股价出现腰斩。但大家一直对黄河旋风的管理层都有较大意见，这家公司的管理层一直都不被投资者看好。

从印度培育钻石数据来看，9月印度培育钻毛坯进口1.1亿美元、同比+8.3%、延续放缓态势，环比-2%、降幅收窄。

进口放缓，主要是印度钻石贸易商担心疫情影响到整体市场需求，贸易商对接下来的旺季预期偏为谨慎。

贸易商对即将到来的旺季感到谨慎，这是个关键的信号，这可能是因为此前贸易商高估了市场需求，导致存货增多，也就是在旺季前，进口并不多的原因。

渗透率达到6.6%（同比+0.9PCT）、裸钻出口1.8亿美元、同比+85.6%、增速亮眼主要由于去年同期，受疫情的原因导致需求减退，数据低基数，而今年需求恢复，所以呈现出高增长。

从环比上看，环比+24%、增速转正、显示美国旺季到来，渗透率7.69%（同比+2.9PCT）。

整体而言，从印度的进出口数据来看，9月印度进口是今年同比增速最小的一个月。

进入四季度后，是欧美市场的需求旺季。但在加息的影响下，消费力也有所减退，年底的业绩尤为重要，能看出欧美在旺季中，对培育钻石的需求到底有多大。

虽然旺季将至，但据Tenoris数据来看，9月美国1200家珠宝专卖店销售额-6.9%，其中单价5000美元以上的高端珠宝量价齐升，大众珠宝同降。

9月美国钻石销量-26.6%，销售额-17.8%，表现弱于珠宝总体，这主要由于婚嫁需求疲软，2022年1-8月钻石婚戒需求量-51%。培育钻渗透率提升，9月培育钻婚戒销量+53.6%，2500-5000美元价格带钻戒销量渗透率已达39.8%。

值得注意的是，高端及奢侈品珠宝增长稳健，而大众珠宝的表现疲软。实际上，这点与奢侈品在今年反倒越卖越好，是一样的道理。

即便 Tenoris统计的样本珠宝商零售额在9月总体下滑6.9%，但单价5000美元以上的精品首饰以及培育钻石仍有正增长。

其中价格在5000-12999美元的珠宝首饰销量同增2.3%、销售额同增2.3%、推算均价同增 0.3%，价格超10万美元的奢侈品珠宝销量同增3%、销售额同增51%、推算均价同增13.5%，量价齐升。

结语

虽然海外珠宝呈现价涨量升的趋势，但实际上，大众珠宝的增速几乎原地踏步。并且，从印度上游贸易商对旺季来临时的谨慎态度，可能今年旺季不如预期中的好卖。

对于股票市场来说，虽然三家的走势都接近腰斩，但在确定性发生动摇的情况下，选择市值更大的标的，会是更稳健的选择，不会因为管理层的事情，被坑一大笔。

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