巴菲特买入台积电，商业模式打动了股神？

11月14日，巴菲特的伯克希尔哈萨维向美国证券交易委员会提交13F季度报告。报告显示，三季度伯克希尔共花90亿美元建仓了三只股票。

分别是芯片巨头台积电（6006万股）、美国建材商路易斯安那太平洋公司（5796万股）、金融公司杰富瑞Jefferies（43.4万股）。

伯克希尔在Q3中，共计买入台积电6006万股，持仓市值高达41亿美元，占伯克希尔总仓位的1.39%。

在股神的新持仓公布后，让市场震惊，少投资科技股的巴菲特都出手买台积电了，这就是底部？

股神买入消息公布后，台积电盘后大涨5%，A股半导体也被带动，集体大涨。

这是巴菲特今年以来，为数不多的买入操作，也是巴菲特的投资生涯中，少有的投资科技股。

为什么巴菲特会选择投资台积电？

伯克希尔的合伙股东表示：“伯克希尔相信世界离不开台积电生产的产品”他认为这是伯克希尔买入台积电的理由。并且，只有少数公司能够积累资本，来提供半导体。而半导体对人们的生活越来越重要。

熟悉巴菲特的投资者都知道，巴菲特投资的科技股，都与消费相关。而巴菲特的最大持仓股苹果，是台积电最重要的大客户之一。

可以说，巴菲特算是投资了个比较熟悉的公司。那为什么巴菲特会在通胀时期选择买入台积电？

最主要的买入理由，伯克希尔的合伙人已说明了，那就是半导体对人们的生活越来越重要，而台积电在整个半导体行业中，也是最重要的公司。

人们需要半导体，而半导体行业也很需要台积电，台积电拥有强大的护城河和控制成本能力，这可能是最关键的买入理由。

巴菲特曾在给股东的信中说明，他认为投资者在通胀时期中，应该寻找这两个商业特征：一是定价权，二是控制成本的能力，而台积电正好符合这两项商业特征。

巴菲特在致股东的信中表示，“不管是深思熟虑或是误打误撞，企业的模式得以适应通胀环境，而这样的企业通常有两大特色。

第一是可以很自在地涨价，而不用担心因此失去市占率，或出现销售突然下滑。第二是企业能在通胀时期，在不过度支出的情况下，用小额的运营支出，就能让业务量换来大量的增加。

从业绩上看，受苹果公司等客户需求的推动，今年台积电第三季度的营收为202.3亿美元，同比增长了35.9%，环比增长11.4%，净利润为92.36亿美元。

台积电的毛利率，在今年以来稳步提升，体现出强势的控制成本能力。

台积电今年第一季度的毛利率为55.6%。在今年第二季度中，台积电的毛利率提高到了59.1%，超出市场预期的56%至58%的区间。当到了第三季度，台积电的毛利率突破至60.4%。

另外，台积电第三季度的营业利润率为50.6%，这都体现出台积电在企业运营上，已做的越来越好。

结语

今年在加息影响、经济衰退预期、全球芯片需求量可能下滑的影响下，台积电股价已下跌近40%。

不过，从企业的发展上看，台积电基本面正在不断加强。

优秀的控制成本能力和盈利能力，拥有定价权和强大护城河能力，这都可能会是股神选择抄底买入的理由。

按照这样的投资逻辑，苹果算是最典型的案例之一。而现在，苹果最重要的供应商台积电也进入到巴菲特的前十大持仓中，台积电能否成为像苹果一样的优秀投资案例？