4年回报高达228.08%！冯明远的攻守道，变与不变
对于信达澳银基金的科技明星，金牛基金经理——冯明远，想必不少投资者都不陌生，且非常熟悉。你们中有些可能是他旗下基金的份额持有人，有些可能已经跟随冯总市场观点投资好几年，并有所斩获。所以，如果今儿硬要掰扯冯明远的成长历程，成名之路，相信不少老铁都会比我们还要如数家珍。
但今天，还是想和大家一起来聊一聊我眼中的冯明远，大家不妨对比一下，现在的他VS过去的他，变与不变的有哪些？
众所周知，作为基金投资圈新生代领军代表人物之一，冯明远可谓是少年成名，凭借着旗下信达澳银新能源（001410）任职以来的优异表现，先后斩获：《证券时报》2017年度股票型明星基金奖、《证券时报》2018年度股票型明星基金奖、《证券时报》2019年三年持续回报股票型明星基金、《中国证券报》三年期开放式股票型持续优胜金牛基金、《上海证券报》金基金·股票型基金三年期奖。个人也是荣获第六届中国基金业英华奖•“三年期股票投资最佳基金经理”。短短几年，他累计斩获的行业大奖已有6座。
与此同时，熟悉他的人肯定知道，他还是一名妥妥的“工科男”、“科技宅”，传说家里一个人就拥有40多部手机的男人，就像很多理工科男生一样，拥有一颗对未知探索的心，喜好各种新奇的智能设备、先进智造，当然还有打游戏（如DOTA）。
可能有些人看到这里会说，“这些似乎对于投资并没有什么帮助啊~也好像没什么必然关联！”但其实，正是这种对于新生事物的好奇和探索精神，使其在新兴成长领域具备与众不同的敏锐嗅觉和独到视角。如果一定要用一个词总结的话，只想说是“天赋”！
前面我们提到了，“少年成名”！没错！作为一名80后中期的年轻基金经理，在动辄10年、20年基金投资经验的前辈面前，确实是当之无愧的“年轻人”！但年轻并未限制冯总的基金投资管理能力！我们还是以他第一只且目前在管的基金产品信达澳银新能源（001410）为例，距其2016年10月19日任职以来，已经过去了四年多。截至2020年11月30日，累计任职回报高达228.08%。（数据来源：Wind，注：区间回报数据经托管行复核）
信达澳银新能源历年业绩均远超大盘
数据来源：海通证券&Wind&信达澳银新能源2017-2019年报，同类指普通股票型基金，分别是16/201、33/273、2/338，数据截至2019.12.31
当然，细心的朋友可能也发现，如果我们回顾2020年以来的收益，信达澳银新能源肯定不是市场上表现最亮眼的，排名似乎也不如之前。我们不禁想问，TA发生了什么呢？
攻：与规模的战斗
在最近的一次分享中，他也诚恳的表示：“过去几年，我经历了数个季度规模扩大的持续挑战，回头来看有好有坏、有喜有忧，过程中的每一次复盘都能总结出不少经验和教训。但有一点，我始终认为投资的本质还是要聚焦到选股层面。
当然，为了应对规模快速扩张的问题，我做了两件事：一是，做加法。对基金管理的团队进行了扩充，依靠强有力的团队来应对基金数量和规模扩大的问题；二是，做减法。经过长时间的摸索、尝试和总结，我认为投资的本质就是要聚焦选股层面，在向市场学习的过程中，深化了对“好公司”、“好价格”的认知，坚持在合理的价格选择质地优秀的企业，与企业共成长。”
其实，任何一位优秀的基金管理人的成长，都离不开与规模的持续战斗。从小基金，到大基金；能不能管好更大规模的基金？就现如今的公募行业而言，不仅是基金经理需要的面对的考验，也是基金公司需要提前准备的功课。其实大家都在为此不断调整、磨合、准备，尽力为所有基金持有人管理好每一分钱。
守：做自己擅长的事
既然前面提到了“好公司”，那具体到操作执行上，冯明远又是怎么做的呢？简单一句话总结：聚焦自己擅长的行业，尝试逐步拓展能力圈。
其实，如果您是冯明远旗下基金的老客户，那您一定知道，从历史公布的基金持仓市值统计数据来看，自任职以来，冯明远就始终偏向于新兴成长科技领域，偏好5G、半导体、电子、计算机、新能源等行业。这可能与他的研究背景、框架、投资经历和兴趣爱好密不可分。我们还是以信达澳银新能源（001410）2020年三季报为例，冯明远重仓的主要行业有：半导体、电子、计算机——这正是他擅长的领域！
数据来源：信达澳银新能源基金2020年三季度报告，数据截至2020.9.30，注：行业分类申万二级行业
当然，也许眼尖的同学会发现，在新能源的历季度披露的持仓中，时不时会有一些非科技成长领域的个股出现在前十大持仓中，比如2020三季报中的家电、2020一季报中的非银金融、2019年四季报中的公共事业…等。虽然占比都不大，配置数量也很少，但这也正是冯明远一个自我的“进化”和“升级”。即在“能力圈”坚持行业分散、个股分散（据新能源2020中报披露持仓个股多达442只）的同时，尝试寻找一些容量足够大的领域，精选行业龙头，长期投资。这或许也是他对处理规模问题的一个答案！
一路走来，随着规模的变化、市场的变化，我们能看到的是他在加速成长，虽然期间也有阻滞波折期，但他总能很快的调整、适应，并取得新的突破和进步。而在这一成长过程中，他始终没变的就是对自己的严格要求，勤奋尽责的工作态度，与为投资者创造好的收益体验的决心。此时此刻，对于我们（基金持有人）来说，可能我们需要做的仅仅就是多一点时间和信心，与他共同成长！
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信达澳银新能源产业基金：2015年7月31日成立。基金定期报告显示，2015-2019各年度及2020年上半年净值增长率分别为13.40%、-5.91%、39.27%、-16.08%、94.11%、36.79%，同期业绩比较基准（沪深300指数收益率*85%+上证国债指数收益率*15%）增长率分别为-1.12%、-8.94%、18.42%、-21.10%、31.08%、2.02%。【基金经理管理的其他同类基金】信达澳银先进智造基金：2019年1月17日成立；基金定期报告显示， 2019年度及2020年上半年净值增长率分别为39.64%、37.60%，同期业绩比较基准（沪深300指数收益率*60%+中证港股通综合指数收益率*20%+中证综合债指数收益率*20%）增长率分别为21.38%、0.72%。
基金经理冯明远：10年证券从业经验，6年基金从业经验；现任信达澳银联席投资总监、权益投资总部总监、基金经理；目前管理信达澳银新能源产业、信达澳银精华配置、信达澳银先进智造、信达澳银核心科技、信达澳银科技创新一年定开、信达澳银研究优选、信达澳银匠心臻选两年，七只基金产品。冯明远自2016年10月19日起任信达澳银新能源产业基金经理，自2017年12月26日起任信达澳银精华配置基金经理，自2019年1月17日起任信达澳银先进智造基金经理，自2019年8月14日起任信达澳银核心科技基金经理，自2020年5月29日起任信达澳银科技创新一年定开基金经理，自2020年6月22日起任信达澳银研究优选基金经理，自2020年10月30日起任信达澳银匠心臻选两年基金经理。
风险提示：本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》及《招募说明书》、《基金产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。