超强变异株来袭，全球市场巨震，对A股的影响有多大？
周五，全球市场巨震，美股道指一度下跌超过1000点，最终收跌905点，创下年内单日最大跌幅。稍早一些收市的欧洲和亚洲股市同样出现大幅调整。不仅如此，原油、有色金属等国际大宗商品也遭遇大面积重挫。
究其原因，11月25日南非发现新冠肺炎病毒新变种，传染性和疫苗免疫逃逸能力大幅提升，国际上多个主要国家对此表示担忧并采取限制措施。这对于正处于缓慢复苏的全球经济而言，无疑再度蒙上了一层阴影。国内A股市场，周五表现相对有韧性，强于海外市场，但在经历了之后的周末信息发酵后，下周会否出现补跌？接下来该如何应对和操作？
上周五，全球金融市场出现恐慌性抛售，美股道琼斯指数下跌2.53%，盘中一度下跌超过1000点；标普500指数跌幅2.27%；纳斯达克跌幅2.23%。美国股市创下2021年以来的最大跌幅，也是自美国1941年将感恩节定位联邦假日后，假期次日的最差表现。
不仅美股，欧股股市也遭遇重挫，英国富时100跌幅3.64%，法国CAC40跌幅4.75%，德国DAX跌幅4.15，俄罗斯MOEX跌幅3.47%。
而在周五白天，亚太市场已经跌过一轮了，日经225跌幅2.53%，韩国综合跌幅1.47%，恒生指数跌幅2.67%，A股跌幅相对较少，上证综指下跌0.56%。
此外，国际油价暴跌，美油WTI下跌13.04%收于68.17美元/桶，基本金属诸如铜、锌、镍等也大幅下跌。行业上，游轮、旅游板块领跌，科技板块除“宅家”概念奈飞外集体下跌。相对的，大量资金涌入避险资产，美债收益率大跌16个基点；辉瑞股价涨6.15%再创历史新高，BioNTech大涨14.19%。
导致这一切的罪魁祸首，正是近日引起各国高度关注和担忧的新冠肺炎病毒新变种——Omicron。
11月25日，南非上报了一种名为B1.1.529的新冠病毒变种，该变种含有大量突变，具备更强的传染性以及免疫逃逸能力。26日，WHO召开紧急会议，宣布将病毒列为“需要关注的”变异株，命名为Omicron。据称，Omicron含有超过50个突变，是迄今为止变异最多的新冠病毒，可能具备极强的传染力和抗疫苗能力。最新数据显示，其传播速度惊人，远强于Delta和Beta毒株，各国病毒学家均对该病毒表示担忧。
在WHO宣布新变异病毒后，英国于25日最先暂停从南非、纳米比亚、莱索托、博茨瓦纳、津巴布韦、斯威士兰飞来的航班，从这些地区回国的英国旅客必须接受隔离。紧接着，美国也宣布将从下周一起对八个非洲国家实行非美国公民旅行限制。随后，德国、西班牙、法国、加拿大、瑞士、土耳其、新加坡、菲律宾等国也纷纷跟进。此外，还有多国虽未采取航班禁令措施，但也发出警告，例如，日本加强了边境管制措施；印度对高风险地区旅客实行严格筛查；俄罗斯将限制部分国家和地区的民众入境等。由此，全球经济的复苏进程再度蒙上了一层重重的阴影。
根据主要疫苗厂商的研究，新毒株的传染性和当前主要疫苗对新毒株防护能力仍需观察，如需适配调整新疫苗需要时间。此前，海外各国依靠疫苗构筑的群体免疫屏障的策略可能将受到影响，因此，为了避免新型病毒毒株的蔓延，全球主要经济体大概率采取更加严格的防疫措施，例如暂缓解封计划、封锁海外航班、控制聚会聚餐人数、限制室内场所营业等。该类政策下，势必对经济复苏产生负面影响。
如果经济出现衰退，各国是否有足够的应对方案？我们认为和此前相比，可用的手段已大不如前，主要是受到通胀和财政等因素约束，在持续不断的大放水背景下，全球通胀率已经达到了一个很高的位置。根据美联储11月24日的公布的会议纪要，美联储官员对目前的通胀表示十分担忧，如果物价持续攀升，美联储可能会加快加紧货币政策，这里就包括此前预期的更快加息。
面对疫情带来的经济问题，如果加息将导致经济加速衰退，但是如果继续放水，将会造成更加严重的通胀，各国已经陷入了一个两难的抉择。目前的主流观点认为，海外货币宽松退出节奏可能受新毒株影响而放缓，美元流动性宽松期或被拉长，美元走弱的可能性较大。
回到国内，短期来看，海外投资者的恐慌情绪可能会影响A股市场的短期风险偏好，外资的避险操作会对指数产生小范围的冲击。
但是，我们认为该影响是短暂的，中长期看，外资对A股的增配可能提速，原因有三：
第一，如果新毒株对海外经济复苏产生实质性影响，生产复工节奏被打乱，海外对于中国供应链的依赖会进一步加强，出口将在很长一段时间维持高景气，人民币也会进一步走强，在此预期下，外资大概率增配A股；
第二，目前国内抗疫效果显著，动态清零的防疫策略能有效控制病毒传播，再加上我国货币政策回收早，给未来留下了充足的政策空间，经济正处于通胀下政策上的修复阶段，市场韧性强于海外国家；
第三，在持续放水的影响下，欧美股指普遍位于高位，PE分位数处于65%~85%区间，而沪深300等指数处于中位数附近，市场估值的吸引力更强。
综上所述，面对新型变异毒株，A股的市场机会远大于风险，短期扰动情绪缓解后，市场将迎来布局良机，周一开盘投资者大可不必恐慌。
本次新型变异病毒带来的影响与2020年二季度的海外疫情的爆发具有相似之处，均是海外风险较大，国内疫情控制良好，当时，涨幅居前的行业分别是：消费者服务、食品饮料、医药、电子，涨幅分别为49%、35%、32%、29%。因此，类比此次事件，值得关注的有消费和医药，就细分领域而言，可重点关注必选消费和抗疫医疗，辉瑞和BioNTech周五的大涨逻辑是会针对新毒株做疫苗的调整，新疫苗的市场空间广阔，海外疫情复燃，国内厂商也会有所受益。
此外，前期受成本和供应链问题压制的中游制造，随着内循环和国产替代加速，也可以适当布局，细分领域如汽车零部件、电力设备、小家电等；如果国内货币政策宽松应对，也可以关注成长科技类行业，如贯穿未来主线的新能源。
风险方面，如果海外再度大面积封闭管控，国际贸易和物流可能会再受到影响，国际旅游遥遥无期。因此，航空、旅游、餐饮酒店等行业的复苏进度可能将再度延缓，这些板块建议暂时回避。
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