【策略甜点1】冷热分明，悲欢各异——从东京奥运潇潇到中国出口景气（吴信坤、荀玉根）

作者：吴信坤、荀玉根

全球又进入了奥运时间，推迟了一年的东京奥运会将在7月23日拉开序幕。受疫情影响，本届奥运会将全程在紧急状态下进行，根据东京奥组委、国际奥委会等五方商定的结果，首都圈的比赛场馆将采用无观众的“空场”方式办赛，首都圈外的比赛场馆观众人数限定在场地规定人数的50%以内，上线人数5000万人，并且全程不接待外国观众，未来受疫情影响观赛人数或进一步收紧，这必将导致东京奥运门票销量将大幅减少。由于全球疫情仍在持续，奥运经济中的重要组成部分：国际游客也难觅其踪。近日日本疫情又有抬头迹象，可谓是：霓虹国里疫情狂，万里阴云霾日光，“消逝二十年”的日本依然要迷茫彷徨。

相较于日本的愁云惨淡，近日国内抖音、微信视频号等平台里“08年北京奥运”的视频流量大增，《北京欢迎你》优美旋律将思绪拉回至往日的美好回忆，透过当时的视频，中国人强大的民族自豪感与凝聚力让今天的我们依然动容。

这种民族凝聚力和自豪感在抗疫中也彰显着光辉，中国人民上下一心、齐心协力下迅速战胜疫情，生产生活基本恢复正常，同时以自己强大的制造能力弥补全球的供需缺口。最新公布数据显示出口韧性极强，总量角度上看6月以美元计出口同比增长32.2%，连续9个月保持两位数增速，上半年累计增速达38.6%。结构角度看机电、高新技术产品对出口拉动上升，6月增速分别是31.2%、23.1%，上半年累计增速达39.9%、33.2%。分类来看，6月七大类劳动密集型产品出口同比增速为6.5%，技术密集型产品（高新技术产品+机电产品）出口同比增速为28.5%，上半年累计增速分别为25.8%、37.5%。

我国已是全球制造业第一大国，强大制造业支撑着我国实现了“上九天揽月、下五洋捉鳖”的夙愿。疫情背景下我国制造和供应链展现韧性，出口成为拉动经济的重要引擎。同时我国抓住了疫情带来的全球制造业产业链重构的机遇，不仅在纺织服装低附加值产品的领域仍保持优势，在高技术产品领域也取得重大突破。在中美科技争端持续的大背景下，我国高端制造业仍在蓬勃向上，体现了我国制造的动能和潜力。

对比历史，本次疫情对全球经济造成了自二战以来最严重的冲击。二战时，战火笼罩欧亚大陆，而美国由于地理原因偏安一隅，作为全球工厂供应军事武器和作战物资，因为本土工业基础未受战争破坏，美国在战后也是最主要的工业产能输出国，并跃升成具有全面优势的世界最强经济体。此次疫情虽不能与战争相提并论，但其对国际经济和世界格局的影响或可类比二战。我国防疫得力、经济快速复苏，风景这边独好。一年多以来依靠自身强大的制造业产业链为全球提供防疫物资和各类消费品。在当前5G及新能源技术引领的新一轮科技周期中，我国制造已经崭露头角，西方国家对于我国科技产业的压制也激励我们加大集成电路、先进制造等领域科技创新投入。正如我们前期《中国智造系列》报告所分析的，未来科技赋能下中国制造将快速走向中国“智造”，迈向全球制造业产业链中高端的C位。

风险提示：新技术发展和应用速度低于预期，全球疫情反复。

注释：《策略甜点》分析可能影响宏观经济、资本市场的信息，是我们日常思考的沉淀。研究是个创造性工作，策略分析师需要细致观察、积极思辨，此报告系列不求全面，注重启发。如果说其他策略报告类似生活中的正餐，此系列报告好比餐后甜点，是个补充，是美好生活的一部分。