突发！镍巨头考虑减产，伦镍飙涨7%！俄输气管道爆炸，胶价走势再度遭遇波折
昨夜，国际市场风云突变。
美股时段，俄罗斯最大的镍生产商Norilsk表示，考虑将明年镍产量削减约10％。知情人士透露，其已通知部分客户该减产计划。产出降低10％意味着明年产量将接近2021年水平，当时因为两个主要矿区遭遇洪水，Norilsk的产出受到影响。
有市场人士表示，该公司控制着全球约十分之一镍市场，今年产量目标为205000至215000吨。倘若供应出现紧缩，伦敦金属交易所（LME）镍期货恐进一步波动。。
消息公布后，LME期镍扩大涨幅至7%以上。截至今晨收盘，伦镍涨近4.1%。
据美联社等媒体消息，20日当天，俄罗斯西部一处通往欧洲西部的天然气管道发生爆炸，事故已致3人死亡。
事故现场视频截图，图源：英国《每日邮报》
据美联社援引一名当地官员的消息称，这起爆炸发生于俄罗斯西部的楚瓦什共和国境内，爆炸点所在的管线以俄罗斯西伯利亚为起点，沿俄罗斯乌连戈伊、波马雷至乌克兰境内的乌日霍罗德（Urengoy-Pomary-Uzhhorod），并一路通往西欧地区，此前该管线一直向欧洲多国输送天然气。
20日当天，多名维修工人正对此处进行例行维护，却突然发生火灾，随后引发了爆炸，3名维修工人在爆炸中丧生，1人受伤。有目击者称自己看到事发位置出现火光，随后传来爆炸声响。
报道这起事故的媒体均未说明事故可能的起因，而据楚瓦什共和国总统奥列格表示，目前还不清楚修复被爆炸破坏的管道需要多长时间。俄罗斯国有天然气巨头俄罗斯天然气工业股份公司(Gazprom)在当地的分公司表示，目前俄罗斯在该管线上的天然气运输量没有受到爆炸的影响，因为另有一条备用管道仍在继续输送天然气。
本周初，天然橡胶期货连续数周上行的走势戛然而止，在周一大幅回调超2%后，继续在周二盘中表现弱势，沪胶主力合约日盘报收12720元/吨，跌幅1.55%。市场多位分析师认为，由于近期宏观情绪有所回落叠加下游需求担忧再起，在预期与现实的拉扯下，天然橡胶期货价格出现承压回调。
国泰君安期货能化分析师高琳琳向记者表示，最近化工品整体走势同宏观预期一致。“随着橡胶市场主力已经变成2305合约，市场提前开始了疫后经济复苏的逻辑。一波上行之后，国内各地疫情高峰逐渐来临，现货端交投并不活跃，跟涨情况也不如期货，现货端弱势拖拖累期货盘面的上涨步伐，而随着期货盘面上行，2305合约的压力也开始增加，盘面出现回调是对预期的一种阶段性修正。”
广发期货能化研究团队表示，11月以来在宏观利好提振下，市场心态偏乐观，橡胶盘面持续拉涨。但从基本面来看，轮胎厂库存高位且继续累库，内需低迷未见起色，国内疫情放开后短期内抑制终端需求，同时11月下游汽车数据走弱，印证消费依旧疲软。“我们此前提示过，待宏观利好有所消化，盘面或重回交易基本面逻辑，而近期宏观预期降温，盘面开始在弱现实的压力下回调。可以看到，前期盘面拉涨但现货跟涨乏力，期现基差较弱，预计后期盘面仍有回调空间。”
从宏观角度来看，国投安信期货能化分析师胡华钎指出，在海外方面，虽然美国CPI数据同比回落，通货膨胀压力降低，美联储12月加息幅度首次下调至50个基点，但是联储整体论调仍偏鹰派，使得金融市场情绪再度转向悲观；看向国内，虽然已经彻底放松防疫管控限制，但是短期人们外出谨慎，物流运输不畅，国内下游需求表现依然较弱。
他认为，目前主导橡胶价格运行的逻辑由宏观面转向基本面，市场担忧的焦点在于需求端。可以看到，轮胎出口市场表现持续低于预期，11月中国轮胎出口量为4072万条，同比下滑22.57%，环比下滑1.14%，这已经是连续四个月同比下滑，并呈现扩大的趋势。
“目前国内下游需求依然欠佳，上周个别轮胎厂停产检修，部分轮胎厂因人工不足减产，导致国内轮胎开工率回落。本周关注轮胎生产企业人员到位情况，这将影响部分企业开工。同时，出口市场随着节前补货期逐步结束后订单量有所减少。全钢轮胎国内市场出货阻力依旧较大，半钢轮胎国内市场有所好转。”上海中期期货研究团队表示。
近段时间，随着国内疫情防控“新十条”的落地，国内多家轮胎厂商宣布年底集中提价，轮胎价格涨幅普遍在3%左右。在高琳琳看来，下游轮胎企业集中提价主要有两方面原因：第一是临近年末轮胎厂家刺激终端买货的一个策略；第二是原料综合成本的上升，由于炭黑、防老剂、促进剂等系列产品价格居高不下，物流及供应链也受到公共卫生事件扰动，这都间接提升了轮胎成本。
胡华钎表示，近期发布涨价消息的主要是国内外大型轮胎企业，尤其是龙头企业集中提价，主要原因在于防疫政策优化背景下需求预期向好，厂家涨价降库促销，刺激经销商拿货，当然也包括近期原材料成本有所增加的因素。不过他认为，目前国内轮胎终端市场需求依然疲软，暂时看不到超预期的表现。
“从我们了解的情况来看，当前轮胎企业的原料备货需求基本告一段落。而且今年由于春节较早叠加高成品库存，轮胎企业可能会提前放假。”短期来看，高琳琳认为，明年1—2月橡胶需求端较难出现超预期表现，春节后随着第一波疫后高峰顺利过渡，市场可能会出现一些转机。
高琳琳指出，目前对于盘面的支撑主要来自原料端，泰国原料价格相对坚挺。数据显示，截至12月19日，泰国胶水收购价在45.60泰铢/公斤，生胶片收购价在45.00泰铢/公斤。另外她表示，当前国内累库速度相对平和，港口库存缓慢累库，累库速度基本与正常年份差异不大，并没有加速累库的迹象。
近期随着进口货源继续保持增长趋势，上周青岛一般贸易库存量延续增加趋势。截至12月18日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量43.93万吨，较上期增加1.35万吨，环比增幅3.17%。保税区库存环比上周小幅增加3.23%，一般贸易库存环比上周增加3.16%。
从今年年底到明年年初来看，高琳琳预计，沪胶主力2305合约还是在复苏预期与疲弱现实之间来回拉锯，市场可能更多地聚焦在现货端，包括12月的原料进口量及未来两个月的累库速度，还有在强预期的故事下，非标价差可以给到的空间。橡胶整体的供需逻辑暂时没有特别大的矛盾，所以明年大概率还是走节奏波段机会。
在胡华钎看来，未来一段时间，天然橡胶供应端相对确定，季节性减产支撑胶价，而需求端依旧存在较大不确定性，限制胶价的上涨动能。“一方面中国云南天然橡胶产区已经全面停割，海南产区和越南产区临近停割期，泰国等其他天然橡胶主产区由高产期进入减产期；另一方面随着国内春节长假临近，下游存在一定的备货需求，但是受制于疫情形势反复多变，整体需求恢复可能一波三折。”
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责任编辑：孙亚宁 主管：张海强
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