美的决定私有化库卡，意欲何为？

11月24日，美的集团发布公告称，拟通过全资子公司全面收购公司控股的德国法兰克福交易所上市公司KUKA Aktiengesellschaft(以下简称 “库卡”)的股权并私有化(以下简称“本次收购”)。

美的集团公告

美的集团表示，本次收购完成后，库卡将成为公司全资控制的境外子公司，并从法兰克福交易所退市。本次收购有利于库卡专注业务经营并提升公司在机器人与自动化相关业务领域的内部资源协同和共享。

公开信息显示，库卡成立于1898年，是世界领先的工业机器人制造商之一。目前库卡机器人公司在全球拥有20多个子公司，大部分是销售和服务中心。

美的对库卡的并购起始于2015年8月，最初购入5.4%的股权。2016年5月美的正式向德国库卡发出收购要约，到2017年初美的成为德国库卡的控股股东，此次要约收购总耗资约292亿元，最终持股3761万股，占比94.55%。

不过，库卡被美的收购之后，其业绩却不升反降，2020年一度亏损额超8亿元。好在后期库卡经营状况得到改善，据美的集团2021年中报显示，报告期内，库卡销售收入15.28亿欧元，同比增长30.9%，库卡中国销售收入2.62亿欧元，同比增长97.2%。

2021年11月24日，美的拟将德国库卡私有化，收购剩余少数股东持有库卡约216.8万股股份，占比5.45%，若按11月22日最新收盘价67.6欧元计算，此次收购所需金额约1.5亿欧元，约合人民币10.5亿元。

此举被业内视作美的推进“双智”战略、深入布局机器人产业的关键一步。而美的集团也希望借助库卡在机器人自动化领域的技术布局，提升自身制造产业升级，推动库卡集团在中国的本土化运营，提升美的在机器人与自动化相关业务领域的内部资源协同和共享。

（1）目前库卡约50%生产在中国完成，预计2021年中国地区收入占比可达20%;

（2）除传统汽车机器人业务，库卡加大力度发展非汽车业务(运动机器人、服务机器人等);

（3）预计2025年库卡在中国地区的收入占比可达30%以上，相关业务的净利率或有10%左右。

私有化落地需通过2022年5月库卡股东大会审议，因此此事对2021年度美的集团整体业绩表现无显著影响。预计私有化库卡将使美的机器人业务的资源协调更为顺畅，库卡的组织整合更为有效，看好美的机器人业务在自动化和数字化趋势下的增长潜力。