重内容、提效率，爱奇艺迎来盈利期

“季度盈利！会员规模和营收实现双增长。”继2021Q4亏损收窄后，爱奇艺又释放出了好消息。

据财报显示，爱奇艺2022Q1营收73亿元人民币，其中会员服务营收45亿元，同比增长4%。日均订阅会员数1.014亿，较去年Q4净增440万。首次实现季度盈利，净利润为 1.691 亿元，超市场预期。

爱奇艺Q1盈利的消息可谓提振人心。就在财报发布的那一刻，互联网分析师、投资人、制片人和各家媒体都主动发朋友圈祝贺，甚至配文“终于在有生之年见到了国内长视频网站的盈利”。

此刻，爱奇艺交出的这份成绩单，不仅让市场对爱奇艺重拾信心，也让外界看到了国内视频平台力推的降本增效取得初步成效，而这段时间平台内容的变化也让用户开始重新认识它们。

这似乎都在显示着，一切在向好的方向发展。

爱奇艺凭什么盈利？

爱奇艺Q1总营收73亿。其中，爱奇艺第一大业务即会员服务营收45亿元，同比增长4%，环比增长9%，这也是爱奇艺在会员业务上连续9个季度实现同比增长。

会员一直都是大众关注的重点，哪怕小范围的增减变化也会影响市场对视频平台的信心，进而影响股价变动。而会员正是本次爱奇艺Q1财报的亮点所在，是爱奇艺盈利的重要原因之一。

根据财报显示，Q1爱奇艺日均订阅会员数为1.014亿，相比上季度净增440万；月度平均单会员收入（ARM）为14.69元，同比增长8%，环比增长4%。截至2022Q1，ARM已连续五个季度实现8%及以上的同比增长。

会员增长背后离不开优质内容，爱奇艺在Q1的一大内容布局重点是锁定高品质剧集。综合今年Q1爱奇艺上线剧综数量和热度口碑情况，虽然上线剧集数量相比去年Q1和Q4有所减少，但跑出来的大剧表现更为突出。

根据骨朵数据显示，爱奇艺在2022Q1上线剧集的整体平均骨朵热度为55.74，高于2021Q1的50.53和2021Q4的55.11。

《人世间》《猎罪图鉴》《心居》在获得不错口碑的同时，也实现了社会价值和商业价值的双丰收。而衡量一部剧能否永流传，口碑是关键。国民大剧《人世间》豆瓣评分高达8.1，评分参与人数更是超17万，凭借高口碑和广泛的社会影响力吸引了25家广告主。

爱奇艺盈利背后更离不开运营效率的提高，这直接扩大了它的利润和利润率。

据财报显示，爱奇艺此次 non-GAAP 运营利润达 3.3 亿元，利润率为 4%，首次实现了non-GAAP运营利润为正。爱奇艺CFO汪骏更是表示，“过去三个季度，我们的毛利率持续增长，并于2022Q1达到历史新高。运营费用连续三个季度持续下降。”

那么爱奇艺是如何提高运营效率的？大致也可以分为两点，第一是在全行业自救的大背景下，不断落实“降本增效”的逻辑，第二便是向制作到运营等各个环节要效率。

有观点认为爱奇艺这次的扭亏为盈是由于从内到外全方位的“瘦身”。不可否认的是，内部行政和研发等方面的调整对爱奇艺Q1支出降低带来一定的影响，但更重要的是平台贯彻的降本增效。毕竟在数字上，内容成本投入始终是众多因素中影响最大的。

今年4月，腾讯视频就举行了一场“降本增效”的早春会，其中一项重要举措就是对行业内的多个工种给出价格指导体系，各大平台和制作方也纷纷响应。爱奇艺也表示，合理的价格体系和优化成本控制有助于从生产端挤走泡沫，进一步从源头遏制粗制滥造，推动内容生产的良性循环，实现整个行业的自救。

爱奇艺在降本增效这方面下的力度是肉眼可见的。根据财报显示，2022Q1爱奇艺营收成本为60亿元，同比下降16%，其中主要的是内容成本下降，为44亿元， 同比下降19%。内容成本下降幅度高于总营收成本下降幅度。

值得注意的是，虽然爱奇艺的内容投入下降了，但优质内容作品数量并没有缩减，品质大剧甚至比以往出现得更加频繁。从开年到现在，《人世间》《心居》《亲爱的小孩》等头部品质大剧接连上线，这些作品凭借高品质形成广泛的社会关注度，也为平台的商业回报带来了更多可能性。在电话会议中，爱奇艺表示：平台对头部内容的投资没有变化，减少的是规模小、ROl相对较低的内容。

可见，在“降本增效”逻辑下，平台优质内容的正循环效应正在形成。

与此同时，爱奇艺也在内容排播和制作层面上“要效率”。

除了持续优化的排播策略，爱奇艺在制作层面上研发的AI配音技术IQ-Dubbing直接应用在了电影配音中，有效优化了成本，并推动长尾内容收入。“华夏古城宇宙”系列的首部作品——《风起洛阳》IP已授权给20多个品牌，涉及潮玩手办、珠宝首饰、服装、食品饮料等多类衍生品。爱奇艺的“一鱼多吃”将IP价值发挥到了最大效果。

爱奇艺正在用系统化的方式，构建从制作到运营各层面的内容业务，这都使得它的运营效率得以显著提升。爱奇艺创始人、首席执行官龚宇更是表示，他们的目标是在维持爱奇艺整体竞争力和市场领先地位不变的前提下，以最优的ROI（投资回报率）获取最合适的内容，并以合理的内容数量实现变现最大化。

盈利是否具有可持续性？

爱奇艺带来了Q1盈利的好消息，但大家更关心的是，爱奇艺的盈利是否可以复制、是否具有可持续性？对此，龚宇认为，爱奇艺一季度的表现是可复制的。

龚宇将Q1盈利的原因归为四点：一季度新上线的头部内容巩固了爱奇艺的市场领先地位，为会员规模和月度平均单会员收入（ARM）带来增长；通过精细化内容排播和内容推广进一步提升运营效率；控制成本和费用的同时持续为用户提供品质上乘的服务；通过多种方式进一步提升销售能力。

目前来看，这四点并非空话，在每一点的背后，我们都能找到爱奇艺为其设定的具体策略。全行业的降本增效还在继续，爱奇艺在手握多类型优质内容的同时，深耕长剧集系列化、剧场化模式、一鱼十二吃等方式，从而对内容进行创新开发，这些都是爱奇艺提升内容质量、构建内容生态，打通用户和客户需求的有效手段，且这些手段也都在Q1得到了验证，取得了不错的成绩。

在Q2，这些策略还将继续推行，不少作品也已交出答卷。已上线的《亲爱的小孩》《祝卿好》《风起陇西》和《暗夜行者》都得到了不错的用户反馈，爱奇艺原创剧集《人生若如初见》和《警察荣誉》更是未播先热，不断被用户催定档。如今《警察荣誉》已经开播，该剧描绘了平凡百姓的生活烟火故事，上线20小时爱奇艺站内内容热度破7500，有望成为Q2又一全民大剧。

除剧集外，爱奇艺的综艺、动画和儿童内容也都将在季播化策略下推出新作品，同时继续制作和发行原创电影以丰富内容生态。此外，爱奇艺也升级了网络电影合作模式，从按照播放量分账调整为按照时长分账。这极大压缩了创作者在创作上的投机空间，打破了过去在“六分钟定律”下，制作方为了博取眼球在前六分钟绞尽脑汁，后续剧情粗制滥造的现象，也为广大制作方提供了一个更加公平的竞争环境。

以及，爱奇艺极速版和海外市场也是其在未来极具潜力的盈利增长点。

在去年，爱奇艺极速版和海外市场就成为爱奇艺财报上的一大亮点，2021Q4，爱奇艺海外版会员和广告收入同比增长分别超80%和100%。到了2022Q1，这部分业务给爱奇艺带来的想象力还在继续，海外业务会员收入和广告收入继续实现同比增长。

爱奇艺极速版在2022Q1的月度DAU达500万，要知道其在2021Q4的峰值水平也为500万，到了4月，其DAU更是超过500万。

相比于爱奇艺主站，爱奇艺极速版主要针对三四线城市，除主要针对用户不同外，两者的赚钱方式也不同，主站以会员订阅为主，爱奇艺极速版以广告为主。能够看到的是，目前爱奇艺极速版的用户消费热情要显著高于主站，两者的用户重合度也进一步下降，DAU重合度在3月份仅为4%，这都让爱奇艺极速版在用户增长和变现上有更多想象空间。

小结：爱奇艺盈利的意义

经过十余年的发展，大家开始持冷静且相对乐观的态度看待国内长视频平台的发展。

其实单从用户付费意愿这一点来看，大家的态度就已经发生了翻天覆地的变化，用户从早期的不会为内容付费，到如今已经逐渐习惯为好内容买单。

平台会员数字也还可以增长。能够看到的是，即便大家都觉得国内长视频平台自从会员数量破亿后，已经到了天花板，但实际上也仍有增长空间。以爱奇艺为例，2022Q1爱奇艺会员净增440万，可见有消费能力和空闲时间的潜在消费者还有待挖掘。

目前长视频平台在保存量的同时做增量，从追求数量变为注重质量，从争份额到要效率，而这一切需要好内容和创新力。在骨朵采访中，业内人士对爱奇艺的内容和模式创新都给予了充分肯定，爱奇艺的这份财报也显示，国内长视频平台的降本增效已经取得了初步进展，之后还将继续。

虽然此刻长视频平台还在经历着阵痛，但从内容成本到平台策略，产业上每一环的改变都称得上是大刀阔斧，平台也直接用从亏损收窄到季度盈利的数字，慢慢赢回市场信心。