50位经济学家眼中的2023年
以下文章来源于吴晓波频道 ，作者巴九灵
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作 者：巴九灵
（ID：wuxiaobopd）
自2022年11月以来，中国经济快速迈向重启之路，公共卫生措施迅速放宽。预计政策转变后疫情浪潮的影响将集中在明年第一季度，且随着中国过渡到与病毒共存，经济将在随后的几个季度出现反弹。
▶▷全球化信心（有信心、维持现状、没信心、无法判断）
经济学家观点摘取
赵建
西泽研究院院长、教授
观点1：防疫政策转向后，国内经济将面临差不多一个季度的“疫情冲击”。
由于大国治理的信息传递摩擦和决策的极度风险厌恶（今年特殊年份），加上多层级治理下的“委托代理”问题，政策的动态调整比较滞后，基层失序问题严重，造成了一些代价。
今天，政策正在快速优化，从动态清零转向群体免疫，但这一过程也绝非一蹴而就。从国外和中国香港的经验看，社会全面放开后，还要经历两到三次高峰期，直到感染面超过七成以后才会逐渐平息。
在这个阶段，绝不是完全放任不管，而是由“切断传染”转为“救治危重”，目标从“感染人数清零”转到“危重人数清零”。中间应该有个“过渡阶段”。除此之外，经济、社会、集体心理等“后遗症”问题还需要进一步观察。这是我说的“退出一场战争并不容易”。“战争”的创伤需要很多年去愈合。
从经济层面看，防疫政策转向后，国内经济将面临差不多一个季度的“疫情冲击”，这个类似一个传染性极强的中型流感，很多工厂、公司会出现因为员工大面积感染而停工停产的问题，造成供给曲线折断左移。
随着第一次峰值产生的恐慌情绪消退，群体免疫逐渐形成，这个冲击会慢慢消退，中国经济在供需两端都会呈现出报复性反弹。
那些在疫情封控期间濒危的行业，比如旅游、影视、住宿、餐饮、教培、交通等，会逐渐回血恢复。而第二、第三次的冲击影响会越来越弱，直到恢复到大疫之前。当然，这些都是基准假设，没有考虑流感的叠加冲击。
观点2：我们应该做好明年外部发生惊涛骇浪的准备。
明年中国的外循环可能要面临一次前所未有的压力，净出口可能回到疫情以前，不仅难以支撑稳增长，反而再次成为经济增长的拖累。因此明年上半年会面临“内忧外患”叠加的最困难情况。
2022年中国最大的问题是“内忧”，即反复的疫情冲击，这个问题在一个季度内会逐渐消解。2023年最大的风险可能是“外忧”，即由全球衰退和金融危机引发的外循环动力的坍塌。
从国际局势来看，美国经济陷入衰退或许已经开始，过高的就业缺口反映的可能并非需求过热而是供给体系的紊乱，而这个紊乱是由于扭曲的货币供给及其引发的大通胀导致。
同时，超过4%的基准利率，直达7%的长期按揭贷款，长期倒挂的收益率曲线，继续鹰派的美联储叙事带来的紧缩预期，都在考验着金融市场的支撑力。
而欧洲的情况也不容乐观，俄乌战争带来的供给短缺和通胀问题在进一步发酵，消费和投资的信心不断回落。随着货币紧缩政策的再上台阶，越来越多的投资者开始担心欧债和银行业的资产质量问题。随着欧元由弱转强，欧洲的出口也会遭受压力，经济复苏势头很可能会被扼杀在襁褓之中。
东盟的形势相对平稳一些，但是如果欧美两个国家陷入衰退或者至少是增长放缓，那么东盟国家也无法独善其身。全球经济明年陷入深度衰退应该是大概率事件，IMF、世界银行、BIS等机构近期也在不断调低明年经济增长率。可见这是大家普遍预期的事情。
从今年第三季度开始，中国的出口就已经出现了颓势，虽然今年累积的出口同比增长仍然保持平稳，但是单独月份的出口增长率已经出现了直线下坠。
7-11月的出口同比增长分别为18%、7.1%、5.7%、-0.3%、-8.7%，可谓是断崖式下降，对本就饱受“内患”的经济造成更大的拖累。
随着全球陷入衰退的信号越来越明确，中国经济明年的“外患”将成为拖累经济增长的主要力量。
如果出口按照最近半年这个趋势下去，明年出口企业及海外订单的制造业企业，也会出现裁员和倒闭。
此时如果房地产不能及时复活回血，并与基建投资一起再一次激发休克的内循环，同时考虑到明年第一季度疫情放开后大面积感染的三次冲击，中国经济在明年上半年可能会迎来“黎明前的至暗”。
我们应该做好明年外部发生惊涛骇浪的准备。
丁晓峰
华鑫证券固定收益总部副总经理
今年四季度受全国局部疫情影响，以及12月中旬的“放开”，再度出现产业链和供应链间隙性断裂，但是已经远不及上海疫情期间带来的冲击，很多经济实体仍然维持着艰难的运营。
疫情政策的重大转变，人们生产生活较之前出现较大的自由度。
因此，整个产业链和供应链要比放开前顺畅很多，暂时的疫情大暴发伴随着全体免疫加速到来。预计二季度国门全面打开，将带来旅游、娱乐、餐饮和交通的满血复活，消费需求和投资需求将大幅增加，出口也会有一定的好转。
叠加管理层陆续出台的财政宽信用政策对中小企业的扶持，整个产业链和供应链将完全正常恢复，从而带动各项指标向好。
特别是三大投资中的制造业和基建会明显向好，房地产受政策托底，会基本稳住，维持低位增速的平稳走势。因此，2023年中国宏观经济向好的趋势几成定局。
随着明年宏观经济形势的变好，上市公司基本面逐步改善，投资者积压两年的观望情绪，会通过乐观预期爆发，由此带动大量的流动性持续进入股市，从而推动A股上涨。
但是2023年全年会有明显大幅震荡的局面，特别是中美博弈过程中带来的风险冲击，会加大A股大涨大跌。
观点2：2024年美国大选临近，两党有条件再次大打中国牌。
随着明年全球疫情的冲击大幅减弱，美国经济也会筑底反弹，叠加全球生产恢复，供应链畅通，货物商品的供求矛盾将缓解，美国的通胀指标大概率持续下行，因而美联储加息步伐放缓，甚至停止。
美国整个经济指标反弹走好，叠加2024年美国大选临近，美国两党有条件再次大打中国牌。且美国会在科技、高端装备、关税等领域，强制推行贸易保护主义，并持续在全球范围内围堵和遏制中国。
另一方面，中国随着疫情转变政策带来的群体免疫，整个宏观经济开始向好。中国为了发展经济、赢得更好的外部环境，未来会加强与世界各个经济体的互动，与此同时也会有礼有节地展开反遏制反围堵斗争，因此我判断中美之间的对抗可能会加剧。
屈宏斌
中国首席经济学家论坛副理事长
排版 | 敲敲
审校 | 一 一 轮值主编 | 徐悦邦