本周操盘攻略：“政策底”探明，已过最差阶段
// 市场要闻 //
1、央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，此次降准共计释放长期资金约5000亿元。此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。
2、易方达基金、广发基金、南方基金、嘉实基金、博时基金、银华基金、上投摩根基金、华宝基金、大成基金、天弘基金、国泰基金等逾30家基金公司11月25日发布公告称，自11月28日（本周一）起，广大个人养老金投资者可以开始办理养老目标基金Y份额的申购（含定期定额投资、转换转入）业务，后续将有更多基金公司发布相关公告。
3、上交所决定调整上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本，于2022年12月9日收市后生效。其中上证50指数更换5只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换5只样本。
4、证监会官网显示，易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、南方基金、嘉实基金、招商基金等头部基金公司申报的北证50成份指数型基金获批，这距离基金公司上报产品仅过去四天。首批8只北证50指数基金将在11月29日正式发售。
5、央行和银保监会发布 关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知，提出保持债券融资基本稳定。支持优质房地产企业发行债券融资。稳定房地产开发贷款投放。坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁。支持各地在全国政策基础上，因城施策实施好差别化住房信贷政策，合理确定当地个人住房贷款首付比例和贷款利率政策下限，支持刚性和改善性住房需求。
6、自23日以来，国有大行密集为房地产企业达成银企合作协议并提供授信。根据公开信息统计，截至24日晚间，工行（12家）、农行（5家）、中行（3家）、建行（8家）、交行（2家）、邮储（5家）六大国有银行已与17家房企达成合作协议，已披露的意向性授信额度合计为12750亿元。
7、国务院物流保通保畅工作领导小组总指挥、交通运输部部长李小鹏主持召开总指挥（全体）调度会议，会议指出，要科学精准做好疫情防控工作，严格执行优化调整后的疫情防控措施，落实落细交通物流运营单位、枢纽场站、从业人员防控举措，坚决防止疫情通过交通物流环节传播扩散。要加大典型问题通报曝光力度，切实做到“五个严禁”，畅通群众投诉渠道，坚决防止过度通行管控问题反弹。
8、李克强主持召开国务院常务会议，部署抓实抓好稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，巩固经济回稳向上基础。会议指出，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。稳定和扩大消费。支持平台经济持续健康发展，保障电商、快递网络畅通。落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽快全面落到项目，激励商业银行新发放保交楼贷款，促进房地产市场健康发展。
// 板块事项 //
新能源
据澎湃新闻，宝马集团位于沈阳的动力电池中心将与亿纬锂能合作，从后者采购电芯。宝马是首个在华设立电池工厂的国际豪华汽车品牌，沈阳动力电池中心主要完成动力电池包的研发及生产，电芯仍然需要外购。业内人士看来，这跟宝马未来的46系列圆柱型电池战略相关。
为进一步推动钙钛矿与叠层电池技术发展，由上海市太阳能学会、中国光伏领跑者创新论坛主办的第四届全球钙钛矿与叠层电池（苏州）产业化论坛暨钙钛矿光伏学术+产业+资本融合创新年会将于2022年12月15－16日在江苏常熟召开。
11月23日，中国华能集团与中国盐业集团签署战略合作框架协议。根据协议，华能新能源股份有限公司和中盐盐穴综合利用股份有限公司发挥各自领域的优势互补性，建立长期合作关系，开发榆林盐穴压缩空气储能项目，促进双方高质量发展。双方希望以本次签约为契机，推动盐穴储能集群化、规模化发展，将陕北榆林地区打造成国家级盐穴综合利用产业的重要示范基地。
医药
据报道，当地时间11月23日，世界卫生组织（WHO）和美国疾病控制与预防中心（CDC）共同发出警告，麻疹现已成为“迫在眉睫的全球健康风险因素”。世卫组织和美国疾控中心在一份联合报告中指出，麻疹病毒是最具传染性的病毒之一。因为新冠疫情全球大流行，世界各地对麻疹的监测以及对麻疹疫苗接种的推动力度有所下降，使得麻疹成为了全球健康风险因素。
数字经济
据媒体报道，由浙江省人民政府、国家商务部共同主办的首届全球数字贸易博览会将于2022年12月11日-14日在杭州举行，这是我国唯一以数字贸易为主题的国家级、全球性的专业展会。首届全球数字贸易博览会以“数字贸易 商通全球”为主题，在本届数贸会现场，一批重大研究成果、标准和规则将集中发布，全力打造数字贸易领域“风向标”。
// 个股大事 //
1、美团第三季度营收626.2亿元，预估623.8亿元，同比增长28.2%；净利润12.2亿元，预估亏损9.868亿元。本季度经调整EBITDA及经调整盈利净额分别为人民币48亿元及人民币35亿元。经营盈利同比增长124.6%至人民币93亿元，经营利润率提高至20.1%。截至三季度末，美团过去十二个月的年交易用户数为6.87亿。
2、据腾讯控股最大股东南非Naspers荷兰子公司Prosus的资产净值报表显示，截至11月23日持有腾讯控股26.137亿股，比10月28日持有的26.926亿股减少7890万股，这意味着恢复了减持。此前，在9月9日至10月28日的一个多月里，Naspers阶段性地停止减持腾讯股票。
3、双良节能公告称，公司拟与包头稀土高新技术产业开发区管理委员会签署《双良节能系统股份有限公司50GW大尺寸单晶硅拉晶项目合作协议》，在包头稀土高新技术产业开发区内投资建设“50GW大尺寸单晶硅拉晶项目”，总投资105亿元。
4、实丰文化公告称，公司拟使用原终止的“玩具生产基地建设项目”剩余募集资金中的1亿元增资安徽超隆光电科技有限公司获得其25%股权。超隆光电是一家专业生产太阳能光伏组件的企业，有182单双玻系列产品、210单双玻系列产品。超隆光电截止2022年6月底实际落地四条目前行业较先进的流水线，总体产能为2.5GW。公司参股超隆光电，主要通过增资的方式，快速切入光伏组件这一可持续发展的新能源绿色赛道，形成新的利润增长点。/5、雅化集团公告称，全资子公司雅化国际拟收购中非实业两个全资子公司70%的股权，并间接拥有纳米比亚达马拉兰矿区四个锂矿矿权70%的控制权；该项目收购股权的对价总额不超过1.45亿美元。
5、维信诺公告称，公司与合肥东欣以及合肥鑫城签署《合肥第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)模组生产线项目投资合作协议》。协议约定各方同意合作投资建设第6代柔性有源矩阵有机发光显示器件(AMOLED)模组生产线项目，并同意以公司在合肥已经设立的全资子公司“合肥维信诺电子有限公司”作为该生产线项目的投资、建设、运营平台。本项目投资总额为110亿元人民币，其中项目公司注册资本55亿元。
6、鲁西化工公告称，公司拟通过向鲁西集团的全部股东(中化投资、中化聊城、财信控股和聚合投资)发行股份的方式对鲁西集团实施吸收合并。经各方协商，确定鲁西集团100%股权的最终交易价格为63.95亿元。
7、广电运通公告称，公司于11月23日与中金金融认证签署《产权交易合同》，以公开摘牌方式受让中金金融认证持有的中金支付90.01%股权，成交价格为2.655亿元。中金支付持有全国范围的互联网支付牌照，专注于提供互联网B2B支付服务。本次收购有利于公司结合数字人民币业务，加快数字人民币支付和场景的建设。
8、科兴制药发布公告称，公司全资子公司深圳科兴的新冠小分子口服药SHEN26胶囊II期临床研究方案获得组长单位深圳市第三人民医院医学伦理委员会临床试验审查批件。
9、韦尔股份公告，公司于近日收到中国证监会出具的《关于核准上海韦尔半导体股份有限公司首次公开发行全球存托凭证并在瑞士证券交易所上市的批复》。根据该批复，中国证监会核准公司发行全球存托凭证（GDR）所对应的新增A股基础股票不超过5920.59万股，按照公司确定的转换比例计算，GDR发行数量不超过5920.59万份。转换比例调整的，GDR发行数量可相应调整。完成本次发行后，公司可到瑞士证券交易所上市。
10、贵州茅台发布关于茅台酒经营数据的公告称，2022年1月1日至11月21日公司实现茅台酒营业收入894.08亿元（含税销售收入1005.69亿元）。
// 限售股解禁 //
Wind数据统计显示，本周（11月28日-12月2日）共有45家公司限售股陆续解禁，合计解禁量137.48亿股，按11月25日收盘价计算，解禁市值为1214.69亿元。
从解禁市值来看，11月29日是解禁高峰期，11家公司解禁市值合计691.53亿元，占下周解禁规模56.93%。按11月25日收盘价计算，解禁市值居前三位的是：晶澳科技（651.37亿元）、浙商银行（298.88亿元）、华塑股份（70.79亿元）。从个股的解禁量看，解禁股数居前三位的是：浙商银行（97.04亿股）、华塑股份（14.69亿股）、晶澳科技（11.65亿股）。
从解禁股份类型来看，首发原股东限售股份有16家，定向增发机构配售股份有7家，股权激励一般股份有6家，股权激励限售股份有6家，首发战略配售股份有4家，首发原股东限售股份,首发战略配售股份有3家，首发一般股份,首发机构配售股份有2家，配股一般股份有1家。
// 新股日历 //
Wind数据统计显示，本周（11月28日-12月2日）将有10只新股发行，其中沪市主板有1只，科创板有4只，深市主板有1只，北交所有4只。11月28日发行的是光华股份、宁波远洋、恒立钻具；11月29日发行的是欧普泰、长盈通、晶品特装、美腾科技、绿亨科技；11月30日发行的是聚和材料；12月1日发行的是特瑞斯。这10只新股累计发行数量共计约3.49亿股，预计募集资金金额共计57.89亿元。
此外，本周A股市场将有2只新股首发上市，11月28日上市的为方盛股份，11月29日上市的为云里物里。
// 机构看后市 //
招商证券：已过最差阶段
今年权益市场的差来自于国内经济快速下滑和美联储货币政策收紧的“全球最差组合”。近期，国内疫情重新升温，经济或仍在探底阶段，但伴随着地产、货币等政策的密集出台，“政策底”已经探明。此外，美国11月Markit制造业首度跌破荣枯线，海外衰退风险隐现，12月美联储加息缓和、明年春天结束加息均为大概率。
总体而言，我们认为国内权益市场最差阶段已经过去，但若海外经济衰退预期强化，能源价格中枢下移，国内新旧能源相关领域或受掣肘。
民生证券：地产纾困有了新变化
11月以来，地产利好政策频出，较之前（主要是三季度）地产纾困有明显改善。
之前（主要在三季度推出的政策）地产保交楼纾困方式可以分为三类。第一类，各地自主设立纾困基金。第二类，政策性银行设立2000亿专项借款。第三类，政策性银行提供的棚改贷款。
11月保交楼纾困工具箱扩容，11月11日央行、人民银行、银保监会出台十六条地产纾困措施，11月21日新设立2000亿保交楼免息再贷款。相较此前的保交楼纾困方式，本轮地产政策更专注“保项目主体”。
11月纾困政策的力度更向房企主体倾斜，这一思路较之前有明显调整。我们预计此类纾困政策效果也会明显改善，后续地产复工复产有望加速推进。保交付预期夯实之后，居民信心才会企稳，这对今年以来偏弱的内需经济而言，无疑是一个好消息。
中金公司：货币宽松仍有空间
11月25日央行宣布将于12月5日降低存款准备金率25bp，释放流动资金约5000亿元。本次降准的原因一方面出于对维护资金市场和债券市场稳定的考虑，另一方面也支持信贷发力。近期疫情影响有所加大，货币政策继续可能维持大体宽松的态势。
总体而言，货币政策将视经济基本面发展而相机抉择，虽然央行在三季度货币政策执行报告中提到潜在通胀升温风险，但在疫情影响有所加大的情况下，进一步降准降息的空间仍在。
// 大事前瞻 //
Wind用户在金融终端输入
WTTS(模拟交易)
科创板、港股通、ETF、个股期权等一应俱全
组合分析指标应有尽有，更加方便路演
业绩考核精准结算，投研能力一目了然