地产宽信用或成行情主线？ | 基金周报（11.21-11.25）

中证全债指数上涨0.20%，央行如期降准，资金面重回宽裕，债市一度强势反弹，但地产宽信用拖累债市表现。

机构表示，本周央行、银保监会联合发布金融支持房地产十六条措施，房企收到来自于商业银行的意向性授信额度已超1.6万亿，地产宽信用或成短期行情主线。

中信证券表示，市场步入政策效果博弈阶段，行情正处于政策驱动的上半场，看好受益疫情精准防控的板块、优质地产股以及港股和贵金属。

1. 央行宣布全面降准0.25个百分点

11 月25 日，中国人民银行决定于2022 年12 月5 日降低金融机构存款准备金率0.25 个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约5000亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。

解读：当前，国内经济修复不牢固，疫情影响加大，债券赎回潮触发流动性压力，降准有助于维稳流动性，提振经济增长信心。

2. 金融支持房地产十六条措施的正式发布

11月23日，金融支持房地产市场16条措施发布，国有六大行迅速密集行动，向优质房企提供意向性融资额度。澎湃新闻报道，截至11月25日，国有六大行为房企提供的意向性融资额度已超1.6万亿元。

解读：稳地产在稳经济中扮演举足轻重的角色，在金融系统大力扶持下，地产软着陆概率大幅提升，质优地产股投资价值凸显。但地产宽信用对债市的扰动仍需留意。

本周基金指数多数走低，普通股票型下跌2.33%，跌幅最深。其中，汇添富中证互联网医疗A（501007.OF）显著走低。