陆家嘴财经早餐2022年11月28日星期一

//  热点聚焦  //

1、未来一周，全球金融市场大事不断。国内方面，多只养老目标基金Y份额开放申购，中国11月制造业PMI出炉，MSCI半年度指数调整正式生效，MSCI中国指数新纳入36只中国股票。国际方面，美联储主席鲍威尔噤声期前最后一次发表讲话，美国11月非农就业报告、美国核心PCE物价指数携手登场。

2、国家统计局发布数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%。规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额22648.9亿元，同比增长1.1%；股份制企业实现利润总额50877.4亿元，下降2.1%；私营企业实现利润总额19641.2亿元，下降8.1%。

3、据证券时报，近日，资本市场利好频出，本周内便有两类重磅基金发售，长线增量资金正列队而来。11月28日，个人养老金基金正式开启发售，为个人养老金入市提供重要的投资渠道。多家机构预计，个人养老金制度有助于为资本市场引入万亿级别的长线稳定型、配置型资金，有助于国内资本市场形成长牛慢牛格局。与此同时，首批8只北交所指数基金也于11月25日正式获批，并将于11月29日开启发售。 

4、据证券时报，随着11月行情步入尾声，公募基金业绩排位战也进入冲刺时段。截至11月25日，在全市场可统计、最新规模10亿元以上的主动权益类基金中，普通股票型基金平均年化回报-23.51%；偏股混合型基金平均年化回报-22.34%。这一表现不敌同期上证指数，但优于深证成指和创业板指，略好于沪深300指数。

5、今年以来，严打证券违法违规行为的信号持续释放。市场人士指出，监管部门坚持“零容忍”“出重拳”，有力维护了市场秩序和投资者合法权益，净化了市场生态环境，预计接下来“严”的主基调将延续，持续以依法有效监管促进资本市场平稳健康发展。

// 宏观 //

1、世贸组织货物贸易理事会当地时间11月24日至25日在瑞士日内瓦举行正式会议。会上，中国代表团对美国近期出台的《通胀削减法案》中多项贸易歧视性和扭曲性补贴措施、美国扰乱全球半导体产业链和供应链的系列政策措施进行了长达40分钟的发言，逐项揭批美方政策措施不符合世贸组织规则、违背国际法一般原则以及扰乱全球产业链价值链的具体方面，引起各方广泛关注。中方敦促美方遵守世贸组织规则，取消该法案中歧视性和扭曲性的内容，切实履行二十国集团巴厘岛领导人峰会宣言关于贸易和气候环境政策应符合世贸组织规则的承诺。

2、国家统计局表示，1-10月工业企业利润下降，结构继续改善，部分中下游行业利润回升明显，但也要看到，近期国内疫情散发多发，世界经济衰退风险加剧，工业企业效益恢复面临较大压力；下一步，要高效统筹疫情防控和经济社会发展，推动稳经济一揽子政策和接续措施全面落地见效，确保产业链供应链稳定畅通，加快释放消费需求，落实落细惠企纾困政策，推动工业经济持续稳定恢复。

3、国家税务总局数据显示，今年1月1日至11月10日，全国累计办理出口退（免）税16406亿元，同比增长14.9%。不仅如此，办理退税时间也明显提速，为我国外贸出口稳定增长提供了有力支持。

4、中国首席经济学家论坛研究院院长盛松成表示，目前全球主要经济体的通胀是经济衰退的结果。近期我国经济波动比较大，但是随着各项政策持续落实，我们是有望回稳向上，货币政策应灵活适度，支持经济恢复发展，保持物价基本平稳，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

// 国内股市 //    

1、上周机构调研热度较前周略有下降，仅有青鸟消防、仙琚制药迎来超百家机构调研。大规模组团调研减少，但明星公司频频现身，比亚迪一周内披露7份投资者关系活动记录。牧原股份、中国中铁等多个千亿市值龙头公司受到机构关注。恩捷股份在披露实控人被指定居所监视居住后迅速迎来机构“叩门”。

2、本周(11月28日至12月2日)将有10只新股发行，其中沪市主板有1只，深市主板有10只，11月28日发行的是恒立钻具、宁波远洋、光华股份；11月29日发行的是绿亨科技、欧普泰、美腾科技、长盈通、晶品特装；11月30日发行的是聚和材料；12月1日发行的是特瑞斯。这10只新股累计发行数量共计约3.49亿股，预计募集资金金额共计57.78亿元。

3、中信证券表示，预计“新二十条”优化过程中将逐步形成常态化防控的新稳态，房地产“十六条”等稳增长政策执行过程中也将逐步形成经济弱势恢复的新稳态，新稳态渐行渐近，将夯实经济中期修复的基础。当前市场特征亦表明A股中期全面修复的趋势高度明确，只是短期修复节奏有所放缓，当前正处于政策驱动的上半场，建议提高仓位，均衡配置精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。 

4、招商证券表示，近日央行官布隆准，再次确认了当前货政策基调并未显著变化，对短期市场情绪带来提振。10月工业业盈利底部震荡，四季度A股业绩或仍承压，2023年有望进入弱复苏通道。考虑到临近年底政治局会议和中央经济工作会议，以及近期系列融资支持政策的配合引导，稳增长政策加码概率进一步提高。行业配置上推荐关注稳地产、受益于流动性和景气度改善的医药医疗计算机和盈利改善明显的装备制造方向，中长期仍建议继续对“新时代五朵金花”进行布局。

5、中信建投认为，央行降准助力“稳增长”，熨平流动性压力支持信贷投放，“弱现实”下后续价格型工具或同样值得期待。地产供给端纾困政策加码持续兑现，精准解决“保交楼”环节痛点，部分问题房企信用风险的处置和出清或许正在接近终点。年末稳增长诉求提升，风格或往稳增长链条相关板块轮动。 

6、据中国证券报，市场震荡之际，上周A股沪指再度收复3100点关口，北向资金的持续买入也为市场进一步修复提供了积极助力。对于后市整体行情，当前机构人士仍然持较为乐观态度，认为A股全面修复行情依然处于政策驱动的上半场，只是短期修复节奏有所放缓，但市场主线已日益清晰。配置方面，地产链、医药、银行、数字经济、新能源等方向更值得关注。

7、据中国证券报，11月26日-27日，中国首席经济学家论坛年会暨十周年活动在上海举行。李迅雷、荀玉根、杨德龙等多位首席经济学家、业内资深人士共议未来经济趋势。业内人士表示，我国经济正处于转型当中，可以重点关注经济转型受益的相关产业。从配置角度来讲，可以关注两大类资产：一是超预期、景气度向上的，二是传统、高股息率且经营稳健的。 

8、睿郡资产创始合伙人杜昌勇表示，无论是下跌幅度还是估值状态，目前市场已反映了众多不利因素，建议投资者适度乐观，未来市场更多是结构性机会。从风险的释放程度看，以中概股和香港的科网股为代表个股的风险释放程度已足够。围绕着自主可控、进口替代，可能很多新材料领域、半导体领域都会出现自主可控和进口替代的机会。

9、川西锂矿公司斯诺威54.2857%股权拍卖工作时隔半年重启，目前竞争进入白热化阶段。11月25日，本次拍卖活动第一轮仅耗时22分便宣告熔断。第二轮拍卖于11月27日10:00开始，经过28次出价，在当日11:18:06熔断，熔断时的封顶价为6亿元。

10、光伏组件龙头晶澳科技11月29日即将迎来自回A以来最大规模股份解禁，按照11月25日收盘价计算，此次解禁市值超过650亿元。对于这一巨量限售股解禁，市场普遍存在减持忧虑，按照当前55.92元/股的价格计算，参与定增的股东已经浮盈895.07%，浮盈金额高达586亿元。

11、TCL中环再度下调单晶硅片报价。其中，150μm厚度P型210、182硅片报价分别为9.30元/片、7.05元/片，较10月31日报价分别下调0.43元/片和0.33元/片；150μm厚度N型210、182硅片最新报价分别为9.86元/片和7.54元/片，分别较上一轮报价下调0.46元/片、0.36元/片。本次价格自11月28日开始执行。

12、理想汽车官方APP发布“关于部分用户延期交付的说明”称，受核心零配件供应延迟的影响，部分理想汽车App内显示于11月底交付的用户将延期至12月。本次受影响车型包含理想L9Max和理想L8Pro，其中理想L9Max预计延期1周、理想L8Pro预计延期2-3周。

// 金融 //

1、据中国证券报，日前，大额存单额度紧张的情况在多家银行中存在，部分银行甚至出现上架“秒光”的现象。对此，业内人士分析称，今年权益市场、债券市场波动较大，大额存单作为存款类产品，在保本保息刚性兑付的同时，也兼具了一定流动性，因而得到了较多投资者的青睐。此外，由于存款类产品利率整体处于下行通道，这使得部分投资者想要尽早购买，锁定收益。 

2、据中国基金报，部分中小私募机构正在积极参与雪球业务，实现了自身规模的跃升。而关于券商为何找私募做雪球业务通道，有专业人士表示，主要是为了便利其业务开展，而有些中小私募觉得既可以获得规模的增长，又可以赚取通道费，所以愿意参与，通道费大概是千一、千二左右。但一些头部私募不愿意参与，担心影响自己的声誉。

3、沈阳农村商业银行股份有限公司与省内30家农信联社组建辽宁省农村商业银行股份有限公司，同意成立并授权辽宁省农村商业银行股份有限公司筹建工作小组专职专责推进组建辽宁省农商银行具体工作，包括但不限于聘请中介机构开展清产核资和资产评估、处置净资产等工作，以及办理辽宁省农商银行组建相关的其他事项。

4、据中国基金报，继海通证券前有色首席施毅之后，又有知名分析师加入正在快速崛起的浙商证券研究所。中国证券业协会官方网站显示，方正证券研究所前所长助理、科技行业首席分析师陈杭的执业机构，已经登记为浙商证券，执业岗位为证券投资咨询（分析师）。

5、据证券时报，随着个人养老金投资公募基金的落地，公募布局FOF产品步伐也在加快，越来越多基金公司跑步入场。截至11月25日，今年以来，已有128只公募FOF成立，算上上述正发行或即将发行的16只，年内新发的公募FOF产品已接近145只。相较去年全年成立的97只增加接近一半，比2020年的60只则翻了近1.5倍。

6、据证券时报，规模超26万亿元的公募市场，迎来新竞争者！证监会最新消息显示，银行系公募苏新基金和个人系公募汇百川公募于近日获准设立。此外，路博迈基金管理（中国）有限公司也于近日获得了公募基金业务许可证，这是继贝莱德基金之后，第二家官宣正式展业的外商独资公募。截至目前，正在排队候批的基金公司还有22家。另外，开源证券此前申报拟设立的鹏安基金于近日收到证监会反馈意见。 

7、据经济参考报，11月以来，债券市场大幅调整，多只债券类基金产品净值下跌。截至11月25日，中债新综合财富（总值）指数19个交易日累计下跌0.57%，超九成纯债基金11月以来收益率为负。受债市波动等影响，多只债券类基金遭大额赎回，并发布了提高基金份额净值精度的公告。 

8、据中国基金报，近日多只债基密集发布分红公告。截至11月25日，月内债基分红合计金额达112.09亿元，环比增长近八成。业内人士表示，11月以来，债券市场遭遇大幅调整，在此背景下，多只债基密集分红主要是为了提升投资者体验、稳定产品规模。展望后市，在稳经济的基调下，未来流入债市的资金会逐年增加，债券资产仍具备长期投资价值。

// 楼市 //

1、央行降准后，净息差将面临收窄压力，未来LPR继续调降的概率大幅增加。若LPR下调，房贷利率的调整或将继续。10月70个大中城市符合新房价格指数环比、同比均连续下降条件的城市，从23城增加到47城。若5年期LPR利率再次下调，会有更多城市房贷利率迈入“3时代”。

2、近日宝能集团在上海的首个住宅项目宝能公馆1288二期开启认购，新推出房源的单价最高达到15.8万元/平方米，有些低层房源约10.3万元/平方米。不过，认购活动全程通过线上进行，访客们被谢绝参观售楼处，仅能通过电子户型图和文字资料了解。值得注意的是，上海网上房地产数据显示，今年至今，该项目的网签房源仅有4套。

3、近期，多地完成新一轮“两集中”土地出让，民营房企参与度有所提升。随着融资环境改善，房企拿地热情有望逐步恢复。业内人士表示，房地产行业仍然面临销售、结转及房企信用修复可能不及预期的风险，土地市场未来走向仍需观察。

// 产业 //

1、辅助生殖技术纳入医疗保险报销政策落地。据浙江日报，明年起，参加杭州市商业补充医疗保险“西湖益联保”的居民，在2023年度实施辅助生育的参保市民，将可获得最高3000元的报销。据介绍，胚胎培养和胚胎移植是辅助生育中的两个重要项目，在杭州市妇产科医院、浙江省妇产科医院、邵逸夫医院等有资质的三甲医院，胚胎培养收费标准在每次2000元至6000元不等，胚胎移植收费标准在每次2000元左右。

2、北京时间2022年11月27日20时23分，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭，成功将遥感三十六号卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务获得圆满成功。此次任务是长征系列运载火箭第451次飞行。

3、我国自主研发的首台采用国产有载分接开关的换流变压器在位于广州从化的西电东送重点工程——溪洛渡直流工程从西换流站成功投入运行。换流变压器有载分接开关完成了从无到有的技术突破，并实现组部件等产业链全面国产化，标志着我国突破了这一高端电力装备关键核心技术的制约。

4、我国首个国际先进技术应用推进中心在安徽合肥正式成立。该中心将选定海陆空全空间无人体系、电子处方流转及药品交易结算体系、数据交易体系等“五大体系”开展建设和研究。同时，面向未来产业发展方向，重点布局航天产业、航空工业等“八大领域”。

// 海外 //

1、欧洲央行管委Makhlouf表示，如果需要进一步加息，欧洲央行明年可能会小幅加息。对12月会议的加息幅度持开放态度。

2、巴克莱预计11月欧元区通胀将小幅下降，其中月率料录得0.2%，年率料录得10.4%，主要受油气价格走弱所支撑的能源通缩开始出现，以及2021年底能源通胀飙升带来的不利基数效应的推动。核心欧元区通胀年率可能保持在5%，非能源商品和核心服务通胀抵消了非必需品类的下行压力。

3、市场调研和数据分析企业尼尔森IQ公司在调查超过1万名德国人后发现，52%的受调查者表示他们只购买“真正需要的东西”；大约44%的人表示不再购买“有趣或奢侈”的商品；31%的人尝试减少外出就餐，选择在家吃饭。大约30%的受调查者表示，在通胀持续高企的背景下，他们“更少购物”。

4、共同社发布的一项调查显示，由于原料涨价、日元走弱等因素导致生产成本上涨，23%受访日本大型企业正在考虑明年或晚些时候提高产品价格。

5、日本央行副行长雨宫正佳表示，气候变化对中长期的经济、价格和金融发展产生了巨大影响。各国央行可以通过支持私营部门应对气候变化的努力，为实现宏观经济稳定做出贡献。

6、也门和阿拉伯货币基金组织在沙特阿拉伯的主持下签署了一项总金额达10亿美元的协议。该协议旨在为也门的经济、金融和货币稳定奠定基础，重建金融机构，加强治理和透明度，促进可持续的经济增长，创造就业机会，降低失业率和贫困率。

// 国际股市 //

1、杰富瑞表示，预计到2023年，美股吸引力下降，因增长和利润率令人失望，企业收益仍将下滑。根据持平或下降的盈利情况，预计标普500指数2023年底在4200点。

2、业内人士表示，空中客车公司正在为进一步推迟2023年一些中程飞机的计划交付日期做准备。

3、马斯克预计推特在未来12到18个月内月活跃用户数将超过10亿。

// 商品 //

1、据券商中国，随着欧盟将从12月5日开始全面禁止进口俄罗斯原油，欧洲能源市场局势再度紧张。当前，欧洲贸易商已经紧急行动，正大量购买、囤积俄罗斯柴油。据数据显示，从11月1-12日，运往阿姆斯特丹-鹿特丹-安特卫普储存区的俄罗斯柴油装载量增至21.5万桶/天，较10月同期猛增126%。

2、《日本经济新闻》近日报道，世界各国中央银行正在增加黄金储备。国际调查机构称，2022年黄金购买量将创20世纪60年代以来最高水平。世界黄金协会11月发布的报告显示，今年第三季度全球央行黄金净购买量为399.3吨，是去年同期4倍以上。前三个季度的累计净购买量已超过自1967年有统计数据以来单年最大净购买量。

3、11月27日起三天，今冬以来最强寒潮继续影响我国，大部地区将现剧烈降温，最低气温0℃线将跨过长江。经综合研判和应急会商，中国气象局签发命令，中国气象局办公室、减灾司、预报司、观测司，气象中心等部门立即进入寒潮Ⅲ级应急响应状态。

4、中国石油透露，塔里木油田年产原油达到660万吨，提前一个月超过去年原油产量，创历史新高。

5、伊拉克国家石油营销组织SOMO高级官员表示，到2023年伊拉克石油出口量将增加15万-25万桶/日，到2025年石油出口量将增加100万-150万桶/日。

6、波兰气候与环境部长莫斯克瓦宣布，从明年起，波兰家用天然气的价格将维持在今年的水平，以缓解因能源价格高涨给普通民众带来的生活压力。

// 债券 //

1、中信证券明明认为，10月经济数据、工业企业利润以及高频数据均显示在散点多发的疫情下，经济活动修复斜率放缓。对于债市而言，近期降准落地后，将补充一定流动性水位，但考虑到年底资金面有较强的收紧压力，后续预计政策层面将呈现更多宽信用的空间，短期利率债或将继续偏弱运行。随着防疫优化措施的逐步落实，中期视角上预计基本面仍会曲折回升，长端利率或仍面临弱势震荡格局。

//  重要经济日程  //

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