投资人眼中，今年靠谱公司的三个标准丨游戏葡萄

2015年，手游市场风云变幻，资本沉默不语，CP扑街一片。

近日，泰岳梧桐资本副总裁安静以投资人的身份，与葡萄君分享了在他们眼中利好产品的要素，以及团队值得投资的标准。从理论上来说，只要你符合这些标准，再规避她提到的各种死法，应该就能获得足够的投资，撑过这股寒潮。

泰岳梧桐资本副总裁安静

第一，赛道够不够细分。2015年下半年到2016年上半年，我们认为包括SLG在内的策略游戏可能会火，毕竟电竞、枪战游戏对操作都有需求，而策略游戏更适合手机。那我们就会在2015年上半年开始在这个细分领域做投资布局。这种游戏不一定是爆款，有可能看起来月流水只有千万级，但总生命周期长，如果12个月内，每个月的流水都有7,800万，对于中小发行和CP，就都能挣到钱了。

策略游戏本身是一个细分领域，但我们会在这个基础上做更细分的布局。比如一个和桌游炸飞机玩法相同的游戏，有的飞机占两格，有的占三格，双方的飞机不可见，然后回合制相互猜格子。这个游戏也是策略类，而且在海外的拥有相当的玩家基础，基于这个玩法，很适合做全球服。

再比如大富翁类的商战游戏，模拟经营+策略。这是一个比较成熟的玩法，用户基础不错，但市场上爆款少，所以仍旧会有机会。这种例子还有一些，策略游戏是可以不断细分下去的。

不是所有细分领域我们都看好。比如上海有几家不错的老端游厂商背景的创业团队，他们做MOBA类游戏经验丰富，但我们真心不敢投。虽然移动电竞是个诱人的细分领域，但这是大厂必争的细分。我们在投早期的游戏项目的时候，会锁定一些大厂暂时不作为重点的领域，比如足球。

比如一家深圳的CP，他们大部分团队都是球迷，对体育和足球有很深的研究。而且足球游戏有很多门类，而他们只做策略。他们自研自发的《足球大师》长期都在畅销榜的前一百名，现在已经有钱去拿球队的版权了。他们就是典型的抓住一个细分当中的一个品类，然后进行深挖。军事题材也是一样。我们只投了一个军迷做的项目，他们也很专注。

《足球大师》截图

至于二次元的机会也很多。前几年二次元向的游戏比较少，二次元用户对游戏有相当的饥渴度。但我们在找CP时发现，次元壁真的存在。真的懂二次元的CP，往往他们对公司的运营管理能力，离可以被投资的基础要求还是有差距的；而管理能力上去了，团队成员又多半只是泛二次元。当然，随着时间的推移，有一些CP会跨越这个鸿沟。

虽然有一定受众的细分领域我们都非常看好，但细分领域其实是非常难做的，你一定要既懂这个领域，又懂你的用户。而且如果以前你没有在特定品类的长期积累，你不一定不靠谱，但是我们出于风险考虑不会去投。

我们认为，小CP的生存之道，应该是专注于一个细分领域。最近一家有策略游戏基因的公司做了一款足球游戏，我认为这只是一个尝试。一些大型游戏公司所谓的在多个细分领域布局，大多也只是一种商业逻辑,实际操作起来不一定比小CP优势大。

赛道选对了，只换皮肯定是成不了的。但是完全创新的话，CP做起来可能觉得很有挑战，很爽，但对发行商来说风险太大。所以要在保证核心玩法乐趣和品质的前提下做微创新。

微创新可能是玩法上的。比如格斗游戏看似不创新，但《红雀》系列的下载量为什么能到1000万？除了品质出挑之外，《红雀贰》还做成了FTG实时格斗。这是一种对技术要求比较高的创新；

微创新可能是题材上的。比如《有杀气童话》，它还是ARPG的玩法，但选择了讨巧的欧洲童话题材。大家对白雪公主、小红帽的认知很明确，而且童话也没有版权限制。

当然，现在没有版权限制，又被大众熟知的IP越来越少了，而且主流品类的题材都比较固定。像MMO要吸引端游用户，那大部分都是武侠仙侠等在端游时代很有玩家基础的IP。ARPG更是要套好的IP才能吸量，SLG则需要宏大的世界观，无非也就是三国、欧洲中世纪等等；

微创新也可能是包装上的。比如《忍者萌剑传》会加入吐槽游戏公司的大段剧情和代入感较强的动画内容；作为传统的卡牌游戏，《熹妃传》改变了攻击的包装，“掌嘴”、“鞭挞”等宫斗中常用的字眼招式。它的用户定位非常精准，就是喜欢宫斗的女性用户，所以能保持榜单5,60名的位置。对于中小CP来说，这种对用户定位的把握，最需要修炼；

综合起来，微创新对策划的要求很高，我们从投资的角度也更偏爱策划出身的制作人。

虽然游戏是文化创意产业，早期项目的判断标准不完全是对创始人的逻辑判断。但我们投的是公司，而不是项目，所以仍旧认为对人的判断比重在游戏行业投资中会占到50%的比重。我们对创始人会有以下的要求：

第一个是基础素质。创业没有一帆风顺的，面临困难时，最大的压力总会在CEO和合伙人身上。你能不能抗住压力？怎么面对？怎么解决？

第二个是分享精神。游戏行业不能只靠单打独斗解决问题，你闷头做产品，默默无闻，做出现象级产品还好，但如果产品同是B+或者A-，发行商凭什么选你？你可能连测试的机会都没有。长期的分享与合作会决定你的人脉，决定你的商务能力。

第三个是狼性。我说的狼性不是硬抢，而是要能持久拼搏，心要大。这三点达不到，在已经丧失人口红利的当下，一旦公司决策出了问题，那基本就无法翻身了。

举例而言，如果一家公司留住核心员工，只能靠高工资或是股权激励，那一旦短时间内看不见希望，核心成员就有出走风险。CEO的性格决定了整个公司的风格，一层接一层的传染；公司的业务走向决定了员工的认可度和忠诚度。我个人认为，昆仑就是一个很正向的例子，狼性精神自上而下的传达。

这是管理者本身的问题。对于中小CP，还有一个核心成员的稳定问题，也就是制作人、主策、主美、主程是否稳定配合，以及股权配比是否合理。

某大厂CP旗下并购有十多家子公司，都是60%控股，这些子公司团队成员在实际工作中，创业心态自然就弱一些，产出爆款游戏的几率就低一些；另外一些大厂，也不乏核心业务线的负责人出走，整个业务线就废掉的例子。这些案例通常与股权激励措施关系重大。当然，大厂实力强，可以有缓解的余地。但对中小厂来说，这就是致命的打击。

之前有一家创业公司，融资和估值都很可观，团队是明星团队。但是做了一年就分崩离析了。原因很多，但分析最核心的原因，技术、策划、发行负责人都很出色，也都很强势，而三位股权的配比是1:1:1。那遇到分歧谁来最终决策？ 

团队的死法有很多。有策划不行，游戏上线被验证挣不到钱死的；也有美术不出彩，留存都不达标，连玩法的验证机会都没有就死掉的；也有技术不过关，回档掉线，内测崩溃回炉重制，错过市场节点的。这种例子太多，大都尸骨未寒，就不鞭尸了。

经过2013-2014年的野蛮生长，2015年手游CP产品积压，赶上人口红利逐渐消失，竞争愈发激烈。再到现在，市场终于进入了比拼产品的状态，大多数投资机构已经不看这个行业了，估值理性了许多，对我们来说，市场的理性回归反而是个很好的投资机会。2016年，我们会继续坚持对手游行业的投资策略。

关于泰岳梧桐：

泰岳梧桐游戏产业基金是由北京神州泰岳集团发起，联合深圳前海梧桐并购投资基金以及游戏行业多家知名公司，所设立的面向移动游戏领域的投资基金。

泰岳梧桐游戏产业基金专注于移动游戏中早期阶段的投资，致力于打造一个涵盖游戏开发、发行、渠道全领域以及资本运作全过程增值服务的移动游戏生态链。

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