外部经济进一步走弱，金融市场波动（2022年10月）【CEEM月报】

2022年9月，中国外部经济综合PMI为50.4，环比下跌0.5个点，接近枯荣线边缘。美国、澳大利亚和日本仍在扩张区间，欧盟、英国、加拿大、韩国和中国台湾均处于枯荣线下方。新兴市场中，东盟、印度、巴西、俄罗斯处于扩张区间，土耳其、南非处于收缩区间。

从最新变化来看，综合PMI连续第12个月下跌。9月美国PMI为50.9，环比大幅下降1.9个点。美国9月非农新增26.3万超预期，但通胀高企，市场预期美联储仍将大力加息、甚至不惜以衰退为代价，市场情绪走弱。欧盟PMI继续下跌1个点，备受通胀预期和能源危机困扰。英国反弹1.1个点，但进入10月后首相更替、政策方向不清，预计波动加大。日本继续下跌0.7个点。韩国和中国台湾跌幅收窄。新兴市场中，印度、土耳其、南非、巴西均下跌，东盟、俄罗斯上涨。

二、大宗商品与金融市场

9月CEEM大宗商品价格指数环比进一步回落，但跌幅收窄，环比下跌0.5%。原油价格受需求端走弱影响，进一步下挫4.2%，但10月份在OPEC+减产刺激下油价回升。铁矿石价格疲弱，钢材企稳。天然气价格在历史高点后调头向下。煤炭价格上涨7.2%。大豆价格小幅上涨。BDI指数跌至低点。

9月美国10年期国债收益率上涨至3.83%，市场对加息力度的预期不断上修。标普500持续下跌，VIX指数上升至31以上的高点。香港股市下跌至历史低点，英国、日本股市均下跌，全球进入避险模式。LIBOR隔夜利率上涨，除日本隔夜利率回调以外，英国、欧元区利率均上涨。

9月汇率市场方面，美元指数继续上行至110上方。欧元兑美元走弱至1:1附近，除卢布外，所有追踪的汇率均对美元走弱。人民币突破7，离岸人民币弱于在岸人民币汇率，但汇率差轻微缩窄。

三、对国内宏观经济影响

全球金融市场、外汇市场和大宗商品市场在央行紧缩和供给扰动的冲击下，波动不断加大，风险累积，悲观情绪进一步蔓延至实体经济。因此当前除了警惕金融市场的波动以外，还需关注全球实体经济疲弱带来的外需下行风险，可考虑出台纾困措施，提振国内需求进行对冲。

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