MFin思想汇回顾 | 重阳投资王庆谈“疫情冲击下的全球金融市场”

2020年3月24日，北大光华金融硕士“思想汇”第一期拉开帷幕，上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆博士以“疫情冲击下的全球金融市场”为题展开分享。

1. “疫情”对公共卫生及宏观经济两大方面造成巨大冲击。全球金融市场发生急剧变化，“新冠”疫情全球扩散是始作俑者。

2.回顾全球资本市场发展，此次震荡的速度、幅度均是历史罕见;但是资本市场（流动性）危机不同于金融危机，目前形势看，并没有发展成为金融危机。

3.资本市场剧震，暴露债（信用）市场、股（权益）市场、宏观经济等三类“脆弱性”。 “新冠”疫情首先对上市公司业绩及企业现金流造成严重影响，进而导致股票下跌。疫情和油价暴跌直接影响债（信用）市场尤其是杠杆贷款市场， 并通过影响股票回购的融资条件进而间接冲击股票市场。资本市场的流动性与风险传导从股票、杠杆贷款市场到高收益债，投资级债，商业票据，再到国债和银行间市场，影响到金融市场的整个体系。

4. 部分债券企稳，风险已释放较大部分，使我们看到资本市场动荡转折的可能性。在市场前沿捕捉信号，要关注投资策略和交易行为，包括风险评价策略、自动决策性交易、股市的“ETF化”。

5.资管机构，特别是大型对冲基金在此次动荡中可能受到冲击最大。

6.事前构建投资组合时，就要考虑黑天鹅事件出现的可能，做到一定的防御。但是在这样的突发事件中，投资管理人依然都难以幸免。

7.欧美国家已经竭尽全力采取措施，中国的宏观政策也在不断出台，较为稳健。