2022年上海证券公募新发基金年报
刘亦千 分析师
执业证书号：S0870511040001
*汪璐对本文亦有贡献
主要观点
1.4万亿！2022年新发基金规模创弱市高位
截至2022年12月16日，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算），2022年成功新发1452只基金，合并发行规模共计14241.56亿元。与历史情况相比，2022年新发基金市场以创弱市高位的表现收官：
2022年募集规模在历史弱市中表现最好：统计2001年以来的22年内，股票市场年度收益录得为负的年份合计11年，刚好占一半时间，其中2022年募集规模较弱市募集第二名的2018年度仍多募了5623.66亿元； 2022年新发基金数量排名历史第二，仅次于2021年;募集规模排名历史第三，虽不及2020年与2021年募集大年，但较2019年仍多募了486.59亿元 。
发行市场呈现出五大特征
1、固定收益类品种成为吸金主流
综合来看，全年固定收益类品种成为各基金管理人募资的主流：统计债券基金与指数基金中的被动指数型债券基金，合计募集规模9521.28亿元，占全年总募集规模的66.86%。
2、指数类产品大规模发展
近年来，被动投资逐渐受到投资者的认可，新发产品指数化率不断提升。全年共发行指数基金275只，合并发行总规模为4018.59亿元，也是本年度募集规模第二大的基金类型，占全年总募集规模的28.22%。主要受益于创新基金同业存单指数基金、政策性金融债ETF以及中证1000ETF的发行。
3、行业创新加快推进，加速行业发展
2022年公募基金行业主要在ETF基金的布局上百花齐放，丰富了可投资标的，包括宽基指数ETF、各类细分子行业ETF、投资海外标的的ETF、投资证金债的ETF。除此以外，也有资产类型的丰富、对去年创新基金的进一步细化、估值方法的创新以及FOF基金对投资者投资方式上的约束均有所创新。
4、基金助力个人养老正式起航
今年个人养老金实施办法正式落地部署，养老目标FOF基金成为2022年最受关注的产品之一。截至2022年12月16日，今年增设的Y份额养老目标基金共计129只，由40家基金管理人发行。目标日期型和目标风险型的数量分别为50只和79只：目标日期以2035年和2040年为主，而目标风险则以稳健型为主；从中可以看出，首批Y份额养老目标基金的主要客户群体是将在2035年或2040年左右退休或风险偏好比较稳健的养老投资者。
5、券结基金小有突围
近三年通过券商交易结算模式成立的基金逐年有明显的增加，截至12月16日，按初始代码进行统计今年已成立205只券商交易结算模式的基金；总合并发行规模为1302.29亿元。尽管目前券结产品的市占率仍然非常低，但近两年券商财富管理转型发展迅猛，促进了基金管理人参与券商结算模式的积极性。与券商建立合作关系，可以激发券商分支机构的销售积极性，与券商利益捆绑也有助于基金产品长期的保有量。
参与新发基金的公募基金管理人
截至2022年12月16日，根据WIND公开数据，120家公募基金公司在年内参与了新基金的发行，按初始代码进行统计，平均每家管理人全年发行了10.76只基金、平均每家发行规模为114.64亿元；发行基金数量最多的为华夏基金，全年新设基金52只；发行规模最大的为汇添富基金，合计发行规模673.26亿元。从基金公司注册地来分类，上海总体发行数量和募集规模均为最多。
新设基金公司情况
2022年共有3家基金公司获批设立，为泉果基金、苏新基金（江苏省第一家公募基金管理人）以及汇百川基金（国内首家注册地为海南的公募基金管理人）。相较于历史上每年基金管理人设立的情况，2022年设立的数量低于历史上设立的平均值（6家），设立同比增速处于历史的低位水平。2022年共有1家基金公司在设立境外子公司的申请中获得批准设立,为睿远基金管理有限公司（香港子公司）。
一、2022年公募新发基金市场发展情况
1.1 1.4万亿！2022年新发基金规模创弱市高位
截至2022年12月16日，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），2022年成功新发了1452只基金，合并发行规模共计14241.56亿元。与历史情况相比，2022年新发基金市场以创弱市高位的表现收官：
2022年募集规模在历史弱市中表现最好：统计2001年以来的22年内，股票市场年度收益录得为负的年份合计11年，刚好占一半时间，其中2022年募集规模较弱市募集第二名的2018年度仍多募了5623.66亿元； 2022年新发基金数量排名历史第二，仅次于2021年;募集规模排名历史第三，虽不及2020年与2021年募集大年，但较2019年仍多募了486.59亿元。
图1、2001年-2022年每年新发行基金数量以及发行规模
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
图2、2001年-2022年每年度收益情况
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
尽管市场行情不佳，但今年新发基金市场仍表现强劲、甚至创历史弱市新高，有两方面原因构成：第一、基金管理人发行意愿强烈、积极布局产品线，在低位布局可以为投资者争取更多的安全垫，长期看中国经济增长和中国资本市场的发展趋势仍然非常明朗乐观，可以为投资者带来经济发展的红利；第二、投资者投资意识更广泛地认识并认可了基金投资、长期投资的价值和意义。通常来说，投资者在下行市场中往往很难愿意将资金投入资本市场，这样的行为源于对短期市场的预期，即对短期市场缺乏信心，只有真正认识到长期投资的价值和意义才能让投资者将更多的信任和资金流向公募基金。长期来看这种行为更容易给投资带来较好回报：当拉长时间期限来看，逢低买入总是更容易获得可观的收益。
今年以来成立的发起式基金数量创下新高，从一定程度上也体现出基金管理人发行意愿之强烈。发起式基金是指有基金管理人及其股东和高管、基金经理等作为基金发起人，承诺认购一定份额并持有一定期限的基金。截至12月16日，今年已成立612只发起式基金，较2021年增长了11.88%，创下历史新高。在今年弱市和震荡市的环境下，通过发起式发行基金有利于激励基金管理人努力创造收益并增强投资者信心。此外，相比于其他类型的基金，发起式基金的审批流程较快，发行难度大大降低，可在一定程度上缓解发行压力。
图3、2009年-2022年发起式基金数量与规模情况
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
此外，观察年内情况，具体表现为6月以前发行规模不佳、6月以后发行规模有所小幅回暖，显然，基金发行情况也受国内疫情变化、海外全球经济和通胀、地缘政治等众多不确定因素影响。
图4、 2022年每月新发行基金数量以及发行规模（按基金成立时间统计）
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
具体来看，新发的1452只基金中，发行数量前三名的类型为：混合基金（490只）、债券基金（470只）、指数基金（275只）；合并发行规模共计14241.56亿元，募集规模前三名的类型为：债券基金（6822.46亿元）、指数基金（4018.59亿元）、混合基金（2765.66亿元）。
表1、2022年各类型基金数量以及各合并发行规模
基金分类说明：根据WIND一级、二级分类，将股票型中的被动指数型和增强指数型以及债券型中的被动指数债券型和增强指数债券型统一划分为指数基金，混合型、QDII、另类投资中的指数型不单独划分在指数型中。来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
1.2固定收益类品种成为吸金主流
分产品类型来看，中国公募基金行业历史以来各个年份的基金发行，在数量上均以混合基金、债券基金为主，18年以来指数基金开始崛起成为各年度发行数量第三的基金类型。比较而言，2022年债券基金和FOF基金两类的发行数量上有所增加；混合基金和指数基金发行数量有所下滑。在发行规模上，2022年债券基金和指数基金上募集结果较好。
图5、2001年-2022年各类型新发基金数量（只）
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
图6、2001年-2022年各类型新发基金发行规模（亿元）
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
综合来看，全年固定收益类品种成为各基金管理人募资的主流，债券基金发行数量占比明显提升，共发行470只；募集规模高达6822.46亿元，其中中长期纯债基金贡献最大，数量占所有新发债券基金49.15%，发行规模占比78.97%。此外，指数基金中的被动指数型债券基金亦获得了亮眼的表现（以同业存单指数基金、政策性金融债ETF、中证1000ETF为主），共发行52只，募集规模达2698.82亿元。以上两类固定收益类基金合计募集规模9521.28亿元，占全年总募集规模的66.86%，成为本年度发行市场募资的主要来源。
固定收益类品种受到市场逆势追捧，与投资者避险情绪持续处于高位有关。以债券基金为例：今年权益市场受内外扰动因素的影响较大，出于风险规避的需要，债券基金受到了投资者们的积极关注。而今年1-10月由于利率的不断下调，债券基金的资本利得收入较为可观，从结果上看各类债券基金指数收益在今年1-10月均录得为正。避险需求和赚钱效应推动投资者对债券基金的投资需求快速增长，基金管理人年内也不断发行债券基金以满足市场需求，市场呈现供需两旺。中长期纯债基金因久期范围较广、策略较多，配置性价比较高，在利率下行周期资本利得更为突出，故受到市场更热烈的追捧。
风险提示：11月以来债券市场出现大规模下跌，主要由于以下利空因素：1、11月以来MLF持续缩量，银行间流动性转紧，降准预期落空；2、疫情防控政策得到优化，经济基本面预期转好；3、房地产利好政策不断等。不排除后续债券市场或仍受政策影响产生扰动，投资者应当更为清晰地认识债券基金风险较低并不意味着没有风险，在极端情况下也存在净值出现较大回落的可能；投资者应该对拟投资产品仔细分辨，并在自身风险偏好范围内合理配置。
表2、2022年以来各类型基金指数收益
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
1.3指数类产品大规模发展
近年来，被动投资逐渐受到投资者的认可，新发产品指数化率不断提升。2022年，全年共发行指数基金275只，合并发行总规模为4018.59亿元，也是本年度募集规模第二大的基金类型，占全年总募集规模的28.22%。主要受益于创新基金同业存单指数基金（2087.36亿元，占新发指数基金规模51.94%）、政策性金融债ETF（563.75亿元，占比14.03%）以及中证1000ETF（275.06亿元，占比6.84%）的发行。三类创新基金的介绍可详阅本文第二章节。
实际上，从2019年起指数基金的发行数量就迎来指数式增长，指数化基金数量和规模都得到快速的提升，推动中国资产管理市场指数化率持续提升。截至2022年9月底，指数基金规模合计2.19万亿，占非货市场规模13.63%。根据WIND二级分类，近4年主要受益于被动指数基金以及被动指数债券基金的募集。
图7、2001年-2022年指数基金新发基金类型
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；新发基金类型截止日期：2022/12/16；存量规模截止日期：2022/9/30
图8、2001年-2022年指数基金存量规模变化
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；新发基金类型截止日期：2022/12/16；存量规模截止日期：2022/9/30
1.4行业创新加快推进，加速行业发展
2022年公募基金行业主要在ETF基金的布局上百花齐放，丰富了可投资标的，包括宽基指数ETF、各类细分子行业ETF、投资海外标的的ETF、投资证金债的ETF。近年来ETF赛道早已十分拥挤，对于基金公司而言想要在ETF赛道中杀出重围需要在创新性上多下功夫，才有可能实现弯道超车。除此以外，也有资产类型的丰富、对去年创新基金的进一步细化、估值方法的创新以及FOF基金对投资者投资方式上的约束均有所创新。本文就2022年基金产品创新进行分类盘点，以供参考（详见本文第二章节）。
图9、2022年创新基金盘点
来源：上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
1.5基金助力个人养老正式起航
今年个人养老金实施办法正式落地部署，养老目标FOF基金成为2022年最受关注的产品之一。截至2022年12月16日今年增设的Y份额养老目标基金共计129只，由40家基金管理人发行。目标日期型和目标风险型的数量分别为50只和79只：目标日期以2035年和2040年为主，而目标风险则以稳健型为主；从中可以看出，首批Y份额养老目标基金的主要客户群体是将在2035年或2040年左右退休或风险偏好比较稳健的养老投资者。
个人养老金对我国居民而言，是一个相对较新的概念。我国投资者是缺乏个人资金长期投资理念的，“为何要将资金投入个人养老金账户”是投资者会产生的疑问。在这一背景下，我们可以将个人养老金理解为一个通过制度“被动”让自己接受长期储蓄或投资的渠道，通过这一渠道，参加人可以投资各类能收益较为稳健的资产品种，在长期复利的驱动下，实现长期资金的保值增值，从而优化个人养老财富储备和累积，最终切实提升未来生活质量。当然，要我国居民真正接受并践行长期投资和养老投资理念，我们还有很长的路要走，银行、公募基金等金融机构需进行持续的投顾和投教，这一工作任重而道远。
1.6券结基金小有突围
近三年通过券商交易结算模式成立的基金逐年有明显的增加，今年以来截至12月16日，按初始代码进行统计已成立205只券商交易结算模式的基金，其中有89只的管理人机构派系为券商系，发行较2021全年增长了33.99%；总合并发行规模为1302.29亿元，受今年整体市场行情不佳影响募集，较2021全年下降了37.4%，但较2020全年仍有36.23%的增长。尽管目前券结产品的市占率仍然非常低，但近两年券商财富管理转型发展迅猛，促进了基金管理人参与券商结算模式的积极性。与券商建立合作关系，可以激发券商分支机构的销售积极性，与券商利益捆绑也有助于基金产品长期的保有量。
图10、2015年-2022年通过券商交易结算模式成立的基金数量与发行规模
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
1.7各类型基金发行规模第一及百亿规模产品榜单
截至2022年12月16日，2022年各类型基金发行规模第一的产品中，债券基金招商添安1年定开荣登榜首。7类基金产品发行规模第一的产品大多为知名基金经理管理的产品，可见基金经理的品牌影响力在扩大。
表3、各类型基金发行规模第一的产品榜单
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
截至2022年12月16日，新发基金合并发行规模超过100亿元的基金仅有8只，而同业存单指数基金占具7席。创新基金同业存单基金在弱市中大放光彩，全年共成立36只，发行规模一半以上超过了50亿，其中更有7只超过了百亿。
今年以来权益市场受内外扰动因素的影响较大，出于风险规避的需要，波动较小的资产受到了投资者们的强烈关注。同业存单指数基金跟踪的是中证同业存单AAA指数，其具有整体信用等级高、成分主体高度分散的特征，因此，在保证较高收益的同时具有非常低的长期风险，广受市场欢迎。
表4、新发基金规模超过100亿元的基金情况
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
图11、 今年成立的同业存单指数基金发行规模分布情况
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
二、2022年创新基金产品概览
图12、2022年创新基金盘点
来源：上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
2.1丰富可投资标的——ETF/指数基金
图13、丰富可投资标的的创新基金概览
来源：上海证券基金评价研究中心；截止日期：2022/12/16
2.1.1宽基指数ETF/指数基金
中证1000ETF：
中证1000指数选取中证800指数样本以外的规模偏小且流动性好的1000只证券作为指数样本，该指数综合反映A股市场小盘股的股票价格走势。截至2022年12月16日，中证1000指数更多的偏向于申万一级行业中的医药生物、电子、电力设备等，即新兴成长行业的权重相对更高。
随着今年中证1000相关衍生品的推出提供了更为丰富的风险管理工具和更加灵活高效的衍生品投资策略，让现货中证1000ETF与衍生品有更紧密的联动关系，因此有大量资金涌入其中；此外，中证1000指数代表了小盘成长股，成分股中有184家“专精特新”企业，明显多于沪深300的44家、中证500的75家以及创业板的27家，其未来成长性值得期待。中长期来看随着中国经济不断发展将有较好的盈利释放的机会，因此受到投资者的强烈关注。
从募集结果上来看，富国基金、易方达基金、广发基金发行的中证1000ETF发行规模较大且提前结束募集，其中富国中证1000ETF的认购天数仅有1天。实际上在2016年和2021年共发行过三只中证1000ETF，但因为当时尚未有对应的衍生品出现，故整体募集份额与认购天数都不理想。
表5、中证1000ETF列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
指增ETF：
指数增强基金是指数投资为基底、主动管理做增强收益的一类基金。基础目的是通过复制跟踪指数的部分特征从而获取市场本身的收益（β收益）；延伸目的是通过基金经理一系列主动的管理，获取超越市场的、额外的收益（α收益），从而争取市场下跌时跌幅比标的指数少、市场上涨时获取相较跟踪标的更多的收益。增强策略ETF则是将增强策略基金和ETF交易模式相结合，即采用增强策略且在场内交易的基金，兼具了前者“主动”的特征及后者流动性强、交易便利的特点。继去年11月首批5只增强策略ETF产品获批之后，基金公司再次密集布局该类产品且标的指数更加丰富：去年获批的基金均为沪深300与中证500指增ETF，而此次获批的增强ETF涵盖了沪深300、中证500、中证1000、科创50等主流指数。本次增强ETF产品的获批，一方面体现了指数基金进一步的创新化发展，有助于提升权益基金的规模；另一方面在传统ETF市场竞争激烈的背景下，结合了主动管理作为增强手段的ETF为基金管理人破局提供了新方向。
表6、指增ETF列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16 注：部分已获批指增策略ETF在数据截止日期尚未成立，故仅列示基金名称。
北证50指数基金：
北证50指数基金的火速诞生与监管的推动和基金公司的积极参与紧密相关：北交所于2021年9月3日注册成立；成立满一年后北交所发布了北证50指数的编制方案并于2022年11月21日正式发布实时行情；11月25日8家基金公司上报了首批北证50指数基金，仅用4天时间就得到了获批。北证50指数基金一方面极大地降低了个人投资者参与北交所投资的交易门槛：个人投资者开通北交所账户需满足开通权限前20个交易日的证券账户和资金账户内的资产日均不低于50万元，这项条款将许多人拒之门外；另一方面北交所的定位是服务于创新型中小专精特新企业，精选新三板中质地优良、流动性好的公司，投资者可以借助北证50指数基金这个工具参与其中并分享该类企业发展带来的红利。
表7、北证50指数基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16 注：部分已获批北证50指数基金在数据截止日期尚未成立，故仅列示基金名称。
2.1.2细分子行业指数基金
科创板行业主题（新一代信息技术、芯片、新材料、机床）：
今年科创板行业主题ETF聚焦于新一代信息技术、芯片、新材料、机床等高精尖领域，几大产业在长期业绩上也有较为良好的表现。新一代信息技术行业包括新型软件、互联网、人工智能、大数据、云计算等国家战略新兴产业；芯片行业应用领域众多，且需求旺盛，发展动力强劲；新材料行业需求处于扩张期，行业中中低端材料已实现自给自足，中高端材料向进口替代之路大步迈进；机床作为机械制造的基石，机床行业的发展直接决定了我国国家的制造业水平，因此战略地位长期突出，发展前景明朗。
四大产业实际上都属于“卡脖子”行业，都是当前海外对中国封锁最为严重的行业，投资该类主题基金的本质逻辑是看好“国产替代”。此次该类型基金的发行，一方面将为投资者直接提供这些“硬科技”提供高效的投资工具，也将为拥有科技创新能力，走在技术前沿的科技企业提供赋能，助力我国高新优质公司的发展。另一方面，基金公司也想通过发行该类主题的公募基金，从资本市场募集资金后通过投资的方式来支持实体经济的发展。
表8、科创板行业主题ETF列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
疫苗主题指数基金/中药主题指数基金：
随着抗疫工作的逐渐常态化，疫苗与生物科技相关主题也成为了资本市场重点关注的细分领域，未来有助于帮助投资者共享相关板块发展的红利。根据指数所披露的编制方式，该指数由业务涉及生物科技产业的50家A股上市公司组成，反映A股市场的生物科技产业中优质上市公司的整体表现，目前前十大成分股包括恒瑞医疗、药明康德、迈瑞医疗、长春高新、智飞生物、沃森生物、泰格医药、复星医药、凯莱英等。
表9、疫苗主题指数基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
除中药在本次抗疫中起到了重要的作用外，中药产业也逐步被投资者关注到。“十九大”以来中药得到了政策大力的支持，要求弘扬中医药文化、振兴中医药事业，2021年以来与中药新药相关的政策不断落地。而当前市场中的医药主题基金主要以西药为主，本次作为创新基金中证中药主题ETF基金的受理也可以看出基金公司也十分看好中药产业未来的发展。根据指数所披露的编制方式，中证中药指数是以中证全指为样本，选取与中药生产、销售等业务相关的上市公司股票作为成份股，目前成分股的数量有50只，前十大重仓股为云南白药、同仁堂、片仔癀、白云山、以岭药业、华润三九、东阿阿胶、广誉远等。
表10、中药主题指数基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
上海环交所碳中和主题/碳中和60ETF
为实现“2030碳达峰、2060碳中和”的战略目标，与碳中和相关的指数也成为了资本市场重点布局的方向。早在2022年1月20日由上海环境能源交易所、上海证券交易所和中证指数有限公司共同编制开发的“中证上海环交所碳中和指数”正式发布，该指数象征着上海碳市场和资本市场的结合，有助于推动绿色金融。根据指数所披露的编制方式，该指数从沪深市场中选取清洁能源、储能等深度低碳领域中市值较大的，以及火电、钢铁等高碳减排领域中碳减排潜力较大的合计100只上市公司证券作为指数样本，目前前十大成分股包括宁德时代、紫金矿业、隆基绿能、长江电力、比亚迪、海螺水泥、东方雨虹、汇川技术、阳光电源、通威股份等。
表11、碳中和主题指数基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
中证碳中和 60 指数于2021年11月9日发布，根据指数所披露的编制方式，该指数从沪深市场中选取清洁能源与储能等深度低碳领域、火电等高碳减排领域的60只上市公司证券作为指数样本，以反映对碳中和贡献较大的上市公司证券的整体表现。编制方法中明确表示深度低碳领域占比70%（例如清洁能源与储能）、高碳减排领域30%（例如火电、钢铁等）。目前前十大成分股包括宁德时代、隆基绿能、长江电力、比亚迪、汇川技术、阳光电源、通威股份、TCL中环、亿纬锂能、天齐锂业等。
表12、中证碳中和 60ETF基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
大飞机指数基金
首支大飞机指数基金获得审批，为中航华证大飞机产业指数主题基金。该基金跟踪于华证大飞机产业主题指数（995069.SSI），根据该指数的编制方案文件，该指数在A股上市公司中选取国内外整机制造商，以及为其提供发动机、机身结构研制、机载设备和系统、航空材料、MRO 等产品服务的供应商，根据参与大飞机产业链的深度和所处产业链位置的重要性，以及总市值、ROE、净利润增长率和营业收入增长率等指标赋予权重，全面反映了我国大飞机产业链的状况。2022年11月29日，C919大型商用飞机得到中国民航局大型客机生产许可证，据中国商飞官网信息，C919大型客机是我国首款按照国际通行适航标准自行研制、具有自主知识产权的喷气式干线客机。本次许可证的颁发标志着C919大型客机向产业化发展更近了一步，未来随着国产替代进程不断的加速，大飞机相关产业链也将受益。
2.1.3投资海外标的的ETF
中韩半导体ETF
首支可直接投资于韩国市场的基金获得审批。华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF（基金类型：QDII），作为一只被动型指数基金，跟踪于中韩半导体指数（931790.CSI），该指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数等权重合并组成，包含了中国大陆与韩国的龙头半导体企业。中国是世界上最大的半导体需求国之一，且中国芯片设计水平在不断提升；韩国拥有全球先进的芯片制造技术，是全球半导体最大出口国之一，两国市场有显著的互补效应。
该基金是首只直投韩国市场的ETF；也是首只同时可以投资中国和海外市场的跨境ETF；标的指数为中韩两国市场同主题指数合并的合成指数，这在国内ETF中亦属于首例。对于投资者而言，QDII的最大功能就是开拓了投资渠道功能，并提供投资区域分散化的工具。考虑到国内管理人国际投资能力相对欠缺的现实情况，开发跟踪海外优质指数的指数化产品成为较好的选择。
表13、中韩半导体ETF基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
中国新加坡ETF互挂
2021年12月，深交所与新加坡交易所签署了有关深新ETF产品互通的合作谅解备忘录。通过产品互通的形式，可以将两国优质标的引入各国，为投资者提供更加丰富的海外标的，同时也有利于我国在国际资本市场中崭露头角，吸引更多的海外投资者参与我国资本市场的投资当中。
目前已有两对管理人达成合作：
1、平安基金 （中）vs大华资管（新）：2022年11月14日在新交所上市了大华银投信平安创业板交易所买卖基金，该产品是由大华资管发行的中新ETF互通合作新加坡方面产品，意义非凡：是新交所上市的首只跟踪中国创业板指的ETF，也是首只跟踪中国A股市场的基金。而中国方面，平安基金将在国内发行一只ETF产品作为中新ETF互通合作的中方产品，其标的为大华资管在新交所上市的ETF。
2、南方基金（中）vs南方东英（新） ：2022年12月2日南方基金南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF（QDII）已获批，即将在深交所上市，该产品是由南方基金发行的中方产品，其标的为新交所上市的南方东英银河联昌富时亚太低碳精选ETF（QDII）。而新加坡方面，南方东英也已获批一只以南方中证科创创业50ETF为主要投资标的的ETF产品。该组合作有望在2022年实现同步上市交易。
(平安基金为平安信托与大华银行在国内的合资公司，分别持股68%、18%。南方东英为南方基金和东英资管在香港设立的资管合资公司，分别持股70%、30%。而南方东英（新）是其在新加坡设立的子公司。)
表14、中国新加坡ETF互挂列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
2.1.4投资政金债的ETF
政金债是由国家开发银行、中国农业发展银行以及中国进出口银行发行，由中央财政担保，被称为“准国债”。政策性金融债的优点是信用评级高且流动性好，该类基金的获批有助于丰富场内风险较低的产品，为投资者提供更多债券类的产品选择。今年发行的政策性金融债ETF覆盖了不同时间维度的期限品种供投资者选择。
表15、政金债ETF指数基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
2.2对去年创新基金进一步细分——REITs
在去年发行创新基金REITs的基础上，今年进一步细分，发行了一批保障性住房REITs基金，该细分种类的推出对于我国经济和资本市场都具有重要的意义。保租房Reits的底层资产为租赁型保障房，可以扩大内需，一定程度上缓解了无房人士的居住问题，同时有助于提升租赁市场的规范化和可持续化，为日后房地产行业的转型打下良好基础；从资本市场角度看该类资产具有出租率高和租金稳定的特点，因此具备一定的抗周期的属性，为投资者提供了可供长期配置的资产选择。保租房Reits或将成为未来公募Reits扩容的主力军。
表16、保障性住房REIT基金列示
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
2.3估值方法的创新——混合估值法债券基金
根据中国基金报，2022年6月超20家基金公司首次上报了混合估值法债券基金，根据目前的最新进展，该类产品第一次获得反馈意见且有5只有望入围首批发行的名单，封闭期为12个月-39个月之间。
混合估值法基金指的是在封闭期内根据持有不同资产的不同目的，选择部分资产采用摊余成本法估值，部分资产采用市值法估值。这种估值方法的好处是既可以继承摊余成本法平滑净值曲线、呈现波动小的优点，又可以将基金经理较强的主动管理能力从市值法估值中体现出来。该类基金主要面向风险偏好较低、偏好低波动的零售客户，通过估值模式创新，综合两种估值方式的优势，在严控风险前提下优化投资者体验，预计该类产品有望收到市场的积极反应，获得更多个人投资者的青睐，也有利于提升公募基金承接个人稳健型投资需求的能力，助力公募机构更好地做到普惠大众。
2.4对投资者投资方式上的约束——仅接受定投的普通FOF基金
首只仅接受以定投为投资方式的普通FOF基金于2022年8月8日成立，为银华玉衡定投三个月持有期混合型发起式FOF。采取定投有助于培养投资者强制储蓄的习惯，通过积少成多累积财富；此外定投可以分散风险，无论是在低位买入还是高位买入，整体来看可以将成本摊薄
三、2022年参与新发基金的公募基金管理人梳理
3.1 基金公司中最多发行基金52只，最多发行规模673.26亿元
截至2022年12月16日，根据WIND公开数据，全市场合计159家公募基金管理人，其中有153家有管理规模，6家没有管理规模。在153家有管理规模的管理人中，14家属于证券资产管理公司、证券公司或保险资产管理公司，相应数据不完整，故不做分析；有19家缺席2022年发行市场；剩下的120家在年内参与了新基金的发行，按初始代码进行统计，平均每家管理人全年发行了10.76只基金、平均每家发行规模为114.64亿元，募集总规模超过100亿的基金管理人仅有38家；发行基金数量最多的是华夏基金，全年新设基金52只；发行规模最大的是汇添富基金，合计发行规模673.26亿元。
图14、2022年公募基金管理人参与新发基金市场的情况
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止时间：2022/12/16
3.2 上海发行数量和募集结果成绩均为最优
在120家基金公司中，新发基金数量前三名为华夏基金（52只）、富国基金（45只）以及汇添富基金（45只）；新发基金规模前三名为汇添富基金（673.26亿元）、广发基金（597.20亿元）以及招商基金（563.65亿元）。从基金公司注册地来分类，上海总体发行数量和募集规模均最多，其次是深圳、北京、珠海。
表17、2022年新发基金数量TOP10基金公司榜单
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止时间：2022/12/16
表18、2022年新发基金规模TOP10基金公司榜单
*来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止时间：2022/12/16 *
表19、2022年新发基金数量与规模TOP10注册地榜单
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止时间：2022/12/16
3.3 未展开基金发行的管理人
2022年未展开基金发行的基金公司共有25家，其中，有19家为有管理规模的公司，有6家没有管理规模。截至2022年12月16日在管规模最大的前三名是前海开源基金（1039.07亿元）、中信保诚基金（979.77亿元）和睿远基金（509.00亿元）。未参与2022年发行市场的基金公司不乏有一些大中型公司，缺席发行市场可能与今年市场行情较差、产品线布局节奏无法及时跟上、股东变更、公司新成立等因素有关。
表20、2022年未展开基金发行的管理人
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心；数据截止日期：2022/12/16
四、2022新设基金公司情况
4.1基金公司设立的情况
2022年共有3家基金公司获批设立，为泉果基金、苏新基金以及汇百川基金，其中前两家已成立。自1988年成立第一家公募基金管理人以来，相较于历史上每年基金管理人设立的情况，2022年设立的数量低于历史上设立的平均值（6家），设立同比增速处于历史的低位水平。
图15、2022年公募基金管理人成立情况
数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心
注：已获批但未成立的基金管理人不列入图表的统计范围内
泉果基金：
根据证监会官网显示，泉果基金管理有限公司于2022年2月8日正式成立，注册资本为1亿元人民币。其中东方红资管原董事长王国斌和原董事长任莉各出资35%，上海泉至清企业管理中心（有限合伙）等4家合伙企业各出资4.99%，这或意味着员工股权激励的“安排到位”。此外，在2020年拿下基金“四冠王”的农银汇理基金经理赵诣已加入泉果基金，并于10月发行了泉果基金的首只公募产品：泉果旭源三年持有A，认购仅一天即宣布提前结束募集，且按不同代码份额合并计算募集规模达到99.07亿份，在基金发行陷入下滑的十月逆势热销，难能可贵。作为泉果基金的首秀基金，发行即得到市场追捧，可见投资者对赵诣的信任与期待。需要注意的是，泉果基金目前仅有赵诣一名基金经理，且作为新设立的公司在投研支持上的力度如何仍需时间来一探究竟。
苏新基金：
根据证监会官网显示，苏新基金管理有限公司于2022年11月25日正式成立，注册资本为1.5亿元人民币，为江苏省第一家公募基金管理人、新加坡合资公募。苏新基金是由苏州银行、新加坡凯德基金、园区经济发展有限公司共同出资设立，未来可以结合中国和新加坡两国的平台资源、设计出富有创新的产品，同时可以深度挖掘苏州市乃至江苏省高质量发展或产业升级转型的企业，实现金融赋能实体经济。苏州工业园区也在积极推动中新合作，一方面已有三家新加坡银行在园区内设立分支机构，包括星展银行、华侨银行以及大华银行；此外，苏州工业园区也鼓励本土法人金融机构学习新加坡先进经验。
汇百川基金：
根据证监会官网显示，汇百川基金管理有限公司于2022年11月23日正式获批设立，注册资本为1亿元人民币，为国内首家注册地为海南的公募基金管理人。汇百川基金的获批，体现了证监会对海南自由贸易港建设的支持，丰富了海南金融机构品类、提升海南财富管理行业水准。此外，该公司大股东为王锦海，在资产管理行业从业20年以上，曾任职于建设银行总行、信达信托投资公司、银河证券、中信证券、华兴证券和华泰资管等。公开资料显示，其在中信资管时期在投资、产品创新等业务均有所涉及，在职期间中信资管的管理规模从不足10亿发展到了12000亿元。
表21、自2022年1月至12月基金公司设立情况
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 数据截止日期：2022/12/16
4.2基金公司设立海外分支机构的情况
2022年共有1家基金公司在设立境外子公司的申请中获得批准设立,为睿远基金管理有限公司（香港子公司）。根据证监会官网显示，睿远基金于2021年9月3日首次递交了关于设立香港子公司申请文件，于2022年4月2日被批准设立，注册资本为1亿港币。批文显示，该公司由陈光明担任睿远香港董事长、肖阳担任睿远香港总经理。陈光明是资产管理行业内的明星基金经理，毕业于上海交通大学硕士学位，曾就职于东方证券、东方证券资管，一路从研究员、投资经理发展到董事长，在2018年10月由陈光明创办的睿远基金成功申请到了公募基金的牌照。陈光明将“成长价值”投资理念身体力行做到了极致，良好的口碑和亮眼的投资业绩使得每只新发产品都受到大众的热捧。此次睿远基金成功设立香港子公司，一方面有利于为投资者带来全球化的资产配置，另一方面也可以增强公司的投研能力。
表22、自2022年1月至12月基金公司在海外设立子公司情况
来源：Wind，上海证券基金评价研究中心 数据截止日期：2022/12/16