创尔生物科创板IPO过会，护肤市场两大黄金赛道凸显

文丨Lucy Lu

12月17日，上交所发布科创板上市结果公告，同意广州创尔生物技术股份有限公司（下称创尔生物）科创板上市申请，这意味着“械字号”第一股将诞生。

据「新消费daily」了解，创尔生物成立于2002年，2014年在新三板挂牌，2019年摘牌冲刺科创板，不到两年就顺利过会，转板成功。

本文，「新消费daily」将对创尔生物的招股书抽丝剥茧，探究创尔生物的业务发展和商业模式，以及思考IPO背后的行业趋势。

两大法宝：医疗器械+生物护肤品

“械字号”创福康是绝对主力军

创尔生物是一家应用活性胶原生物医用材料制备关键技术，进行活性胶原原料、医疗器械及生物护肤品的研发、生产及销售的高新技术企业。

招股书显示，创尔生物的主营业务主要分为两大板块：胶原产品和非胶原产品。从近3年多的财报数据来看，胶原产品系列一直是公司营收的绝对主力，从2017-2019年的占比都在90%以上，今年上半年略有下滑，为86.03%。

而两大主营业务板块的主要产品为医疗器械类、生物护肤类、一般护肤类。其中医疗器械包括胶原贴敷料、胶原蛋白海绵、医用冷敷贴、液体敷料等产品；生物护肤品包括胶原多效修护面膜、胶原多效修护原液等产品；一般护肤品包括水杨酸祛痘面膜、净肤亮采面膜等产品。

数据显示，胶原产品系列中的医疗器械类是业绩的主要贡献者，每年的营收几乎都占到总营收的一半以上；其次则是生物护肤品，营收占比均在30%以上。整体上看，医疗器械类无疑是大头，护肤品类占到40%左右。

从品牌来看，创尔生物手握两大法宝：一边是医疗器械品牌创福康，属械字号；另一边是以生物护肤品为主的化妆品品牌创尔美，为妆字号。

据招股书披露，2017年至2020年1-6月，创尔美旗下产品类别胶原多效修护面膜的营收收入分别占主营业务收入的21.2%、33.84%、21.83%、22.22%，算得上是公司第二大产品线。

另外招股书还指出，2017年至2020年1-6月，创福康旗下产品种类胶原贴敷料的营业收入在同期分别占主营业务收入的58.85%、44.02%、54.17%和51.22%。

同时标点医药数据显示，按销售额测算，在2019年我国贴片式医用皮肤修复敷料市场上，创福康已排在第二位，市场占有率为8%。

据悉，创尔生物此次计划募资4.56亿元，资金将用于继续加码布局医用皮肤修复敷料医疗器械产品，进一步提升竞争力。对于创尔生物而言，主打修复的医用敷料无疑是有助于其蓬勃发展的最强王者。

从行业上数据来看，近三年中国贴片式医用皮肤修复敷料市场的复合增长率超过40%，市场空间还很大。而且在这一市场中，目前只有三家按三类管理的医用皮肤修复敷料医疗器械产品，其中国内企业2家，创尔生物便是其中一家。可见创尔生物的首发优势有多强。

线上营销费用逐年增加

直播卖货、粉丝经济齐发力

据招股书显示，渠道模式亦是创尔生物高速增长的重要原因。

2017年至2020年1-6月，创尔生物主要采用直销和经销相结合的销售模式，直销模式收入占比逐年上升。直销模式以线上为主，主要通过天猫、京东等电商平台以及创尔生物自营平台销售产品。

同时报告期内，创尔生物在天猫平台上的销售额占据了将近9成的线上收入，占比高达86.38%。而这一高比例其实与创尔生物的营销动作分不开。

招股书中显示，2020年上半年，公司销售费用中最大的一笔支出是线上推广服务费，为54.17%。这一费用其实主要是为支付给天猫、京东等电商平台的费用，包括天猫平台的直通车、钻展、品销宝、淘宝客等和京东平台的京东快车等推广项目。

其中，自2019年以来，创尔生物新增了杭州谦寻电子商务有限公司和美腕（上海）网络科技有限公司两家线上推广公司，2019年线上推广服务费比例分别达到1.83%和17.18%。并且和美腕合作一直持续到今年上半年，上半年，美腕服务费占比直接升至27.08%。

由此可见，李佳琦、薇娅等头部主播的直播间，正逐步成为创尔生物的主要销售阵地。创尔生物表示，线上推广服务费上升主要是受疫情影响、线下销售渠道受阻，其加大直播带货等线上推广服务投入所致。

另外，广告宣传费用虽在2020年占比很少，但在2019年却是第一大支出。创尔生物表示，2019年创尔生物的广告宣传费突然猛增，是因为其当年对芒果 TV 哈哈农夫综艺节目冠名及相关配套服务，是为了借助该节目4位常驻嘉宾为王源、杨超越、贾乃亮和金瀚的影响力，发力粉丝经济。

但需要注意的是，创尔生物的营销费用占比过重，研发费用占比较低，2020年上半年占比率仅为5.16%。目前看来，创尔生物过于依赖于营销。

踩中行业风口

“社交媒体+功效产品”打爆市场

事实上，创尔生物的发展模式及IPO过会，都是踩中了行业风口。

一是护肤消费热点集中在问题肌肤、成分、功效性。

近年来，新生代消费者的维持肌肤健康、解决肌肤问题等护肤诉求更为突出，尤其是后疫情时代，口罩引发了如皮肤敏感、泛红、致痘、毛孔粗大等一系列肌肤问题，肌肤修护更成为护肤消费新热点。

《后疫情时代护肤热点白皮书》显示，前几年中比较热的美白淡斑已逐渐不再是消费者的关注点，反而如控油祛痘、抗皱抗老、防过敏等肌肤健康的消费增速较快。

比如在今年天猫双11，专注敏感肌肤的薇诺娜、主打肌肤修护的敷尔佳、成分党喜爱的修丽可等都进入了榜单中。

再如上海家化旗下致力于皮肤屏障修护的药妆玉泽，根据国信证券的估算，玉泽在2019年双11销售额同比增长超150%。

其实，我们也会发现，正是因为现在的消费者对于问题肌肤、产品成分、安全性、功效性等方面的要求更高，所以“械字号”面膜、“医研类”护肤、及成分产品热火朝天。

二是直播卖货、明星KOL效应、社交媒体等营销方式叠加，推动风口加速。

这一趋势也不仅仅体现在护肤美妆行业，这已经成为整个市场的现状。

可以说，几乎没有女生能从微娅、李佳琦的直播间里走出来，也没有女生逃离美妆博主的种草软文。

近两年来，创尔美通过张歆艺孕期专用、李佳琦推荐等噱头收割粉丝；敷尔佳则联手明星综艺IP，通过赞助蔡康永、小S的《花花万物第二季》节目贴近年轻人；玉泽、修丽可等众多品牌都没能走出头部直播间、抖音种草......

阿里巴巴集团副总裁古迈也表示，“今年美妆产品销售增量绝大部分来自直播带货渠道”。去年双11期间，美妆领域只有20%的销售是直播带来的，但今年第一波预售期，这个比例已经提高到近45%。

可见，直播带货和社交媒体为这些功效型、成分品牌提供了狂奔渠道，众多品牌通过这些方式“出圈”，吸引年轻消费者，走进大众视野。

总结

最后回归创尔生物，实际上，当前创尔生物的发展面临两大痛点：

第一是刚刚上文所提到的营销重于研发；

第二则是国家药品监督管理局在今年（2020年）1月专门指出，按照医疗器械管理条例，医疗器械产品不能以”面膜“为名称，不得含有”美容“、”保健“等宣传语。创尔生物虽点明了产品是“医用敷料非面膜”，但在销售过程中，在微博、小红书、知乎等社交平台，创尔康、创尔美旗下产品仍被普遍称呼为“医美面膜”，所以其发展仍处在监管灰色地带。

当然，创尔生物科创板IPO已过会，旗下产品也踩中了护肤消费风口，未来发展仍值得我们期待。

毕竟科创板上市后，创尔生物就是名副其实的“械字号”第一股。

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