【招商策略】行业景气观察0511——光伏产业链维持较高景气度，猪价持续反弹

【本周关注】4月受疫情影响，长三角地区停工停产，汽车产销承压。4月份汽车产销环比、产销同比较大幅下行，为近十年来同期月度新低，乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降，国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长。后续来看，国内疫情高点已过，复工复产有序进行，供给将呈现逐步改善的趋势，3-4月延迟的消费也将逐步释放，叠加相关政策，预计新能源车渗透率将进一步加速，推荐关注复工复产后汽车电动化智能化核心领域的机会。

【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器、32GB NAND flash存储器价格周环比下跌，64GB NAND flash存储器价格周维持不变；4月集成电路进口、出口金额同比增幅有所收窄，贸易逆差同比增幅扩大；3月全球半导体销售额同比增幅缩窄，美洲、欧洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅缩窄。

【中游制造】本周DMC价格上行，正极材料、部分锂材料、钴产品价格下行。本周光伏行业综合价格指数上行，电池片、多晶硅价格指数上行，组件、硅片价格指数与上周持平；本周光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格与上周持平；4月汽车产销环比、产销同比大幅下行，创十年来同期月度新低；乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降；国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长；   4月挖掘机、装载机销量同比继续下行；重卡销量连续十二月下滑，同比下滑近8成；CCFI、BDTI周环比下行，CCBFI、BDI周环比上行。

【消费需求】本周仔猪、生猪、猪肉价格上行；自繁自养生猪养殖、外购仔猪的养殖亏损缩小。肉鸡苗、鸡肉价格上行。蔬菜价格指数下行，玉米、棉花期货结算价下行。本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次周环比上行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行，铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石、唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。动力煤期货结算价上行，焦煤、焦炭期货结算价下行。秦皇岛港、天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行。全国及多地水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行，无机化工品期货价格多数上涨，醋酸涨幅较大。有机化工品期货价格涨跌互现，纯苯、甲苯、苯乙烯、二乙二醇、DOP、沥青价格上涨，甲醇、PTA、二甲苯等价格下跌，燃料油价格跌幅较大。本周工业金属价格普遍下跌，锌、锡、镍价格跌幅较大，库存涨跌互现。黄金、白银现货价格下跌。

【金融地产】货币市场净回笼400亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行。A股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率、商品房成交面积下行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注 : 4月汽车产销承压，新能源车产销同比继续上行

4月份以来国内疫情仍然较为严峻，经济下行压力加大，汽车产业链也经历了较为严峻的考验，汽车产销明显下滑，新能源车表现相对较好，但也受到了一定的扰动。

根据中汽协发布的数据，4月汽车产销环比、产销同比较大幅下行，为近十年来同期月度新低。4月汽车产销分别为120.5万辆和118.1万辆，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%。1-4月汽车产销分别完成769.0万辆和769.1万辆，同比分别下降10.5%和12.1%。

4月乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降。4月乘用车产销分别完成99.6万辆和96.5万辆，环比分别下行47.1%和48.2%，同比分别下降41.9%和43.4%，与上月相比降幅分别扩大41.8和42.8个百分点。1-4月乘用车产销分别完成649.4万辆和651.0万辆，同比分别下降2.6%和4.2%。

4月商用车当月产销分别完成21.0万辆和21.6万辆，环比分别下行41.8%和41.6%，同比分别下降59.8%和60.7%。1-4月商用车产销分别完成119.5万辆和118.1万辆，同比分别下降37.9%和39.8%.

4月国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长。4月我国新能源汽车当月产销量分别完成31.2万辆和29.9万辆，环比下降33.0%和38.3%，同比增长43.9%和44.6%，市场占有率达到25.3%。1-4月新能源车产销分别完成160.5万辆和155.6万辆，同比均增长1.1倍。

主要在于4月新冠疫情在全国各地都有散发，上海、吉林、山东、广东、河北等地区经销商4S店客户进店和成交均受到影响。生产方面，受疫情影响进口零部件短缺，长三角地区国产零部件体系供应商无法及时供货， 停工、停产、物流受阻等因素导致4月上海地区五家主力车企生产环比3月下降75%，长春地区合资主力车企生产下降54%，其他地区总体下降38%。

库存方面，目前经销商库存处于中高位。根据中国汽车流通协会数据4月份汽车经销商综合库存系数为1.91%，环比上升9.1%，同比上升21.7%。一方面疫情导致上游汽车生产企业出现停工停产，终端部分经销商关门闭店，消费动力转弱，汽车整体销量受挫，经销商库存水平三连升；另一方面，由于疫情下生产不足，在途库存占比提升，部分热销车型生产短缺，导致供需结构不匹配且调整难度加大；部分经销商的库存中包含“在途车辆”，交不了车影响回款，进一步加剧经销商资金端的压力。

后续来看，国内疫情高点已过，复工复产有序进行，供给将呈现逐步改善的趋势，3-4月延迟的消费也将逐步释放。此外，近日北京人民政府印发《北京市“十四五时期交通发展建设规划”》，提到为实现碳达峰后稳中有降，交通领域节能减排降碳工作将继续向纵深推进，绿色出行比例持续提升，运输结构持续优化，新能源车加快替代传统燃油车。预计进一步加速新能源车的渗透，推荐关注复工复产后汽车电动化智能化核心领域的机会。

2、行业景气度核心变化总览

信息技术产业

1、存储器价格多数下跌

4GB 1600MHz DRAM存储器、32GB NAND flash存储器价格周环比下跌，64GB NAND flash存储器价格周维持不变。截至5月10日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行2.56%至2.44美元；32GB NAND flash价格周环比下行0.05%至2.16美元；64GB NAND flash价格保持不变，维持在3.99美元。

2、4月集成电路进、出口金额同比增幅缩窄

4月集成电路进口、出口金额同比增幅有所收窄，贸易逆差同比增幅扩大。4月份集成电路出口金额当月值为118.67亿美元，当月同比上行1.13%，涨幅较上月收窄14.36个百分点，当月值较2020年同期增长39.81%；1-4月份集成电路出口金额累计同比上行17.4%。

4月集成电路进口金额当月值为347.82亿美元，当月同比上行5.10%，较上月涨幅缩窄1.85个百分点，当月值较2020年同期增长28.81%，1-4月份集成电路进口金额累计同比上行12.2%。集成电路贸易逆差当月值为229.15亿美元，同比增长7.28%，增幅较上月扩大4.46个百分点。

3、3月全球半导体销售额同比增幅缩窄

3月全球半导体销售额同比增幅缩窄，美洲、欧洲、日本、中国和亚太地区销量同比增幅缩窄。根据美国半导体产业协会统计数据，3月全球半导体当月销售额为505.8亿美元，同比上行23.0%，较上月份涨幅缩窄9.4个百分点，增速放缓。从细分地区来看，美洲半导体销售额为115.0亿美元，同比增长40.1%，较上月涨幅缩窄3.1个百分点；欧洲地区半导体销售额为46.3亿美元，同比增长25.7%，涨幅较上月缩窄3.6个百分点；日本半导体销售额为39.1亿美元，同比增长20.4%，涨幅较上月缩窄1.2个百分点；中国地区半导体销售额为168.3亿美元，同比增长17.3%，涨幅较上月缩窄4.5个百分点；亚太地区半导体销售额为305.4亿美元，同比增长17.6%，涨幅较上月缩窄2.9个百分点。

中游制造业

1、本周DMC价格上行，正极材料、锂材料、钴产品价格下行

本周DMC价格上行，正极材料、多数锂材料、钴产品价格下行。在电解液方面，截至5月11日，电解液溶剂DMC价格周环比上行3.85%至5400元/吨；六氟磷酸锂价格周环下行14.29%至33万元/吨。在正极材料方面，截至5月11日，电解镍Ni9996现货均价周环比下行8.51%至218200元/吨；电解锰市场平均价格周环比下行1.80%至16400元/吨。在锂原材料方面，截至5月11日，氢氧化锂价格周环比下行0.32%至467500元/吨；电解液锰酸锂价格周环比下行3.63%至6.78万元/吨；电解液磷酸铁锂价格周环比下行5.71%至8.75万元/吨；三元材料价格周环比下行0.85%至349.5元/千克；钴产品中，截至5月11日，钴粉价格周环比下行2.36%至620元/千克；氧化钴价格周环比下行2.50%至390元/千克；四氧化三钴价格周环比下行3.88%至396元/千克；电解钴价格周环比下行3.54%至518000元/吨。

2、光伏行业综合价格指数上行

本周光伏行业综合价格指数上行，电池片、多晶硅价格指数上行，组件、硅片价格指数与上周持平。截至5月9日，光伏行业综合价格指数为56.23，较上周上升0.45%；组件价格指数为38.79，与上周持平；电池片价格指数为29.38，较上周上升0.65%。硅片价格指数为54.93，与上周持平；多晶硅价格指数为159.75，较上周上升1.18%。

本周光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格与上周持平。在硅料方面，截至5月9日，国产多晶硅料价格为38.57美元/千克，较上周下行0.68%；进口多晶硅料价格为38.57美元/千克，较上周下行0.68%。在组件方面，截止05月05日，晶硅光伏组件的价格为0.21美元/瓦，与上周持平；薄膜光伏组件的价格为0.23美元/瓦，与上周持平。在硅片方面，截止5月5日，多晶硅片价格为0.31美元/片，与上周持平。

3、4月汽车产销环比下行，新能源汽车同比保持增长

4月汽车产销环比、产销同比较大幅下行，为近十年来同期月度新低。根据中汽协发布的数据，4月汽车产销分别为120.5万辆和118.1万辆，环比分别下降46.2%和47.1%，同比分别下降46.1%和47.6%。

1-4月汽车产销分别完成769.0万辆和769.1万辆，同比分别下降10.5%和12.1%。

4月乘用车和商用车产销环比和同比均呈现大幅下降。4月乘用车产销分别完成99.6万辆和96.5万辆，环比分别下行47.1%和48.2%，同比分别下降41.9%和43.4%，与上月相比降幅分别扩大41.8和42.8个百分点。1-4月乘用车产销分别完成649.4万辆和651.0万辆，同比分别下降2.6%和4.2%。

4月商用车当月产销分别完成21.0万辆和21.6万辆，环比分别下行41.8%和41.6%，同比分别下降59.8%和60.7%。1-4月商用车产销分别完成119.5万辆和118.1万辆，同比分别下降37.9%和39.8%.

4月国内新能源汽车产销环比有所下降，但仍高于上年同期水平，产销同比继续保持增长。4月我国新能源汽车当月产销量分别完成31.2万辆和29.9万辆，环比下降33.0%和38.3%，同比增长43.9%和44.6%，市场占有率达到25.3%。

1-4月新能源车产销分别完成160.5万辆和155.6万辆，同比均增长1.1倍。

4、4月挖掘机、装载机销量同比继续下行

4月份主要企业挖掘机销量同比下降。据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年4月销售各类挖掘机24534台，同比下降47.3%；其中国内16032台，同比下降61%；出口8502台，同比增长55.2%。2022年1-4月，共销售挖掘机101709台，同比下降41.4%；其中国内67918台，同比下降56.1%；出口33791台，同比增长78.9%。

4月份装载机销量同比下降。据中国工程机械工业协会对22家装载机制造企业统计，2022年4月销售各类装载机10975台，同比下降40.2%。其中国内市场销量8050台，同比下降47%；出口销量2925台，同比下降7.44%。2022年1-4月，共销售各类装载机42764台，同比下降25.9%。其中国内市场销量29235台，同比下降36.2%；出口销量13529台，同比增长13.8%。

5、4月重卡销量同比大幅下滑

4月份重卡销量连续十二月下滑，同比下滑近8成，销量跌至谷底。据第一商用车网数据，2022年4月国内重卡市场销量大约为4.6万辆，环比下降40%，同比下降76%，净减少近15万辆。本月4.6万的销量达到自2007年4月份以来市场销量的最低点。

2022年1-4月的重卡市场累计实现销售27.8万辆，比上年同期的72.5万辆下降62%，减少了44.7万辆。

细分企业来看，重卡市场本月仅有中国重汽1家企业销量破万辆，1-4月市场份额实现上涨的企业主要有重汽、东风、福田、大运、徐工。中国重汽今年4月份销售重卡约1.15万辆，1-4月累计销售6.65万辆，市场占有率上升到23.9%；东风公司4月销售重卡0.95万辆，1-4月累计销售5.43万辆，市场占有率为19.6%；陕汽集团4月销售重卡约0.7万辆，累计销售3.3万辆，市场占有率为11.9%。

6、CCFI、BDTI周环比下行，CCBFI、BDI周环比上行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至5月6日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.29%至3056.98点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行1.51%至1084.95点。本周波罗的海干散货指数BDI上行，原油运输指数BDTI下行。在国际航运方面，截至5月10日，波罗的海干散货指数BDI为2939.0点，较上周上行21.85%；原油运输指数BDTI为1167.0点，较上周下行5.35%。

消费需求景气观察

1、 主产区生鲜乳价格与上周持平

主产区生鲜乳价格与上周持平。截至5月9日，主产区生鲜乳价格报4.17元/公斤，与上周持平，较去年同期下降1.42%。

2、 猪肉价格上行，生猪养殖亏损收窄

本周仔猪、生猪、猪肉价格上行。截止5月6日，22省市仔猪平均价31.24元/千克，周环比上行6.84%；生猪平均价14.99元/千克，周环比上行3.02%；猪肉平均批发价21.88元/千克，周环比上行4.44%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖亏损减小，外购仔猪养殖亏损减小。截至5月9日，自繁自养生猪养殖利润为-234.97元/头，较上周亏损收窄44.22元/头；外购仔猪养殖利润为-27.72元/头，较上周亏损收窄30.77元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行，鸡肉价格上行。截至5月9日，主产区肉鸡苗平均价格为3.00元/羽，周环比上行11.94%；截至5月10日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.77元/500克，周环比上行0.87%。

蔬菜价格指数周环比下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价下行。截至5月11日，中国寿光蔬菜价格指数为118.17，周环比下行14.86%；截至5月11日，棉花期货结算价格为142.94美分/磅，周环比下行4.76%；玉米期货结算价格为775.25美分/蒲式耳，周环比下行2.24%。

3、电影票房收入环比上行

本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次周环比上行。截至5月10日，本周电影票房收入2.26亿元，周环比上行15.9%；观影人数662万人，周环比上行16.9%；电影上映176.97万场，周环比上行18.3%。

资源品高频跟踪

1、钢材成交量下行，铁矿石等价格下降

建筑钢材成交量十日均值周环比下行。根据Mysteel数据，5月10日主流贸易商全国建筑钢材成交量为13.78万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为16.51万吨，周环比下行2.6%。

本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格下行；主要钢材品种库存上行，国内港口铁矿石、唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率上行，唐山钢厂产能利用率上行。产量方面，截至4月30日，重点企业粗钢日均产量为235.87万吨/天，旬环比上行5.51%，全国粗钢预估日均产量为312.72万吨/天，旬环比上行8.26%。价格方面，截至5月11日，螺纹钢价格为4982.00元/吨，周环比下行2.03%；截至5月10日，钢坯价格4644.00元/吨，周环比下行2.85%；截至5月10日，铁矿石价格指数为465.83，周环比下行9.41%。库存方面，截至5月6日，国内港口铁矿石库存量为14326.00万吨，周环比下行1.33%；截至5月5日，唐山钢坯库存量为19.86万吨，周环比下行12.89%；截至5月6日，主要钢材品种库存周环比上行1.12%至1590.55万吨。产能方面，截止5月6日，唐山钢厂高炉开工率53.97%，周环比上行1.59%；唐山钢厂产能利用率72.58%，较上周上行2.68个百分点。

2、动力煤期货价格上行，焦煤、焦炭期货价下行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价上行，京唐港山西主焦煤库提价与上周持平；动力煤期货结算价上行，焦炭、焦煤期货结算价下行。截至5月9日，秦皇岛港动力煤报价1198.33元/吨，较上周上行3.04%；截至5月11日，焦炭期货结算价收于3401.50元/吨，周环比下行3.91%；焦煤期货结算价收于2655.50元/吨，周环比下行4.60%；动力煤期货结算价833.40元/吨，周环比上行1.12%。截至5月3日，南方八省电厂日耗153.8万吨，旬环比下行2.29%。

库存方面，本周秦皇岛港、天津港焦炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行。截至5月11日，秦皇岛港煤炭库存报475.00万吨，周环比下行2.06%；截至5月6日，京唐港炼焦煤库存报87.00万吨，周环比上行2.35%；天津港焦炭库存报32.00万吨，周环比下行5.88%。

3、全国及多数地区水泥价格指数下降

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，华北、西北、长江、华东、西南、中南地区水泥价格指数下行，东北地区水泥价格指数上行。截至5月10日，全国水泥价格指数为166.37点，周环比下行1.05%；长江地区水泥价格指数周环比下行1.94%至161.83点；东北地区水泥价格指数为155.28点，周环比上行0.75%；华北地区水泥价格指数为177.76点，周环比下行0.04%；华东地区水泥价格指数为164.49点，周环比下行1.60%；西北地区水泥价格指数为168.17点，周环比下行0.11%；西南地区水泥价格指数周环比下行1.12%至155.81点；中南地区水泥价格指数为170.55点，周环比下行1.35%。截至5月10日，玻璃价格指数为1980，周环比下行1.0%。

4、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格涨跌互现

Brent国际原油价格下行。截至2022年5月10日，Brent原油现货价格周环比下行2.02%至104.06美元/桶，WTI原油价格下行2.59%至99.76美元/桶。在供给方面，截至2022年5月6日，美国钻机数量当周值为705部，较上周增加1.0%；截至2022年4月29日，全美商业原油库存量周环比上行0.31%至4.16亿桶。

无机化工品期货价格多数上涨，醋酸涨幅较大。截至5月10日，钛白粉市场均价较上周持平为19800.0元/吨。截至5月11日，纯碱期货结算价较上周下行3.75%至2820.00元/吨。截至5月8日，醋酸市场均价较上周上行10.50%至4237.5元/吨；截至4月20日，全国硫酸价格周环比上涨1.16%至932.60元/吨。

有机化工品期货价格涨跌互现，纯苯、甲苯、苯乙烯、二乙二醇、DOP、沥青价格上涨，甲醇、PTA、二甲苯等价格下跌，燃料油价格跌幅较大。截至5月11日，甲醇结算价为2672.0元/吨，较上周下行0.71%；PVC期货结算价下行0.07%至8588.0元/吨；燃料油结算价下行6.05%至3978.0元/吨；聚丙烯结算价为8623.0元/吨，较上周下行0.32%；二乙二醇结算价为4924.29元/吨，较上周上行1.32%；苯酐期货结算价下行1.22%至8100.0元/吨；辛醇结算价为12575.0元/吨，较上周上行0.53%；DOP期货结算价12130.0元/吨，较上周上行1.17%；二甲苯结算价下行0.29%至7478.0元/吨；纯苯价格较上周上行2.88%，为8945.00元/吨；苯乙烯期货结算价为9862.00元/吨，较上周上行1.74%。

5、工业金属价格普遍下跌，库存涨跌互现

本周工业金属价格普遍下跌，锌、锡、镍价格跌幅较大；库存涨跌互现。截至5月11日，锡价格较上周下行8.05%为309500.0元/吨；钴价格较上周下行2.90%至536000.0元/吨；铅价格15275.0元/吨，周环比下行2.40%；铝价格周环比下行3.36%至20110.0元/吨；铜价格72190.0元/吨，周环比下行2.60%；长江有色市场锌价格为25730.0元/吨，周环比下行7.38%；长江有色金属镍价格周环比下行7.90%至218500.0元/吨。

库存方面，铜、锡、铝、镍库存增加，铝、锌库存下降。截至5月11日，LME锡库存周环比上行2.98%至3110.0吨；LME铅库存较上周上行0.20%至38175.0吨；LME锌库存本周下行5.95%至88475.0吨；LME铝库存较上周下行3.49%至553925.0吨；LME铜库存较上周上行13.85%至175875.0吨；LME镍库存72828.0吨，较上周上行0.61%。

本周黄金、白银现货价格下跌。截至5月10日，伦敦黄金现货价格为1857.35美元/盎司，周环比下行0.66%；伦敦白银现货价格收于21.87美元/盎司，较上周下行3.28%；COMEX黄金期货收盘价报1837.20美元/盎司，较上周下行1.66%；COMEX白银期货收盘价上行6.04%至21.23美元/盎司。

金融地产行业

1、货币市场净回笼400亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行

本周货币市场净回笼400亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行。截至5月10日，隔夜SHIBOR较上周下行53bp至1.31%，1周SHIBOR较上周下行38bps至1.63%，2周SHIBOR较上周下行27bps至1.75%。截至5月10日，1天银行间同业拆借利率较上周下行49bps至1.39%，7天银行间同业拆借利率较上周下行5bps至1.99%，14天银行间同业拆借利率下行28bps至1.95%。在货币市场方面，截至5月6日，上周货币市场回笼600亿元，货币市场投放200亿元，货币市场净回笼400亿元。在汇率方面，截至5月11日，美元兑人民币中间价报6.7290，与较上周上行。

1个月/6个月理财产品收益率较上周持平。截至5月8日，1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88%。6个月理财产品预期收益率为2.10%，较上周持平。

2、A股换手率、日成交额下行

A股换手率、日成交额上行。截至5月10日，上证A股换手率为0.88%，较上周下行0.1269个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为8122.68亿元人民币，较上周下行12.27%。

在债券收益率方面，6个月国债到期收益率较上周下行，1年国债到期收益率较上周下行，3年国债到期收益率较上周下行。截至5月10日，6个月国债到期收益率较上周下行3bp至1.85%；1年国债到期收益率较上周下行8bp至2.03%，3年期国债到期收益率较上周下行3bp为2.41%。5年期债券期限利差较上周下行3bp至0.55%；10年期债券期限利差较上周下行3bp至0.78%；1年期AAA债券信用利差较上周下行3bp至0.39%；10年期AAA级债券信用利差较上周上行1bp至0.90%。

3、本周土地成交溢价率、商品房成交面积下行

本周土地成交溢价率、商品房成交面积下行。截至5月8日，100大中城市土地成交溢价率为1.18%，较上周下行5.63个百分点；截至5月8日，30大中城市商品房成交面积当周值为133.15万平方米，较上周下行37.85%。

公用事业

1、我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格下行

我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价下行。截至5月10日，我国天然气出厂价报7699.00元/吨，较上周下行2.19%；截止5月11日，英国天然气期货结算价收于145.77便士/色姆，较上周上行13.25%。

从供应端来看，截至4月29日，美国48州可用天然气库存15670亿立方英尺，较上周上行5.17%。截至5月6日，美国钻机数量为146部，较上周增加2部。

-  END  -

相 关 报 告

【招商策略】行业景气观察0427——一季度工业企业盈利平稳增长，本周猪肉价格环比上涨

【招商策略】行业景气观察0420——建材成交周环比上行，农林牧渔板块景气度边际改善

【招商策略】行业景气观察0413——新能源车产销保持较高增速，2月全球半导体销售额同比增幅扩大

【招商策略】行业景气观察0406——上游资源品维持高景气度，2月叉车销量同比增幅扩大

【招商策略】行业景气观察0330——种业板块景气上行，2 月北美 PCB 出货量同比增幅扩大

【招商策略】行业景气观察0323——光伏板块淡季不淡，通信基站产量同比转正

【招商策略】行业景气观察0309——煤炭等资源品维持高景气度，挖机、装载机销量改善

【招商策略】行业景气观察0223——1月新能源车产销保持较高增速，有色金属等价格上行

【招商策略】行业景气观察0216——1月挖掘机销量降幅收窄，建筑产业链景气度上行

【招商策略】行业景气观察0209——春节期间消费继续复苏，动力煤等价格继续上行

【招商策略】行业景气观察0126——12月日本半导体出货额同比增幅扩大，节前交运板块景气度上行

【招商策略】行业景气观察0119——12月金属切削机床产量同比增幅扩大，新能源车产销再创新高

分 析 师 承 诺