【本周关注】1-6月工业企业利润继续恢复，单月同比由负转正。从工业企业三大领域来看，上下游利润分化有所缓解，采矿业仍然贡献较高增速，制造业利润占比有所提升。细分行业来看，上游采矿相关煤炭、石油等能源行业利润仍保持高速增长，部分原材料加工制造业利润同比降幅较大；装备制造业利润由降转增，汽车领域改善显著；基本消费品行业盈利降幅继续收窄。结构上来看，量升价减，利润率有所提升。此外，企业库存减少，产成品周转加速，应收账款金额提升但是回款效率加速。整体工业企业在向好发展，并且景气度逐渐向中下游传导，推荐关注持续复苏的中游制造和消费板块。

【信息技术】4GB 1600MHz DRAM存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格保持不变；7月液晶电视面板月环比下降，液晶显示器面板月环比下降，6月显示器出货量环比涨跌不一；6月北美PCB订单量当月同比降幅缩窄，PCB出货量当月同比增幅扩大；6月LED芯片台股营收同比降幅扩大，多层陶瓷电容台股营收同比增幅缩窄；6月日本半导体出货额同比增幅扩大；1-6月光缆累计产量同比增幅缩窄；6月移动通信基站产量、程控交换机当月产量当月同比增幅缩窄。

【中游制造】本周DMC、电解锰、三元材料、多数钴产品价格下行，六氟磷酸锂价格上行，部分锂材料价格保持不变；本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数上行，组件、电池片、硅片价格指数与上周持平；本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格与上周持平；6月太阳能电池产量当月同比增幅扩大，1-6月太阳能电池产量同比增幅扩大；1-6月包装专用设备累计产量同比降幅缩窄；6月金属成形机床产量当月同比由正转负；CCBFI、BDTI周环比上行，CCFI、BDI周环比下行。

【消费需求】本周生鲜乳价格与上周持平。本周仔猪、猪肉价格上行，生猪价格下行；自繁自养生猪养殖盈利缩小，外购仔猪的养殖盈利缩小。肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。蔬菜价格指数上行，玉米期货结算价上行，棉花期货结算价上行。本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次下行。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行。本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率下行，唐山钢厂产能利用率下行。动力煤、焦煤、焦炭期货结算价下行；秦皇岛港动力煤报价下行、京唐港山西主焦煤库提价下行。秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存上行。水泥价格指数下行。Brent国际原油价格下行；无机化工品期货价格涨跌互现；有机化工品期货价格涨跌互现，其中甲醇、PTA、沥青、PVC涨幅较大；辛醇、硫酸、醋酸跌幅较大。本周工业金属价格涨多跌少，铜、锡等涨幅较大，钴价格下跌；铜、铝、镍等库存多数下跌，锡库存上涨。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率较上周下行。A股换手率下行、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。

【公用事业】我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

本周行业景气度核心变化总览

1、本周关注：工业企业盈利继续修复，制造业、消费板块改善明显

▶  整体情况：1-6月工业企业利润继续恢复，单月利润同比由降转增

1-6月规模以上工业企业实现利润总额42702.2亿元，同比增长1.0%（前值1.0 %），企业利润继续恢复。单6月份来看，增速同比转正至0.8%（前值-6.5 %），呈加速恢复态势，三个月滚动均值同比为-4.6%（前值-0.9 %）。

▶  大类板块：上下游利润分化有所缓解，制造业利润占比提高

从工业企业三大领域来看，上下游利润分化有所缓解，采矿业仍然贡献较高增速，制造业利润占比有所提升。1-6月份，采矿业实现利润总额8528.2亿元，同比增长1.20倍，相比前值1.3的增速略有下滑，但仍然有较高增速；制造业实现利润总额31893.1亿元，下降10.4%（前值-10.8%）；电力、热力、电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2280.9亿元，下降18.1%，较前值-24.7%有明显收窄。

进一步在制造业内部来看，消费制造业板块盈利恢复明显。这里我们采用3个月滚动平均增速，由于二季度疫情影响较为严重，三个月滚动平均增速由前值-0.9%降至-4.6%；中游设备领域随着复工复产的推进，三个月盈利滚动平均增速由前值的-4.1%，收窄至-0.7%。可选消费和必选消费均有所改善，可选消费板块三个月盈利平均增速-30.7%，较前值收窄10.3个百分点；必选消费增速由前值的9.5%扩大3.6个百分点至13.1%。医药板块三个月滚动平均增速由前值-22.3%扩大至-39.2%。TMT板块三个月平均盈利增速由3.5%转负至-12.9%。

▶  细分行业：装备制造业利润由降转增，基本消费品行业盈利降幅继续收窄

细分行业中，单6月份41个工业大类行业中，有23个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占56.1%，其中15个行业利润实现两位数增长，汽车拉动作用显著。

上游采矿相关煤炭、石油等能源行业利润仍保持高速增长，部分原材料加工制造业利润同比降幅较大大。煤炭、石油和天然气开采业利润单月同比分别增长93.8%、90.7%，有色金属矿采选业同比增长82.03%，非金属矿采选业同比增长30.96%，均保持较高增速。而化学纤维制造业同比下降-35.83%（前值55.96%），黑色金属冶炼及压延加工业当月利润同比增长-93.96%（前值-81.05%），有色金属冶炼及压延加工业利润同比-29.89%（前值-10.41%）。

装备制造业利润由降转增，汽车领域改善显著。受益于产业链供应链持续恢复，装备制造业利润由5月份同比下降9.0%转为增长4.1%，连续两个月回升，拉动规模以上工业企业利润增速较上月回升4.0个百分点，其中汽车制造业利润由下降转为大幅增长47.7%，是拉动工业企业利润回升作用最大的行业。仪器仪表、通用设备、专用设备行业利润分别增长20.0%、5.0%、2.8%，利润均由降转增；电气机械行业利润增长27.7%，保持快速增长。

基本消费品行业盈利降幅继续收窄。随着消费市场的继续复苏，可选消费和必选消费均有所改善。消费制造业整体利润虽然同比下降11.7%，但降幅较上月收窄6.7个百分点。纺织服装、家具、印刷、农副食品加工行业利润分别增长44.7%、20.6%、3.8%、1.9%，均由降转增；化纤、造纸行业利润降幅均较上月明显收窄；酒饮料茶、文教工美行业利润分别增长21.0%、15.4%，继续保持较快增长。

▶  盈利结构拆分：量升价减、费用率保持稳定，利润率有所提升

量、价拆分单月来看，量的上行是主要驱动，工业品价格小幅下滑，企业营业收入单月增幅扩大。6月份工业增加值当月同比增长3.9%，相比5月份的0.7%提升3.2个百分点；PPI全部工业品价格当月同比为6.1%，较5月份的6.4%降低0.3个百分点。量升价减的共同影响下，工业企业营业收入有较大增长。

利润结构拆分来看，成本小幅上升，费用基本稳定，利润率有所提升。6月份，由于原材料价格维持高位，企业成本继续小幅上行，工业企业每百元营业收入中的成本由5月的84.42提升至84.52；；另一方面，企业费用基本稳定，6月份工业企业每百元营业收入中费用由5月份的7.88提升至7.95，环比提升0.9%。，工业企业营业收入利润率6月为6.53%，相比5月6.47%有所提升。

▶  应收账款金额提升但回款效率加速，库存减少，负债率略有上升

从企业资产负债情况来看，企业资产增长、负债稳定，资产负债率略有上升，但总体稳定。6月规模以上工业企业资产总计148.66万亿元，同比增长10.2%，较5月缩小0.2个百分点；负债合计84.58万亿元，增长10.5%，与5月水平齐平；所有者权益合计64.08万亿元，同比增长11.1%，较5月提升0.9个百分点。资产负债率为56.9%，较5月56.6扩大0.3个百分点。

企业库存减少，产成品周转加速，应收账款金额提升但是回款效率加速。截至6月份，工业企业应收账款20.19万亿元，同比增长13.6%，较5月11.8%增幅扩大1.8个百分点；产成品存货5.93万亿元，同比增长18.9%，相比5月增幅收窄0.8个百分点。产成品周转加速，天数较5月的19.0天加快至18.4天；应收账款平均回收期由前值的54.4天缩短至53.7天。

综上来看，虽然3、4月份疫情原因导致上半年工业企业利润总额增速缓慢，但是6月份最新相关数据表明工业企业利润呈现加速恢复态势，盈利结构和资产结构都在向好改善。从整体来看，大类板块，上下游利润分化缓解，采矿业贡献增速较高，制造业利润占比有所提升，其中，汽车驱动作用显著。制造业内部方面，可选消费盈利负增长有所缓解，必须消费增速持续扩大，医药板块、TMT板块盈利增速出现负增长。从盈利结构来看，量的上行是主要驱动；利润结构拆分来看，成本小幅上升，费用基本稳定，利润率有所提升；从资产结构和运营效率来看，企业资产负债率相比5月保持稳定；6月以来，企业库存减少，产成品周转加速，应收账款金额提升但是回款效率加速。

综上所述，中国企业整体上在向好发展，上游企业利润提升最快，同时中下游企业各项指标均出现明显改善，随着上游原材料价格的稳定，景气改善将朝着下游传导，推动中下游整体稳定修复。盈利结构上价格下滑、数量上升，表明需求端开始出现修复，如果后续企业能继续有效控制成本，则利润可以长期持续上行，利润增速有望加速。企业资产结构稳定，运营效率提高，说明企业风险控制增强，可以继续支撑后续运营。总结来看，当前工业企业状况整体上符合经济复苏期的特征，随着经济周期的持续推进，上游景气将持续传导，推荐关注持续复苏的中游制造和消费板块。

2、行业景气度核心变化总览

信息技术产业

1、存储器价格部分下行

4GB 1600MHz DRAM存储器价格周环比下跌，32GB NAND flash存储器、64GB NAND flash存储器价格保持不变。截至7月26日，4GB 1600MHz DRAM价格周环比下行2.22%至2.16美元；32GB NAND flash价格为维持在2.16美元，与上周保持不变；64GB NAND flash价格维持在4.01美元，与上周保持不变。

2、7月面板价格继续下行

7月液晶电视面板月环比下降。液晶电视面板方面，7月32寸液晶电视面板价格为29.0美元/片，较上月下跌6.45%；43寸液晶电视面板价格较上月跌8.33%至55.0美元/片；55寸液晶电视面板价格较上月跌6.52%至86.0美元/片；液晶显示器面板月环比下降，截至7月22日，21.5寸液晶显示器面板价格为45.3美元，月环比下降4.23%；7寸平板电脑面板价格为11.5美元，较上月下降8.00%；7月手机面板价格有所下跌6.22寸手机面板价格为10.0美元/片，较上月下行4.76%。

6月显示器出货量环比涨跌不一。6月TV LCD出货量为21.5百万个，同比下行1.83%，环比下行0.92%；NB LCD出货量为32.1百万个，同比下行13.24%，环比上行12.24%；显示器LCD出货量为14.3百万个，同比上行5.15%，环比与上月持平。

3、6月份北美PCB 订单量当月同比降幅缩窄，出货量同比增幅显著扩大

6月北美PCB订单量当月同比降幅缩窄，PCB出货量当月同比增幅扩大。6月北美PCB订单量当月同比下降4.10%，降幅缩窄5.1个百分点；6月北美PCB出货量当月同比增长17.10%，较上月同比增幅扩大13.70个百分点。

6月份北美PCB BB当月值同比降幅扩大。6月北美PCB BB当月值为1.03，同比下降30.41%，较5月份显著扩大。

4、6 月LED 芯片台股营收同比降幅扩大，多层陶瓷电容台股营收同比增幅缩窄

6 月LED 芯片台股营收同比降幅扩大。6 月LED 芯片台股营收21.56 亿新台币，同比下行31.15%，降幅较上月扩大19.17 个百分点。

6 月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收当月同比增幅缩窄。6 月多层陶瓷电容(MLCC) 台股营收157.51 亿新台币，当月同比增幅较5 月份缩窄1.11 个百分点，至0.67%。

5、6 月日本半导体出货额同比增幅扩大

6 月日本半导体出货额同比增幅扩大。6 月日本半导体出货额为2845.84 亿日元，同比增长14.07%，较上月增幅扩大13.31 个百分点。

6、1-6 月光缆累计产量同比增幅缩窄

1-6 月光缆累计产量同比增幅缩窄。1-6 月光缆累计产量为165.17 百万芯千米，累计同比增长9.7%，增幅较上月缩窄0.7 个百分点。

7、6 月移动通信基站产量、程控交换机当月产量当月同比增幅缩窄

6 月份移动通信基站产量当月同比增幅缩窄。6 月移动通信基站产量当月值为69.20 万信道，当月同比上升3.60%（前值22.0%）；2022 年1-6 月，我国移动通信基站产量为402.08 万信道，累计同比上行19.80%，增幅较前值收窄3.3 个百分点。

6 月份程控交换机产量当月同比增幅缩窄。6 月份程控交换机产量当月值为181.25 万线，同比上升72.30%（前值405.1%）；1-6 月份累计产量为774.37 万线，累计同比上行138.80%，增幅缩窄35.0个百分点。

中游制造业

1、本周DMC、电解锰、三元材料、多数钴产品价格下行，六氟磷酸锂价格上行

本周DMC、电解锰、三元材料、多数钴产品价格下行，六氟磷酸锂价格上行，部分锂材料价格保持不变。电解液方面，截至7 月27 日，电解液溶剂DMC 价格下行2.94%至6600.0 元/吨；六氟磷酸锂价格上行7.0%至24.5 万元/吨。在正极材料方面，截至7 月27 日，电解镍Ni9996 现货平均价周环比下行0.96%至175100 元/吨；电解锰市场平均价格周环比下行1.21%至16300 元/吨。在锂原材料方面，截至7 月27 日，氢氧化锂价格维持在467500 元/吨；电解液锰酸锂价格维持在5 万元/吨；电解液磷酸铁锂价格维持在6.25 万元/吨；三元材料价格周环比下行0.30%至327.5 元/千克；钴产品中，截至7 月27 日，钴粉价格周环比下行2.82%至345 元/千克；氧化钴价格周环比下降2.2%至222.5 元/千克；四氧化三钴价格周环比下行2.15%至227.5 元/千克；电解钴价格周环比下行5.41%至332000 元/吨。

2、光伏行业综合价格指数上行

本周光伏行业综合价格指数上行，多晶硅价格指数上行，组件、电池片、硅片价格指数与上周持平。截至7 月25日，光伏行业综合价格指数为59.97，较上周上行0.08%；组件价格指数维持在39.68；电池片价格指数维持在31.16；硅片价格指数为57.09，与上周持平；多晶硅价格指数为183.28，较上周上行0.34%。

本周光伏产业链中硅料价格上行，组件、硅片价格与上周持平。在硅料方面，截至7 月25 日，国产多晶硅料价格为43.82 美元/千克，较上周上行0.20%；进口多晶硅料价格为43.82 美元/千克，较上周上行0.20%。在组件方面，截止7 月21 日，晶硅光伏组件的价格为0.22 美元/瓦，与上周保持不变；薄膜光伏组件的价格为0.24 美元/瓦，与上周保持不变。在硅片方面，截止7 月21 日，多晶硅片价格为0.35 美元/片，与上周保持不变。

3、1-6 月太阳能电池产量累计同比增幅扩大

6 月太阳能电池产量当月同比增幅扩大。6 月份太阳能电池产量当月值为2701.9 万千瓦，当月同比增长38.2%，增幅较5 月扩大了6.8 个百分点。

1-6 月太阳能电池产量同比增幅扩大。1-6 月太阳能电池产量累计值14202.9 万千瓦，累计同比增长31.8%，增幅较1-5 月扩大了1.9 个百分点。

4、1-6 月包装专用设备累计产量同比降幅缩窄

1-6 月包装专用设备累计产量同比降幅缩窄。1-6 月包装专用设备累计产量为40.61 万台，同比减少27.2%，降幅较1-5 月缩窄了13.3 个百分点。

5、6 月金属成形机床产量当月同比由正转负

6 月金属成形机床产量当月同比由正转负。6 月金属成形机床当月产量为1.8 万台，同比下行14.3%，由正转负。6月金属切削机床产量当月同比降幅缩窄。6 月金属切削机床当月产量为5.28 万台，同比下行11.7%，降幅缩窄6.3个百分点。

6、CCBFI、BDTI周环比上行，CCFI、BDI周环比下行

本周中国出口集装箱运价指数CCFI下行，中国沿海散货运价综合指数CCBFI上行。在国内航运方面，截至7月22日，中国出口集装箱运价综合指数CCFI周环比下行1.44%至3229.72点；中国沿海散货运价综合指数CCBFI周环比上行4.61%至1188.35点。本周波罗的海干散货指数BDI下行，原油运输指数BDTI上行。在国际航运方面，截至7月22日，波罗的海干散货指数BDI为2061.0点，较上周下行3.92%；原油运输指数BDTI为1468.0点，较上周上行1.38%。

消费需求景气观察

1、主产区生鲜乳价格持平

主产区生鲜乳价格持平。截至7月25日，主产区生鲜乳价格报4.12元/公斤，与上周持平，较去年同期下降5.29%。截至6月30日，乳制品当月产量275.10万吨，月环比下行0.29%，较去年同期上行0.3%。

2、猪肉价格上行，蔬菜价格指数上行

本周仔猪、猪肉价格上行，生猪价格下行。截止7月22日，仔猪平均价49.08元/千克，周环比上行2.42%；生猪平均价22.83元/千克，周环比下行1.76%；猪肉平均价29.80元/千克，周环比上行0.24%。在生猪养殖利润方面，本周自繁自养生猪养殖盈利缩小，外购仔猪养殖盈利缩小。截至7月22日，自繁自养生猪养殖利润为602.81元/头，较上周下行57.19元/头；外购仔猪养殖利润为814.28元/头，较上周下行57.17元/头。

在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格上行。截至7月22日，主产区肉鸡苗平均价格为2.05元/羽，周环比下行5.09%；截至7月26日，36个城市平均鸡肉零售价格为12.86元/500克，周环比上行0.23%。

蔬菜价格指数周环比上行，棉花期货结算价上行，玉米期货结算价上行。截至7月27日，中国寿光蔬菜价格指数为151.03，周环比上行0.77%；截至7月27日，棉花期货结算价格为94.48美分/磅，周环比上行2.27%；玉米期货结算价格为600.75美分/蒲式耳，周环比上行0.92%。

3、电影票房收入下行

本周电影票房收入、观影人数下行，电影上映场次下行。截至7月26日，本周电影票房收入5.14亿元，周环比下行22.07%；观影人数1336万人，周环比下行21.87%；电影上映228.62万场，周环比下行2.12%。

资源品高频跟踪

1、钢材成交量上行，铁矿石价格上行

建筑钢材成交量十日均值周环比上行。7月26日主流贸易商全国建筑钢材成交量为15.66万吨；从过去十日移动均值情况来看，主流贸易商全国建筑钢材成交量十日均值为15.50万吨，周环比上行5.99%。

本周铁矿石、钢坯、螺纹钢价格上行；主要钢材品种库存下行，国内港口铁矿石库存上行，唐山钢坯库存下行；唐山钢厂高炉开工率下行，唐山钢厂产能利用率下行。产量方面，截至7月20日，重点企业粗钢日均产量为203.79万吨/天，旬环比下行1.78%，全国粗钢预估日均产量为283.71万吨/天，旬环比下行1.21%。价格方面，截至7月26日，螺纹钢价格为4076.00元/吨，周环比上行1.02%；截至7月25日，钢坯价格3576.00元/吨，周环比上行1.42%；截至7月26日，铁矿石价格指数为397.54，周环比上行8.81%。库存方面，截至7月22日，国内港口铁矿石库存量为13196.00万吨，周环比上行1.27%；截至7月21日，唐山钢坯库存量为96.60万吨，周环比下行6.26%；截至7月22日，主要钢材品种库存周环比下行3.69%至1379.90万吨。产能方面，截止7月22日，唐山钢厂高炉开工率51.59%，较上周下行1.58个百分点；唐山钢厂产能利用率68.84%，较上周下行2.70个百分点。

2、动力煤、焦煤、焦炭期货价下行

价格方面，秦皇岛港动力煤报价下行、京唐港山西主焦煤库提价下行；动力煤期货结算价下行，焦炭、焦煤期货结算价下行。截至7月25日，秦皇岛港动力煤报价1230.60元/吨，周环比下行1.25%；截至7月26日，京唐港山西主焦煤库提价2700.00元/吨，周环比下行6.90%。截至7月26日，焦炭期货结算价收于2620.50元/吨，周环比下行2.47%；焦煤期货结算价收于1938.50元/吨，周环比下行5.88%；动力煤期货结算价850.00元/吨，周环比下行0.61%。截至7月22日，沿海主要电厂日耗220.7万吨，旬环比下行1.03%。

库存方面，本周秦皇岛港煤炭库存下行，京唐港炼焦煤库存上行，天津港焦炭库存上行。截至7月26日，秦皇岛港煤炭库存报564.00万吨，周环比下行6.31%；截至7月22日，京唐港炼焦煤库存报106.40万吨，周环比上行4.11%；天津港焦炭库存报43.00万吨，周环比上行2.38%。

3、全国水泥价格指数下行，部分地区水泥价格指数上行

水泥价格方面，本周全国水泥价格指数下行，西南、西北、东北、中南地区水泥价格指数下行，长江、华东地区水泥价格指数上行，华北地区水泥价格指数持平。截至7月26日，全国水泥价格指数为142.65点，周环比下行0.24%；长江地区水泥价格指数周环比上行1.05%至135.03点；东北地区水泥价格指数为140.05点，周环比下行2.06%；华北地区水泥价格指数为160.44点，与上周持平；华东地区水泥价格指数为136.91点，周环比上行0.68%；西北地区水泥价格指数为150.14点，周环比下行0.02%；西南地区水泥价格指数周环比下行1.68%至141.48点；中南地区水泥价格指数为141.96点，周环比下行1.31%。截至7月20日，浮法玻璃市场价为1732.60元/吨，旬环比下行1.71%。

4、Brent国际原油价格下行，有机化工品价格涨跌互现

Brent国际原油价格下行。截至2022年7月26日，Brent原油现货价格周环比下行3.47%至109.57美元/桶，WTI原油价格下行8.87%至94.98美元/桶。在供给方面，截至2022年7月22日，美国钻机数量当周值为758部，较上周增加0.26%；截至2022年7月15日，全美商业原油库存量周环比下行0.10%至4.27亿桶。

无机化工品期货价格涨跌互现。截至7月27日，钛白粉市场均价较上周持平为18500.0元/吨。截至7月27日，纯碱期货结算价较上周上行2.11%至2660.00元/吨。截至7月24日，醋酸市场均价较上周下行3.81%至3537.50元/吨；截至7月24日，全国硫酸价格周环比下行11.47%至801.00元/吨。

有机化工品期货价格涨跌互现，其中甲醇、PTA、沥青、PVC涨幅较大。截至7月27日，甲醇结算价为2480.0元/吨，较上周上行3.51%；PTA结算价为5836.00元/吨，较上周上行5.84%；纯苯结算价为9094.44元/吨，较上周持平；甲苯结算价为7681.25元/吨，较上周下行2.36%；二甲苯结算价为8151.5元/吨，较上周下行0.17%；苯酐期货结算价下行1.68%至7800.00元/吨；苯乙烯结算价为9518.00元/吨，较上周下行3.37%；乙醇结算价为7325.00元/吨，较上周下行1.18%；辛醇结算价为8208.33元/吨，较上周下行4.65%。

5、工业金属价格涨多跌少，库存多数下跌

本周工业金属价格涨多跌少，铜、锡等涨幅较大，钴价格下跌；铜、铝、镍等库存多数下跌，锡库存上涨。截至7月27日，锡价格较上周上行1.56%为195000.0元/吨；钴价格较上周下行4.80%为337000.0元/吨；铅价格15300.0元/吨，周环比上行0.82%；铝价格周环比上行0.78%至18020.0元/吨；铜价格58770.0元/吨，周环比上行3.65%；长江有色市场锌价格为23100.0元/吨，周环比上行0.48%；长江有色金属镍价格周环比上行0.78%至180500.0元/吨。

库存方面，锡库存增加，其余库存下降。截至7月26日，LME锡库存周环比上行6.69%至3670.0吨；LME铅库存较上周下行1.45%至39150.0吨；LME铜库存较上周下行3.07%至132025.0吨；LME铝库存较上周下行6.44%至304125.0吨；LME锌库存本周下行1.37%至72250.0吨；LME镍库存59382.0吨，较上周下行4.78%。

本周黄金现货价格上涨、白银现货价格下跌。截至7月26日，伦敦黄金现货价格为1720.05美元/盎司，周环比上行0.41%；伦敦白银现货价格收于18.54美元/盎司，较上周下行1.90%；COMEX黄金期货收盘价报1715.40美元/盎司，较上周上行0.33%；COMEX白银期货收盘价下行0.91%至18.52美元/盎司。

1、货币市场净投放130亿元，隔夜SHIBOR利率较上周下行

本周货币市场净投放，隔夜SHIBOR利率较上周下行。截至7月27日，隔夜SHIBOR较上周下行26bp至1.01%，1周SHIBOR较上周下行7bps至1.61%，2周SHIBOR较上周下行5bp至1.65%。截至7月26日，1天银行间同业拆借利率较上周下行24bp至1.09%，7天银行间同业拆借利率较上周下行16bp至1.71%，14天银行间同业拆借利率上行14bs至1.89%。在货币市场方面，截至7月22日，上周货币市场投放280亿元，货币市场回笼150亿元，货币市场净投放130亿元。在汇率方面，截至7月27日，美元兑人民币中间价报6.7731，较上周略微上行。

1个月理财产品收益率较上周持平，6个月理财产品收益率较上周上行。截至7月24日，1个月理财产品预期收益率较上周持平为1.88%。6个月理财产品预期收益率为2.65%，较上周上行0.65%。

2、A股换手率、日成交额下行

A股换手率下行、日成交额下行。截至7月26日，上证A股换手率为0.68%，较上周下行0.14个百分点；沪深两市日总成交额下行，两市日成交总额为7894.11亿元人民币，较上周下行16.77%。

在债券收益率方面，6个月国债到期收益率较上周上行，1年国债到期收益率较上周下行，3年国债到期收益率较上周下行。截至7月26日，6个月国债到期收益率较上周上行6bp至1.66%；1年国债到期收益率较上周下行5bp至1.88%，3年期国债到期收益率较上周下行5bp为2.34%。5年期债券期限利差较上周下行8bp至0.66%；10年期债券期限利差较上周下行5bp至0.89%；1年期AAA债券信用利差较上周下行14bp至0.29%；10年期AAA级债券信用利差较上周上行1bp至0.85%。

3、本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行

本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。截至7月24日，100大中城市土地成交溢价率为0.84%，较上周下行2.04个百分点；截至7月24日，30大中城市商品房成交面积当周值为285.23万平方米，较上周上行1.19%。

1、 我国天然气出厂价上行，英国天然气期货价格上行

我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。截至7月25日，我国天然气出厂价报6681.00元/吨，较上周上行3.61%；截止7月26日，英国天然气期货结算价收于352.15便士/色姆，较上周上行62.63%

从供应端来看，截至7月15日，美国48州可用天然气库存24010亿立方英尺，较上周上行1.35%。截至7月22日，美国钻机数量为155部，与上周相比上行。

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