现金是垃圾吗？持有现金是傻瓜吗？

法之剑

文 | 杨国英

财经暖男 | 只说有用的

全球激荡，泡沫横飞！

昨天，美联储宣布维持0%-0.25%的利率不变，并将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变。

这意味着，美国超限度的货币宽松政策，将继续维持，而这又势必将全球资产价格推向一个新的高度。

2020年，既是疫情大灾之年，又是资产泡沫横飞之年——尤其是美国，旨在抗疫救灾的货币宽松，却因为宽松过度了，结果除了推高了资产价格，其他成效甚微。

美股，纳斯达克指数，6月初就创下了历史新高，至今仍处于历史高位；

黄金，国际金价，本周一创下历史新高，突破2000美元/盎司，已经触手可及；

A股，深证成指和创业板指，也在今年二季度，陆续创下了近4年来的新高；

房产，国内主要城市的房价，上半年也是上涨连连，要不是政策压制，个别城市也有失控的可能……

…… ……

上涨，上涨，一切都在上涨！

如果不同资产有区别，那也仅是，有的是缓涨，有的是暴涨。

现金就是垃圾，持有现金，就是傻瓜——几乎所有人，必然会带来这样的认知！

持有现金，能有什么收益？

仅仅有一点利息收入，回报率低得可以忽略不计。持有现金的收益，与主流资产价格的奔跑相比，几乎是乌龟与兔子。

现金是垃圾，不仅是新冠疫情后的主流资产价格表现，而且是有历史的，准确地说，自1973年之后，全世界就一直如此。

1973年之前，也就是说，在布雷顿森林体系彻底解体之前，全世界的货币运行体系是，金汇兑本位制（印刷多少纸币，是需要等量的黄金做背书的），银汇兑本位制，金汇兑本位制，金银汇兑本位制。

——意义是说，理论上，如果黄金和白银的开采量，不能大幅倍增，资产价格是很难大幅度上涨的。黄金和白银的社会总量，如果100年不翻番，那么，资产价格100年也是很难翻番的。

但是，1973年之后，美国发起了货币浮动汇率制，从此，自由印钞时代到来，一切都改变了！理论上，只要你不担心自己国家的货币贬值，是可以无限度印钞票的，个别国家甚至将钞票印到约等于纸张价格的程度。

自由印钞时代，对任何一国的政府来说，都绝对是一个好时代。

从此，印钞永远是各国央行的主旋律，如果说有差别，那就是，有的国家多印，有的国家少印，经济增长差时多印，经济增长好时少印而已。

——所以，现金，就是垃圾，持有现金，就是傻瓜。

在我国，最为典型的就是，一二城市的房价，过去20年，平均涨幅至少10倍，个别城市的房价涨幅，甚至高达20倍、30倍，但是，如果你是持有现金，那么，20年的利息加总收入，至多也就是1倍左右。

现金是垃圾，持有现金是傻瓜，当下，是不是还是如此呢？

大趋势不变！

只要是纸币时代，就没有必要持有过多现金！

但是，今天，在全球激荡、在中美冲突、乃至中美存在脱钩可能性的今天，在历史大拐点已然到来的今天，对于这一惯性认知，我们有必要进行审慎思考，至少需要进行辩证思考。

何况，我们要知道，上半年货币超级宽松的效应已经过去，资产价格，该涨的，几乎都已经涨了，该大涨的，也都已经大涨了——这个时候，仍然去追高资产，不是不可以，但是，你必须得审慎。

现金是垃圾，持有现金是傻瓜，但是，当下，40年未见之当下，你得先叩问自己：

1,你的负债多不多？

负债过多，我不仅不建议你再去追资产，反而，建议你适当降杠杆，毕竟，大概率赚钱是越来越难了。

2,你的流动性怎么样？

经济下行，虽然资产价格在上升，但各行各业的创利能力却在普遍下降，这时候你再去追高资产，得问一下自己的赚钱能力。

如果你的主营业务、或者本职工作的赚钱能力弱化了，那么，你必须适当地持有现金，而不是盲目地追资产。

3,你拥抱的是什么资产？

当下，是拥抱上半年已经大涨过的资产，还是拥抱尚未启动大涨行情的资产？

是拥抱响应新经济趋势的资产，还是拥抱逆经济大势的传统资产？

这个，今天我就不多说了，改日详细写一篇文章。

但是，我可以肯定的是，站在目前的价位上，期限到明年底，现在，至少有一大半的房产，是不值得再去拥抱的，至少有一半的股票，也是不值得再去追的。

巨浪翻滚，生存为先！

如有枪炮，资产射箭！

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