测算！个人养老金税收递延到底能帮我们省多少钱？
11月4日晚，人力资源社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》（以下简称《办法》）。随后，财政部、税务总局、银保监会、证监会纷纷发出相关落地政策文件。
一天之内四大政策文件齐出，标志着社会关注已久的个人养老金制度正式实施。
今天，围绕这一制度，我们汇总了大家关心的5个问题，帮助大家及时了解相关信息，提前做好财务规划！
个人养老金制度，可以理解为受国家政策鼓励、自愿参加的“个人养老计划”，主要的鼓励方式就是税收优惠政策。它是在我们现有的基础养老保险、企业年金之外，由个人自行向专门的账户缴费所积累的养老资金，也就是我们经常听到的“养老第三支柱”。
根据《办法》规定，目前我们的“个人养老金制度”具有以下特点：
● “自缴自用”：实行个人账户制，缴费完全由个人承担，实行完全积累制。通俗地说，也就是自缴自用，缴多少就能全额积累多少。
● 缴纳额度：每年个人养老金缴费上限为12000元，但未来将根据实际情况适时调整缴费额度上限。
● 投资产品：可自主选择购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，自主选择投资类型和金额。
● 递延纳税优惠政策：对缴费者按每年12000元的限额，在税前据实扣除；投资收益暂不征税；在领取环节，领取的个人养老金不并入综合所得，单独按照最低税档3%的税率计算缴纳个人所得税。
● 如何开通账户：需开通两个账户——个人养老金账户和个人养老金资金账户。前者在统一的信息平台开立，用于登记和管理个人身份信息，是参加个人养老金、享受税收优惠政策的基础。后者在商业银行开立或指定，可进行资金缴存、产品投资、个人养老金支付、税款支付等，这一账户可以在不同商业银行之间变更。
● 缴费方式：可以按月、分次或者按年度缴费，缴费额度按自然年度累计，次年重新计算。
● 领取方式：达到以下任一条件的，即可按月、分次或者一次性领取个人养老金：（一）达到领取基本养老金年龄；（二）完全丧失劳动能力；（三）出国（境）定居；（四）国家规定的其他情形。参加人身故的，其个人养老金资金账户内的资产可以继承。
通过个人养老金账户做投资，
有什么实实在在的好处？
那个人养老金的“递延纳税优惠政策”具体能帮助我们节省多少钱呢？来算一算。
我们假设有3位不同收入的投资者——A、B、C，其中A月收入为8000元（年收入为9.6万元，处于3%的所得税档）；B月收入为1.5万元（年收入为18万元，处于10%的所得税档），C每月收入3万元（年收入为36万元，处于20%的所得税档）。
A、B、C每年均投入12000元进行投资，投资周期是退休前的20年，假设该笔投资的年化投资收益率为7.2%（数据来源：自成立日2018年2月22日起至2022年6月30日，中证FOF基金指数（931153.CSI)的年化收益率为7.2%。）。我们可以看到，在现有递延纳税优惠政策下，B在退休时可以多领取3.5万元，而C可以多领取8.5万元。
不同收入情景下对应的税收递延收益
风险提示：自成立日2018年2月22日起至2022年6月30日，中证FOF基金指数（931153.CSI)的年化收益率为7.2%。模拟测算不考虑申购赎回等费率，本例仅用于举例说明税收递延政策，不代表投资建议，不构成收益承诺。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。
实际上，进一步计算可以得出，税收递延与非税收递延的收益比值是固定的倍数，这个倍数只与所得税税率有关。只要边际税率高于3%的纳税人群，投资于个人养老金产品的资金都将具备节税的效果，且收入越高、投入金额越高，节税效果也越显著。
个人所得税的不同应税额对应的税收递延收益
风险提示：模拟测算不考虑申购赎回等费率，本例仅用于举例说明税收递延政策，不代表投资建议，不构成收益承诺。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。
对于类似于A的投资者来说，虽然税收递延优惠政策目前暂未提供额外的收益，但是我们提前建立专门的养老账户，也会起到“隔离舱”的作用。通过建立一种良好的纪律，定期投入，将未来的养老金和其他用途的资金隔离开来，这在一定程度上能够避免只把账户建立在心里，而非落在行动上的问题。
养老是所有人都会面临的问题，我们每个人都应力所能及地多做个人养老储备，不过，以下三类人群或可重点关注：
● 年轻人。从政策看出，投资收益越高，税收优惠的效果也会越强。年轻人虽然一开始的投入资金可能有限，但由于投资时间较长，在长期复利的驱动下，最终积累的税收优惠绝对金额可能仍然可观。此外，个人养老账户对提前领取有限制，也能帮助年轻投资者克服短期过度交易的偏好，有助于提高长期收益。
● 中高收入人群。这一群体因为面临的税档较高，在税优激励下，参与动力也更为直接。
● 缺乏长期投资渠道的群体。目前我国大量的普通投资人，自主投资的经验、能力与可选产品仍十分有限，因此居民资产配置仍大量依赖房地产。对于这类缺乏长期投资渠道的居民，个人养老金账户是很不错的选择之一。
虽然投资者对于公募基金的认知度越来越高，但大部分人还是很难将公募基金与养老投资联系在一起。因为在大部分人的认知中，养老钱必须“保本”，而公募基金收益率短期存在较大的不确定性。
事实上，我们认为这是中国老百姓对养老投资的“认知误区”——大家过于注重保本而忽略了长期收益，这种保守型投资思路或许是需要改变的。因为对于30-50岁的投资者来说，养老金跨越了从工作、到退休、到死亡近几十年的生命历程，天然具备“长期资金”的属性。
公募基金在权益和债券长期投资方面具备突出优势。WIND数据显示，截至2021年末，中证偏股基金指数和中证债券基金指数在过去10年间分别实现了221.46%和66.42%的累计回报，年化回报为12.39%和5.23%，年化波动率分别为21.47%和2.97%；而代表全市场股票和债券整体表现的沪深300指数与中证全债指数，同期整体涨跌幅为114.92%与55.97%，年化波动率分别为21.29%和1.94%。相比之下，基金的长期超额表现非常显著。
此外，公募基金还具有门槛低、运作透明、专业成熟等优势，是一般投资者的优质专业投资工具之一。
《暂行规定》的起草说明，已明确指出，在个人养老金制度试行阶段，优先纳入符合条件的养老目标基金（养老FOF）；后续适时逐步纳入适合个人养老金长期投资需求的其他基金。
FOF基金由于分散投资于一揽子基金，本身具有淡化波动、降低风险的特点，而养老FOF基金对风险控制能力要求更高，所以在市场震荡时，会表现出更好的“风险-收益”表现，进而受到更多投资者的认可。
目前，我国公募养老FOF分为目标风险型、目标日期型两大类：相对来说，目标风险型FOF更容易投资者的理解和选择，投资者只需评估自身风险偏好水平，即可选择合适的FOF产品，因此成为国内的主流。根据银河证券数据显示，截至2022年三季度末，全市场共有目标日期型FOF基金82只，总规模为177.37亿元；有目标风险型FOF基金105只，总规模为764.43亿元（规模数据来源：银河证券，截至2022/9/30）。
“个人养老金”离我们越来越近
根据财务部、税务总局的公告，下一步个人养老金将在部分先行城市实施，名单将另行发布。但毫无疑问，“个人养老金”新时代已经到来，不日大家就可以到相关机构开立自己的个人养老金账户。养老作为每个人都会面临的大事，我们也可以提前做好准备，在学习、了解政策的基础上，提早为个人养老金做规划。
11月10日下午15:00起，诚邀您收看《投资•百岁人生》养老投资论坛，与我们共同探讨百岁人生下的养老规划。
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