自2022年开年以来,资本市场持续震荡,如何持续打造具有风险收益性价比的产品是市场对基金管理人提出的要求。作为业内率先一批布局FOF产品的基金公司,兴证全球基金FOF团队始终致力于“选出的基金能呈现出稳定性较高且富有持续性的投资模式,能够让我们不惧市场波动,长期坚定持有。”在全市场逾万只基金中,如何打造优质的基金组合?兴证全球基金FOF团队具有哪些与众不同之处?近日,兴证全球基金FOF投资与金融工程部基金经理刘潇分享了他多年来不断完善的FOF投资方法论。
刘潇
观点速览:
● 在管理FOF基金的过程中,我认为有两件重要的事;其一,做好阿尔法(超额收益)的挖掘,其二,通过构建投资组合来实现投资目标。
● 我们认为资产配置决定了收益的大致范围,更多是一种降低风险、控制波动的手段。而FOF基金的超额收益主要来源于基金的选择。
● 人们可能会有一个认知误区,认为收益与波动一定正相关,但高波动不一定意味着高收益,低波动也不一定意味着低收益。资产表现之间的相关性如同免费的午餐,能够天然形成一定对冲。
● 择基的框架搭建与我们的选基思路相对应,在尽调维度上,我们整体采用定性与定量相结合的研究方法,既做案头数据,也做跟踪验证,通过个人认知把尽调落地,通过长久的经验积累去打磨基金的评价视角。
● 比起基金的过往业绩,我们会更注重被选基金投资组合的整体效果。换而言之,如果只谈业绩,如果基金短期业绩不好,就会拿不住,我们还是希望能够理解基金背后的投资组合的运行逻辑,通过长期持有,力求获得收益。
● 兴证全球基金FOF管理的一大优势是,我们的FOF团队负责了整个产品从上到下的管理,包括初期产品的定位和设计,中期产品的管理和运作,这样一体化的管理有利于产品的稳定性。
『投资目标』
希望在不损失收益的情况下,尽量降低波动
我们FOF团队的投资目标是力争获得长期稳定的阿尔法(即超额收益),希望能在不损失收益的情况下,尽量降低波动。
『资产配置』
决定产品基调,力控波动与风险
公募基金资产配置分为战略资产配置(SAA)和战术资产配置(TAA)两个层面。
『甄选基金』
超额收益的贡献来源
我们认为FOF基金的超额收益主要来源于基金的选择。我们会采取定量和定性相结合的方式,从长期维度刻画被选基金的行为风格。
『框架搭建』
数据、指标、判断相互验证
择基的框架搭建与我们的选基思路相对应,在尽调维度上,我们整体采用定性与定量相结合的研究方法,既做案头数据,也做跟踪验证,通过个人认知把尽调落地,通过长久的经验积累去打磨基金的评价视角。
『选基逻辑』
放眼长期,关注风格稳定性和组合贡献度
关注风格稳定性和组合贡献度:
『在管产品之一』
兴证全球优选稳健六个月持有FOF
产品定位:
『新基时间』
10年类FOF投研专家刘潇担纲
兴证全球安悦平衡养老三年持有FOF
基金代码:017264
12月5日-16日,正在发行中
兴证全球“科学+”
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