【基金研究】银华智荟内在价值 005119
思维导图⇨公募基金研究框架
本文提纲：
①图文透析研究
②基金评分评级
③综合评述建议
④是否入围宏赫优选基金
图文透析
1基金出镜：
截止本文研究日，该基金成立以来7.2年，年化回报率9.20%；同期指数年化回报率为 2.12%。
a.基金季度规模趋势图:
2024年3季度规模: 2.2亿，比上季度增幅: 3%，近三年平均规模5亿。最新披露机构投资者占比：24.1%
契约规定股票仓位【0-95%】；其中港股通【≤50%】
宏赫统计近七年历史仓位:
股票仓位范围：75-95%；股票平均仓位：92%；
债券仓位范围：0-5%
[注]：三(五)年复利*值为截止到当年度末时点近三(五)个整年度时段的年化收益率
有整年度业绩以来7.9年时间，该基金平均股票仓位为85.5%，债券仓位2.3%；实现年均复利收益率为 11.08%，同期指数为 5.84%。
历经7个整年度战胜指数3年，胜率【43%】;
今年以来收益率 22.01%，暂时领先指数。
3历任基金经理业绩宏赫评级
当前经理方建先生管理6.5年实现年化收益率为14.58%，同期指数为2.39%。有一定的阿尔法。但上下波动较大。
杨锐文经理数据：
从业年限：6年170天
学历：博士
在任管理基金数：2只
在任管理基金规模：42亿。
平均换手率：166%
调研次数：211次
最大回撤：48.14%
金牛奖：0座；明星基金奖：0座；英华奖：0座
c.现任经理同时在任管理股票类主基金一览
4基金净值回撤压力测试
宏赫臻财选取了沪港深历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
沪港深500指数启用以来市场下跌期间该基金的回撤考验表
市场短期&长期回撤测试
综合回撤得分【0.07】分（5分以上表示有较强控制回撤能力）
总体看，回撤较大。
均衡市基金阿尔法收益测试
平衡市由于配置行业关系，回撤也较大。
5基金经理择时能力分析
a. 近七年基金仓位变化&指数走势图
注：上图为近七年该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比。
2018年有较大择时动作，其余时段高仓位运作
b. 仓位集中度趋势图（持股个数&前十仓）
左轴：红色折线为持股个数走势，红线虚线为持股个数集中线，虚线往下表示持股个数愈加集中，虚线往上表示持股个数趋于分散。
右轴：蓝色折线表示前十仓的持股占投资比例，蓝色虚线表示前十仓的集中度线，虚线往下表示前十仓愈加集中，虚线以上表示前十仓趋于分散。
6现任经理择股能力分析
近2-3年本基金持股明细表
近11个季度，本基金平均每季换股【3.8】只
近四季整体择股之价值成长偏好性:【成长】
基金综合评分评级
7宏赫公募基金评分评级及全景图
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