美国的证券化与高收益产品大全

结构化金融

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《美国的证券化与高收益产品大全》10小时PPT视频版课程由宋光辉及行业专家基于11年以上从业经验，100+场线下培训及写作和翻译的“结构化金融与证券化系列丛书”14本书精心制作而成，内容涵盖美国的MBS、CMBS、ABS、CDO、高收益产品大全、REITS等六大部分，可为后续学习资产证券化、金融工程等现代金融课程打下坚实的基础，同时纠正国内当前很多似是而非的观点。

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本课程除了讲解业务微观操作之外，作者结合“金融证券化”的大历史，从商业角度探讨美国证券化业务逻辑及其市场演化。课程结合国内金融市场形势，比较当前国内资产证券化与国外的异同及其背后的原因，并且给予符合商业逻辑的解释。

课程还分析了国内对于资产证券化的诸多理解误区，关键原因在于忽视了美国资产证券化随时间演化的现实，犯下刻舟求剑的错误。在此基础上，作者指出国内资产证券化的发展方向、相关政策建议以及在“金融证券化”背景下各类金融机构的机遇与挑战。通过本课程的学习，可以为后续学习资产证券化、金融工程等现代金融课程打下坚实的基础，同时避免国内当前很多似是而非的观点对学员的不良影响

一、讲师介绍

宋光辉，本套系列课程的总体设计者和主讲人，博人金融创始人。曾任平安证券资管部执行副总，曾在海通证券、华泰联合、中金公司从事投行与研究工作，主要从事房地产与基础设施融资、债券发行、资产证券化与结构化融资等金融实务工作，具有丰富的理论与实务操作经验。

著有《资产证券化与结构化金融》、《财富第三波》、《新货币论》等书，联合机械工业出版社组织翻译“结构化金融与证券化系列丛书”（10本）和“PPP与项目融资系列从书”（3本），丛书专业读者近10万人。先后在全国各地举办众多资产证券化、大资管、房地产金融、PPP与基础设施融资等线下金融培训。

二、本课程适合的人群

商业银行各业务线的从业人员

信托、保险公司等非标融资业务人员

基金与子公司、证券公司等非标融资业务人员

租赁、小贷、实体企业等融资人员

想学习资产证券化与现代金融实操在读学生和老师

想了解资产证券化与结构化融资等现代金融业务人士

三、课程详情

优惠价格：299元（原价699元）

课程形式：PPT视频课程

学习周期：订阅后至少一年内可以无限次数学习

课程时长：总计10小时，含10个视频

送书活动：购买并按要求推荐本课程可获赠“结构化金融与证券化”和“PPP与基础设施融资”系列丛书中的1本，详情请咨询客服。

课程咨询：请添加客服微信 jobofbr 咨询活动及获取PPT课件

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四、课程大纲

五、课程详情

第一部分《美国的RMBS：概述、市场形势与操作模式》

第一，课程介绍了美国的住房抵押贷款的操作模式和市场的基本情况。

第二，在此基础上介绍了住房抵押贷款的证券化历史的演化进程以及其形成的独立于商业银行体系的业务链条。

第三，着重介绍了房利美的业务情况及其对美国证券化的重大推动作用。、

第四，结合具体案例详细介绍了住房抵押证券化的基础资产交易、池子的构建、期限分级和优先劣后分级的操作，以及衍生品工具的运用，金融工程设计等等。这些具体方法可以应用于国内实践。

第五，同时对比国内外经济、金融形势的差异，对国内RMBS及其他金融产品市场的发展进行评论。

第二部分《美国CMBS：概述、发展历史、操作模式》

第一，通过对相关翻译教材与研究知识进行精简与提炼，快速介绍美国CMBS及商业物业抵押贷款的相关基础知识。

第二，对比RMBS，全方位介绍CMBS的基础资产、交易模式、结构设计、市场形势。

第三部分《美国的ABS：概述、市场形势与操作模式》

第一，课程介绍了美国ABS的基础概念与基本情况。

第二，重点详细介绍了美国信用卡应收款ABS、汽车ABS的市场情况与具体的操作模式。

第三，对比分析了国内的信用卡应收款ABS和汽车ABS的操作模式。

第四，指出了国内当前模式存在的问题以及未来需要改进的地方。

第四部分《美国的CDO与SIV：概述、市场形势与操作模式》

第一，课程介绍美国CDO与SIV的基础概念，基本情况，对比国内现状，厘清了国内对于资产证券化的错误认识。CDO是一种另类资产管理模式的资产证券化，和MBS、ABS在商业逻辑、金融技术、具体操作等各方面都存在重大差异。从本质来讲，CDO不是某类具体基础资产的证券化产品，而是一种用于构建金融产品和金融业务的工具。其中的金融工程技术和投资银行技术，在当前的金融领域应用广泛，需要深入理解与掌握。

第二，课程从资产、负债、目的、信用结构等四个维度，对于CDO进行全面深入的介绍，并且详细介绍了CLO、HY CBO、SF CDO等几个重要的细分产品。结合金融市场的历史与现状，分析CDO产品与金融市场基础资产的产品，市场发展的互动关系，为国内各类金融产品市场的发展提供思路与经验借鉴。

第三，课程对比CDO和国内的结构化配资，介绍了美国的SIV的基本情况与操作模式，有助于更加深刻的理解当前国内金融市场的本质。

第五部分《美国的高收益产品：概述、业务模式与市场前景》

第一，课程介绍了美国的高收益产品市场的基础概念与基本形势。重点介绍了杠杆化贷款和高收益债券。针对当前国内民营债券频繁出现违约事件，指出当前国内高收益产品市场操作模式存在的问题，就是投资银行没有对发行主体进行深入的金融治理，以及信用评级的系统性偏差。

第二，国外的投资级债券市场，投资银行只负责销售。而在美国的高收益产品市场中，投资银行主要通过两类方式提供金融治理：债务条约和做市商制度。债务条约是指通过各类条款对于发债主体进行约束，投资银行实行过程监督，以保障发债主体未来的偿还能力与偿还意愿。做市商制度，投资银行不但提供流动性，由于要求投资银行持有风险头寸，能够有效防范投资银行的道德风险。

第三，课程内容详细介绍了美国多年经验积累形成的各类债务条约，讨论了其背后的金融治理逻辑，相关内容可以直接应用于国内市场。

第六部分《美国REITs：概念、操作模式、估值与风险分析》

第一，通过对相关翻译教材，进行精简与提炼，快速熟悉美国REITs的相关基础知识，为学员系统学习各类现代房地产金融打下基础。

第二，课程从业务模式、操作模式、商业模式等方面，与中国当前的房地产开发与房地产金融实践进行比较分析，帮助学员从全局的高度，来分析和把握中国地产领域的投融资机遇。

六、博人金融往期线下培训

博人金融研究院由上海博人金融信息服务有限公司创办运营，是一家专门从事金融实务培训和现代金融知识推广的金融教育机构，公司运营结构化金融微信公众平台。自成立起，公司举办线下培训100+场，培训学员几千人，与机械工业出版社合作写作与翻译“结构化金融与证券化系列丛书”11本及“PPP与基础设施融资系列丛书”3本。