国外软件产业并购交易追踪（2022.4/5）｜汇森观察 No.6

05

Project44 收购 欧洲铁路货运数据平台Synfioo

交易时间：

2022.04.07

交易概况：

未披露。

标的简介：

Synfioo是欧洲铁路货运数据最全面的可视性和ETA平台提供商。Synfioo前首席执行官兼联合创始人Marian Pufahl表示，该公司的平台汇集了专有的基础设施网络和货运代理信息。

交易评价：

Synfioo的可见性和ETA功能是对供应链可视平台Project44的多模式可见性平台的自然补充。通过Synfioo，Project44将为客户提供更全面的端到端数据，以促进更快地准时交付和更准确的ETA，以及覆盖欧洲的低碳铁路和驳船运输。作为此次收购的一部分，Project44还增强了其驳船方面的可见性。客户现在可以利用专门的数据科学技术，结合实时卫星跟踪，确保内河航道最准确的可见性。

06

Allfunds以1.45亿欧元 收购 财富管理软件WebFG

交易时间：

2022.04.05

交易概况：

Allfunds宣布已达成协议，收购Web Financial Group, S.A.（“WebFG”）的全部股本。Allfunds将以1.45亿欧元的总对价收购WebFG，这相当于收入的6.5倍。该交易将通过债务融资提供资金，预计交易将于2022年第二季度完成。

标的简介：

Web Financial Group, S.A.（“WebFG”）是一家欧洲金融科技公司，也是财富管理行业的软件解决方案提供商，在法国、德国、西班牙、瑞典、瑞士和英国等市场开展业务。

交易评价：

Allfunds是全球领先的B2B WealthTech基金行业平台之一，此次收购将显著增强Allfunds在数字和软件解决方案方面的能力。通过整合WebFG的技术，Allfunds将进一步加强其为财富管理行业量身定制的解决方案，并朝着更加精简、高效的基金分销生态系统迈进。

07

Gupshup 收购 金融行业对话式AI平台Active.Ai

交易时间：

2022.04.05

交易概况：

会话消息传递平台Gupshup宣布收购银行和金融科技Active.ai公司的对话式AI平台，并计划筹集1亿至2亿美元甚至更大规模的Pre-IPO资金。此次收购主要涉及现金。

标的简介：

Active.ai公司于2016年创立，曾从Kalaari Capital等机构筹集资金。总部位于新加坡，为43个国家的银行业和金融业客户提供对话式银行即服务（CBaaS）平台。Active.Ai已通过语音、视频和消息传递实现了超过3亿次用户交互，管理了超过3000万个服务请求，总共完成了5000多万次查询，准确率为95%。

交易评价：

此次收购加强了Gupshup为客户提供的客户体验（CX）解决方案，两者拥有很多共同客户。

这是Gupshup在2022年的第二次收购。二月初，它收购了云电话公司Knowlarity，该公司得到了红杉资本（Sequoia Capital）和梅菲尔德（Mayfield）等投资者的支持。去年9月，Gupshup还收购了富通信服务（RCS）初创公司Dotgo。据称，该公司还有几项收购正在进行中，且即将在2022年晚些时候完成IPO。

08

博通以610亿美金 收购 云计算软件VMware

交易时间：

2022.05.26

交易概况：

博通将以约610亿美元的价格收购VMware的所有流通股，交易方式为50%现金、50%股票交易。VMware股东可以选择以每股142.50美元现金或0.252股Broadcom普通股换股。从价格上看，比起VMware在5月20日（即媒体报道该收购交易的前一个交易日）的收盘价95.71美元/股，溢价幅度为44%。交易完成后，博通当前股东将拥有合并后公司约88%的股份，VMware现有股东持有12%的股份。该交易将由一个银行财团提供的320亿美元新的全额承诺债务融资提供资金。此前，VMware的两大股东Michael Dell和Silver Lake已同意投票支持该交易。预计该交易将在2023财年完成。

交易完成后，Broadcom Software Group将更名为VMware并以VMware的身份运营，将Broadcom现有的基础架构和安全软件解决方案整合到VMware平台中。Broadcom和VMware共同覆盖所有主要垂直行业，并向全球所有企业销售产品。

标的简介：

VMware成立于1998年，此前已数易其主，先后被EMC、戴尔收购。VMware开创了虚拟化的概念，如今这项技术已成为世界上几乎所有企业的开发和计算运营的基础。随着时间的推移，VMware已将其价值主张从核心服务器虚拟化，发展为能够虚拟化整个数据中心（即私有云）的底层计算资源。他们通过启用软件定义的网络和存储进一步扩展了NSX和vSAN的这一价值主张。然后，借助vRealize，VMware可以非常轻松地管理和操作整个数据中心基础架构。

借助这些产品，VMware提供了一个完整的平台，可提供跨服务器、网络和存储虚拟化底层基础架构的可扩展性、灵活性和成本优势。与这种私有云功能相结合，VMware还提供了一种无缝方式来发展企业基础架构，以利用VMware Cloud Foundation获得公共云的优势。VMware Cloud Foundation为开发人员提供了相同的操作环境，让他们只需编写一次代码，就可以将其部署到他们想要的任何地方，无论是在私有云、AWS、Azure、GCP中，还是跨云。这种简单性是VMware产品在云时代中所独有的特点。

交易评价：

博通近几年来一直不断在软件领域进行“大额”并购。2018年7月，以189亿美元现金收购了老牌企业软件公司CA；2019年7月，又斥资150亿美元收购了网络安全公司赛门铁克。博通自2020财年开始，就将财报中的组织结构划分为半导体解决方案和基础设施软件两大部门。

在Broadcom 2022年第二季度财报电话会议上，公司总裁兼首席执行官Hock Tan对这宗收购进行了阐释。他认为，VMware是一家标志性公司，提供为现代企业提供支持的核心云基础架构。VMware的并入将为Broadcom的软件业务营收带来显著提升（三年内将其独立的EBITDA从47亿美金提升到85亿美元），软件业务在营收中的占比将达到一半左右（现在不到3成），并将继续巩固公司作为全球企业关键任务平台解决方案主要供应商的地位。

09

Turn/River Capital以5.7亿美元 收购 安全企业Tufin

交易时间：

2022.04.06

交易概况：

以色列安全公司Tufin Software Technologies Ltd.（纽约证券交易所代码：TUFN）宣布已达成一项最终协议，将由投资公司Turn/River Capital收购。这是一项全现金交易，价值为5.7亿美元。根据协议条款，Tufin股东将获得每股13美元的现金，比Tufin 4月5日的收盘价溢价44%。交易完成后，Tufin将除名并入Turn/River。

标的简介：

Tufin简化了复杂网络的管理，包括数量庞大的防火墙和网络设备以及新兴的混合云基础设施。企业选择了Tufin Orchestration Suite来提高敏捷性，同时降低成本，确保遵守法规和内部政策。该套件是一种旨在满足网络和云安全团队需求的单一解决方案，可减少攻击面并满足对安全应用程序连接的更高可见性的需求。自成立以来已经服务了2000多家客户。

交易评价：

与另一投资机构Thoma Bravo类似，Turn/River Capital的投资重点也是软件领域，且都喜欢把标的买下来，以帮助他们实现更快的增长。

Tufin联合创始人、董事长兼首席执行官Ruv Kitov表示，这笔交易说明了Tufin在混合网络和云环境的安全策略管理方面的领导地位。而Turn/River的团队专门帮助像Tufin这样的软件公司，凭借他们的合作伙伴关系和专业知识，公司将能更快地实现长期目标。

10

Synopsys以3.3亿美金 收购 用安全软件即服务（SaaS）厂商WhiteHat

交易时间：

2022.04.27

交易概况：

Synopsys（纳斯达克股票代码：SNPS）宣布已签署最终协议，收购应用安全软件即服务（SaaS）的领先提供商WhiteHat Security。根据交易条款，Synopsys将支付约3.3亿美元的现金，预计将于Synopsys的2022年第三财年完成。

标的简介：

WhiteHat Security在2019年被日本NTT公司收购，被更名为NTT Security。

交易评价：

WhiteHat Security的加入将为Synopsys提供重要的SaaS功能和动态应用安全测试（DAST）技术。Synopsys此前已经并购了Coverity（以3.75亿美元收购）、Black Duck Software（以5.5亿美元收购）和Cigital，陆续构建起了一系列企业网络安全产品业务。

11

Sabanci以4500万美金 收购 工业网络/OT安全公司Radiflow

交易时间：

2022.04.29

交易概况：

以色列OT网络安全初创公司Radiumflow宣布将由Sabanci集团分两个阶段收购，收购价格为4500万美金。Sabanci计划到2025年完全收购Radiflow的100%股权。

标的简介：

Radiflow拥有独特的工具来长期保护和管理数字OT资产。该公司推出的风险管理平台通过进行违规攻击模拟而不影响物理操作，为OT设施提供数据驱动的数字风险评估。

交易评价：

目前全球对全面的OT网络安全解决方案的需求不断增加，Radiflow在2021年的销售额翻了一番。此次收购加强了Radiflow在OT安全市场的竞争力。通过利用Sabanci集团广泛的工业足迹，Radiflow计划进一步优化其OT安全产品。该公司表示，OT风险管理的下一阶段是基于行业基准的，公司与Sabanci集团子公司的合作将为其提供对各个工业领域的深入见解。

12 

Avanquest以2450万欧元 收购 PDF软件PDF forge

交易时间：

2022.04.04

交易概况：

Claranova宣布，其Avanquest部门与德国公司PDF forge签订了具有约束力的协议，以2450万欧元的收购价格收购其所有股本。此次收购以现金全额融资，在交割日首次付款1900万欧元，一年后支付550万欧元。

标的简介：

PDF Creator在过去三年中下载了超过5000万次，并在180多个国家/地区销售，由PDF forge销售，为B2B细分市场创建PDF文档提供了高级功能和选项。PDF forge产品85%的销售额以订阅形式进行，在用户中也享有相当大的受欢迎程度，续订率超过80%。

PDF forge是Avanquest的合作伙伴，与Avanquest在过去十年中一直共同开展业务。

交易评价：

通过此次收购，Avanquest重申了其雄心壮志，即在PDF文档管理软件领域确立自己作为Adobe Acrobat主要竞争对手的地位。Soda PDF是Avanquest的旗舰PDF软件解决方案。PDF forge与Avanquest的PDF解决方案组合的整合将进一步拓展其业务解决方案产品线，同时加速经常性收入的增长。

Claranova集团表示将继续其收购战略，以确保Avanquest作为全球领先的SaaS软件公司的地位。

13

Salesforce 收购 机器人服务Troops.ai

交易时间：

2022.05.10

交易概况：

该交易的条款尚未披露，Salesforce表示，当收购于2023年第二季度结束时，Troops将成为Slack的一部分。

标的简介：

Troops于2016年创立，试图通过使用Slack作为渠道，在Salesforce中拉取和推送客户关系管理数据来简化流程。通过Salesforce、Google Apps和Slack之间的集成，以及后端的数据处理和分析工具，Troops的产品迅速吸引了投资者的兴趣——包括来自Slack自己的Slack Fund。在Salesforce收购之前，Troops设法从Slack Fund、Susa Ventures、Aspect Ventures、Flight.VC和其他公司筹集了1940万美元的风险投资。

交易评价：

在Salesforce收购Troops之际，这家科技巨头正试图将Slack与其更广泛的软件组合更紧密地整合在一起。当Salesforce在2020年收购Slack时，分析师怀疑这家为Slack股票支付了大量溢价的公司能否成功地将聊天平台置于其现有产品之上。

为了重振其产品统一工作，Salesforce最近推出了一套低代码开发工具，Salesforce Platform for Slack，旨在将Slack和Salesforce的旧产品更紧密地结合在一起。除此之外，Salesforce还发布了新的Slack应用程序来自动更新交易状态、维护Salesforce中的记录、将服务案例分配给团队成员等等。

14

Clearlake Capital和TA从Thoma Bravo手中 收购 智能自动化软件Kofax

交易时间：

2022.04.26

交易概况：

Kofax宣布已达成最终协议，将由Clearlake Capital和TA Associates从专注软件行业的投资机构Thoma Bravo手中收购过来。交易完成后，Clearlake和TA将成为Kofax的大股东。该交易的财务条款未予披露，预计将于2022年第三季度完成。

摩根大通、Jefferies LLC，Arma Partners和Credit Suisse担任TA和Clearlake的财务顾问，Lazard担任Thoma Bravo的财务顾问。摩根大通还将领导一项新的银团融资，以支持此次收购。

标的简介：

Kofax成立于1985年，是过程自动化市场最大的供应商之一，为全球各行各业的25000多家客户提供支持。Kofax的产品结合了机器人流程自动化、认知捕获、流程编排、移动性、参与度和分析功能等等。

交易评价：

此前，在Thoma Bravo的支持下，Kofax已经完成了多次收购并改善了后端运营，公司客户群快速增长，经常性收入也获得强劲增长，已经成为工作流程自动化软件中的综合平台（这种效果也是Thoma Bravo的常规操作）。下一步，Clearlake和TA将继续帮助Kofax开发和扩大产品组合。

15

Ripcord 收购 文档智能公司LearningPal

交易时间：

2022.04.21

交易概况：

未披露。

标的简介：

LearningPal是一家位于硅谷的高级机器学习原生光学字符识别（OCR）和文档理解技术供应商。LearningPal成立于2017年。

交易评价：

此次收购帮助Ripcord为客户提供无缝的、可扩展的文档到数据体验，并加速其数字化转型。“机器人数字化，文档智能和数据激活的独特组合对于组织释放其数据内在力量的能力至关重要，”Ripcord总裁兼首席执行官Sam Fahmy说，“Ripcord和LearningPal有一个共同的目标：将组织的大量不透明文档无缝地转化为动态数据，可用于自动化流程，获得洞察力并促进更好的决策。这是一种自然的契合。我们的互补技术和联合团队准备在这个快速增长的领域加速我们的创新优势和领导地位。”

16

Devo 收购 自主威胁搜寻工具Kognos

交易时间：

2022.04.21

交易概况：

具体条款未披露，Kognos首席执行官Rakesh Nair将加入Devo担任工程副总裁。

标的简介：

Kognos是一家自主威胁搜寻工具提供商。他通过人工智能实时理解攻击场景，并预测分析师对其数据提出的问题，力图为分析师提供一个非常有效的“第二大脑”。

交易评价：

此次收购将云原生日志记录和安全分析平台Devo与Kognos相结合，以实现Devo所谓的“自治SOC”。这种组合可自动执行威胁生命周期的关键动作（检测、分类、调查和搜寻），从而消除了导致分析师倦怠和SOC效率低下的重复性手动任务。