股债双牛A股重回3400 基本面与估值共振可期
本周市场回顾
本周A股表现强势。上证综指除周三外其余四个交易日均不同程度上涨，累计涨幅2.33%，重新站回3400点关口。
细分来看，大盘股本周表现相对一般，反而是小微盘股异常活跃。上证50上涨1.54%，沪深300上涨1.44%，创业板指上涨1.94%，涨跌幅均低于上证综指。而中证2000本周上涨4.03%，万得微盘指数上涨4.12%，表现十分强势。
港股市场本周同样震荡走强，恒生指数本周上涨2.28%，恒生科技指数上涨2.55%。
表一：本周各指数涨跌幅
数据来源：Wind，截至2024.12.6。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
“谷子”经济点亮传媒 食品饮料表现垫底
本周受“谷子经济”热潮催化，传媒板块涨幅第一，周涨幅达6.38%。受房地产交易数据企稳反弹影响，地产相关板块同样表现较好。钢铁行业本周上涨5.25%，建筑上涨3.98%，房地产上涨2.99%。此外，煤炭、综合、消费者服务板块的涨幅也都超过4%。
本周食品饮料板块表现较弱，涨幅仅0.18%。此外，综合金融、农林牧渔、电力设备及新能源等板块的涨幅也都低于1%。
图一：传媒板块表现亮眼
数据来源：Wind，中信一级行业分类，截至2024.12.6。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
债券收益率继续下行
本周除了股市表现亮眼以外，债券市场同样走牛。中国人民银行党委书记、行长潘功胜12月2日出席2024中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会的致辞中表示，2025年央行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调控力度。受此消息影响，10年期国债到期收益率本周下行超7个bp，收益率跌破2%关口。
图二：10年期国债到期收益率走势
数据来源：Wind，2024.1.2-2024.12.5。历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
本周重要数据及事件
PMI连续2个月超过枯荣线
11月30日，据国家统计局数据，11月份制造业采购经理指数（PMI）为50.3，实现“三连涨”，并创下近7个月新高。8-11月PMI数据分别为49.1、49.8、50.1、50.3，已连续两月处于荣枯线50上方。非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点；综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平。
图三：2023年以来PMI走势
数据来源：国家统计局，Wind，2023.1 -2024.11。历史表现不代表未来，市场有风险，投资需谨慎。
下周关注要点
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