投资什么可以跑赢通货膨胀？

原创关哥说险关哥说险

写在最前面：

这是关哥去年发布的一篇旧文，如今再读，依然觉得这是一篇深度好文。

不论是担忧应付不了通货膨胀，还是不理解存款和养老金的区别，亦或是被太多关于保险的负面新闻给「吓」到，相信在这篇文章里都能找到答案。

这篇是我憋了很久的想法，因为苦于自己不是经济学家，缺乏一定的专业基础，很怕写出来露怯。

但是最近想开了，既然我能尊重其他人的不同意见，那也理应受到其他人的尊重，专业不专业是次要的，至少我在思考，至少我有我的看法，而不是人云亦云，对吗？

全篇口述，用讯飞转成了文字再修改的，所以看起来会有点口语化。

以下全部是我个人观点，欢迎讨论，但你杠就是你赢。

为什么会有通货膨胀这种情况发生，为什么它是合理且必要的呢？

我认为，适度的通货膨胀是一个健康的经济体应有的属性。与之对应的通缩才更可怕，在那种情况下，没有人敢花钱，经济就死了。

而且很多时候，通货膨胀来自于政府「放水」，那政府为什么要放水？也是为了刺激经济，让大家劳动起来，创造新增的价值。

普通人追求财务自由，希望不用劳动也能够满足自己的财务需求，这种期待是合理的。但是如果所有人都这样，都不干活儿、不劳动，不创造价值，那么财富从哪里来呢？大家都不差钱儿，就没有人盖房子，没有人发电，也没有人种地。

通货膨胀就是为了稀释存量财富，让所有的人动起来。

所以，存量资产被通货膨胀稀释也是正常的，是绝大多数人改变不了的一个现实。

但是通货膨胀稀释我们的存量财富，并不等于我们的生活水平会下降。实际上大部分人的财富还是在增加的。

举个最直观的例子。30年前，10块钱能吃一桌菜，但现在10块钱只能吃一根雪糕或者喝一瓶饮料。但是在过去这30年这么高的通货膨胀的一个前提下，我们过得不如30年前吗？

所以要真正积累财富、抵消通货膨胀，靠的是社会不断的发展，群体的劳动效率不断提高。对个人来说，个体创造财富的能力不断的提高也是更加重要的因素，而这个速度要远远超过于通货膨胀的速度。

我有朋友，2008 年的收入是 4 万 / 年，2018 年的收入是 100万 / 年，平均增长速度是年化 43%（当然实际上不是线性增长，而是阶梯式增长）。

怕什么通货膨胀？

对于大多数人来说：

第一，靠非劳动收入对抗通货膨胀可能性不大；

第二，财富最大的敌人，不是通货膨胀，而是自己瞎霍霍。通货膨胀是经年累月的缓慢效果，但投资失败、赌博、被骗，都可以是一夜之间的事。

第三、比对抗通货膨胀优先级更高的事情，有两个：

1、投资自己，提升自己，提高自己创造财富的能力

2、要维护自己现有财富的安全

大家可以多看看世界上富豪家庭的一些案例，你去找找看，那些真正能够做到富过三代的家族，有没有一个是只靠着第一代的存量资产跑赢通货膨胀实现的。一定是在每一代里都有杰出的人才，创造了新的价值，并且通过合理的方式避免败家子败光的情况。

我每次写养老金，甚至是写到重大疾病保险的时候，都会有人过不去通货膨胀这个坎儿，就好像如果不能抵消掉通货膨胀带来的资产稀释的问题，这些产品就没有购买的必要。

之前写的，更从保障类产品角度出发：

50万20年后就不值钱了，通货膨胀怎么破？

换成储蓄类产品呢。我买了一个养老金，我 60 岁开始每个月能领到 5000 块钱。且不论这 5000 块钱是多还是少，但我能确定在某个固定的年龄段开始，每个月能固定的领到这笔钱。

但是呢，如果不是这种明确的方式，是利用其他的所谓能抵御通货膨胀的方式去准备养老金，那好，

60 岁的时候有没有这笔钱？不确定；

60岁的时候有多少钱？也不确定；

60 岁开始领，能领到什么时候？更不确定。

一切都是假设，本金是假设，年化收益率也是假设，年化收益率能维持多久，仍然是假设。

我存了养老金，交了保费，这个才是真实发生的事情。

此处祭出白rap名言

当然所有的假设都有机会成为真实的结果。但是有机会成功，不代表100%一定能成功，更不代表一定是你能成功。

养老年金这种东西为什么会存在？并不是因为它比其他的方式更好，而是因为其它的方式未必能实现。

我在香港工作的时候，香港是没有社保养老金的，那么我们打工人用什么来给自己攒养老钱呢？有一个东西叫做「强积金。」

方式是每个月从工资当中拿出一定的比例，比如说4%、5%，投入到一个基金账户当中去，这个基金账户会参与市场的风险，既有可能增长也有可能亏损。但它有个特点是不允许随便拿出来使用的，一定要到退休之后才能自己支配这笔钱。

回到大陆，十四五规划提出的养老金支柱，就三个。

第一支柱是社保，它的好处是属于社会福利，没有门槛，谁都可以参加。并且依靠的是国家信用，所以虽然是现收现付，而且压力非常大，但对于绝大多数人来说，仍然是最重要的退休金的来源。

但它的缺点是，它是整体公平，个体未必公平，比如说我退休后没活几年就直接挂了，那这种情况下就比较亏。

第二支柱是企业年金，有点类似于刚才说的「强积金」，自己和企业各拿出一部分来，放到相应的账户当中参与市场。它的优势是税前列支，还能获得企业补贴。但缺点是普及的面太少，并且因为工作的变化，确定性和连续性比较差。

第三支柱是个人养老保险。这一部分的好处是可以个性化的制定自己的计划，并且只要自己不作妖就不会亏。那它的缺点是门槛比较高，并不是每个人或者说大多数人是没有能力配置到这个部分。

大家可以观察一下这三个支柱的共同点，你会发现他们的都在干什么呢？都在限制这笔资金的流动性，或者说灵活性，要么就是你退休之前是领不出来的，要么就是规定你领的时候必须按月领，而不能提前一次性领取。

为什么不把房产股票投资作为第三支柱呢？因为真的不符合养老金的特性。

大家注意，这个部分国家明确说了，商业年金保险算，但个人的储蓄，包括投资房产都不算。

就前几天，中国人民银行副行长李波在博鳌论坛上讲了这样一句话：中国大量的储蓄集中在房地产和存款上是不健康的，应该把一部分吸引到养老金账户。

为什么不健康？大家不都是很喜欢储蓄和房地产吗？

为什么要限制流动性啊？为什么？

因为流动性是实现长期储蓄目标最大的障碍。

说句不好听的话，很多人的钱连存都存不下来，想什么以后是多是少的问题呢？

你觉得通货膨胀很可怕，连钱都没有？拿啥膨胀啊？

更普遍的现实是资产没膨胀，心态和欲望先膨胀了（还有体型）。

当然我说了那么多，并不代表说不让大家去忽略通货膨胀，或者说不作为。面对通货膨胀最好的方式，我相信大家也都认同，就是拥抱通胀。

投资有一个理念叫做「跟着国运走」。40年前下海、30年前炒股、20年前搞房地产、10年前搞互联网。

这就叫跟着国运走，没有毛病。所有的赚钱机会或者说利好的机会都在政府的报告当中，在政府每一个 5 年的纲要里面。

但是大家感受一下，保险行业看似有那么多的问题，对吗？误导销售啊、违规经营啊。你随便搜索一家保险公司的名字，都会看到好几屏对这家公司的处罚新闻。

有些人看到这样的内容，结论是保险不能买，保险公司不靠谱。

大错特错。这刚好说明保险行业是一个强监管的行业。

而且，尽管负面新闻如此之多，口碑如此之差，但是你去看国家和政府对保险业的态度，都是以扶持和鼓励为主。有问题，改啊。

重疾定义修订了，大病发生率表更新了，据说《保险法》也要修订了（不确定哈）。

3.5% 的预定利率上限谁定的？银保监会呀。这正说明了国家是认为长期稳健利率是达不到这个水平的。

销售当中的问题确实很多，这也是为什么，我在这里天天都写成腰肌劳损了，还在这里拼命的写。

但是人情单也好，销售套路也好，你不能否认它起到了一个正面的作用，这个是大家不能够忽略的。就是它让更多的人在理解了保险的重要性之前就先拥有了保障。

有没有才是关键啊！你买的是便宜还是贵，这根本不是主要的问题。就算是你买了平安福，大家都说贵，都说不划算，但是它也是一个有杠杆的产品，它也比自己完全自担风险要强的多。

真的要等全行业、全社会都对保险有了足够的认知，大家再去买保险吗？还来得及吗？肯定不行的，不现实的。

别再骂平安福了，有资格骂它的保单持有人，应该庆幸这些年，自己是健康的。

想给客户兜售新保单的同行们，别再忽悠别人退保了。这就像是偷电缆，只盯着卖废品的那点钱，你根本不知道这堆「废铁」的价值，也不知道自己有可能造成多大的损失。

（怎么跑题了？whatever摊手）

看到这里，我不清楚大家会得出什么样的结论。如果你是觉得我在表达「养老金」比「投资」更好，或者为保险乱象洗地，嗯……反正我不承认。

写完了，我家四脚吞金兽也醒了，我去陪她写作业了。

祝各位早日暴富吧。

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