看柴下米：细数我经历过的几轮牛熊

原创看平地长得万丈高 GPLP

我们在行情中最容易犯的错就是猜测政策的力量、意志，太多的人妄言10年牛市，10年趋势，以自己的意志代替力量更大的意志。

作者：何宁

政策就像柴，行情就像水，而股民就像做饭的人，到底下多少米？不是股民想多少就多少，而是添柴火的人决定的。

-----前言

笔者自2013年入市以来，经历过史玉柱封神和几次牛熊转化，几经沉浮，感受颇深。让我带大家细数一下牛熊分界的故事和背后的力量。

2013年：史玉柱封神

此前的2007年牛市，笔者尚未出校门，所以印象不深，更多的来自口口相传以及事后的文章和反思。对于我来说，所有关于牛市的记忆来自于2013年。

当年一轮牛市中，我记忆最深的是民生银行的大涨。从2012年9月24日民生银行5.45元开始计算，至2013年2月4日共88个交易日，民生银行股价累计上涨了6.04元，涨幅高达110%。而早前持有民生银行极多，在此期间增持的史玉柱一战封神，号称股神。

在2012年末的行情不是毫无缘由的。2012年年底的四万亿2.0版本陆续推出，市场振奋不已。2012年的经济压力显然可见，下半年各省市相继出台了投资计划，大家最期盼再来一波财政刺激。而2013年1月的社会融资更是放出天量，达到2.54万亿。群情振奋！更是被解读为为4万亿2.0保驾护航。

然而峰回路转，央妈并不想被市场利用。紧缩银根，推动市场改革。摆脱对货币政策的依赖。于是进入2013年3月，市场就用震荡来回试探高点，始终无法突破。

2013年6月，流动性大考月，银行市场一篇血雨腥风，大家都没有钱，宁可第二天违约也要把钱留在自己手上。7天逆回购利率突破20%！当月跌幅13.97%！创下1849点历史性低点。而在月初涨的最欢快的银行股则受伤最深。跌幅惨烈！

这就是2013年行情的始末，因为流动性开始，因为流动性结束。

2014年：股神遍地

2014年进入开年以来，股市的风就很不一般。自媒体、微博上刮起了一阵“大国兴衰与股市涨跌”的预言。而且有个叫“小小XX”的人，在各大平台陡然爆红。因为过去成长股投资资产翻了数十倍的人，众人顶礼膜拜。

舆论的风吹得人暖意融融。大概6-7月，股票就开始反弹启动了，部分煤炭股就开始启动，大家嗅到一点味道了。

所有的力量都在等待一个蓄力点，2014年10月，央行宣布降息！把2014年9月提出的“大众创新、万众创业”点燃。创业板疯狂，大盘芝麻开花节节高。场外配资入场推波助澜。

2014年大涨53%之后，A股2015年继续发力。上证综指上半年最高点——6月12日，创出7年半新高5178.19点，较年初涨近2000点，涨幅58.9%。一时股神遍地，买啥啥涨，风光无限。而在两融和场外配资盘的推动下，“中小创”更是牛气冲天，创业板PE最高曾上冲至160倍的巅峰水平，癫狂景象，令人咋舌。

事情的结束，其实早有伏笔。政策“不达目的誓不罢休”的劲儿，和股市就拧巴上了。监管很早就意识到这轮牛市不正常，是资金驱动的。要慢牛，要健康牛！绝对不要疯牛和水牛。

最终从喊话、到杀一儆百，到刮风警示，之后打雷下雨，最后电闪雷鸣，一刀去杠杆。

2014年12月证监会启动两融业务调查。市场不理会，涨！

2015年1月对融资账户检查。大盘不管，涨！

2015年2月证监会禁止券商通过代销三星信托等为客户提供融资便利。大盘不管，涨！

2015年4月通报开放两融的企业处罚名单，市场不管，涨！

2015年5月市场流传要关闭伞形信托，证监会辟谣后再删除，市场还在涨！

2015年6月一纸禁令，彻底关闭所有配资接口，目的达到了，市场开始一字跌停。

一位从50万做到2000万的朋友哭丧地说：“政策不对！美国去散户用了30年，中国不能这样！”

不知道对不对，反正用力量结束了一波行情。

2018年：开年短暂小阳春

2018年开年，市场行情是在金融板块带动下展开的，中国GDP结束了5年的增速下滑，要开始反弹了！大家非常乐观，对银行坏账的担忧也不再有了。彼时大盘12连阳，媒体惊呼：牛市来了！

但是一份《资管新规》的文件引发的波澜，没有人提前预知。《资管新规》，只有几个银行人在朋友圈转的枯燥的分析。

回顾历史反思现在

回顾历史，我们在行情中最容易犯的错就是猜测政策的力量、意志，太多的人妄言10年牛市，10年趋势，以自己的意志代替力量更大的意志。以为“不应该”就是“不可能”，以为“应该是”就是“必然会”。太多的想当然和自以为是。

2019年春节以来的这一轮行情是宽松的货币政策和转向的财政政策带来的。是不是和2012年末很像？

这轮的牛市和2014年底的市场管制放松、激发市场活力的力量不也是很像么？

这轮牛市和2017年底市场认为内生活力重构不也有异曲同工之妙么？

问自己三个问题，就知道，一切都是不确定的。

我们只需要看到政策力量是否是持续在为股市摇旗呐喊，为构建市场微观活力做出力量，通过减税放权贷款，让每个人自由支配自己的钱财，是否持续为股市的流动性提供呵护，如果是，就持续做多吧！

我们从不预设什么，我们坚信，政策就像柴，行情就像水，而股民就像做饭的人，到底下多少米？不是股民想多少就多少，而是添柴火的人决定的。我们不会把想象出来的“柴火”当做真的柴火，只有那根真正的柴火落到灶台里，我们才会继续看好股市！