重庆能投等16家原城投、国企申请破产！

来源丨不良资产头条综合界面新闻、债券球等

4月11日，据重庆破产法庭消息：重庆市能源投资集团有限公司、重庆能投资产运营有限公司等16家企业以已具备破产原因但具有重整价值及可行性为由，分别向重庆市第五中级人民法院申请破产重整，并同时提出预重整申请。目前，法院对上述企业的申请正在进一步审查中。

在上述16家企业中，重庆市能源投资集团有限公司（简称“重庆能投”）由重庆市国资委100%直接控股，注册资本100亿，中诚信国际评级为AA+稳定。通过企业预警通查询截止2021年6月30日，重庆能投有息债务226.71亿，长期债务192.1亿，其中，银行借款7笔，融资租赁融资17笔，没有信托融资。

值得注意的是，重庆能投曾经是城投融资平台，但于2006年后逐步转型为实体产业公司。

重庆燃气是重庆能投下属上市平台，其亦于4月11日公告了母公司破产重症事宜。据其披露，重庆能投正与债权人等各方协商形成重整方案，预重整是否被法院备案登记、重整是否被法院受理尚存在不确定性。

从公开披露信息来看，重庆能投最近两年一期为2019年至2021年半年报，其主营业务收入呈现下滑趋势，净利润则大幅下降，并出较大幅度的亏损；经营活动现金净流量处于不断下降，甚至恶化的状态；而资产负债率则相对平稳，但是负债率较高，接近74%，总体来看财务情况并不理想。

早在2021年3月份，重庆能投集团在港交所公告，公司正在经历行业结构性转型及调整，由于短期流动性问题，公司及相关子公司的在岸信用证及银行票据已出现违约。公司仍在评估相关事件是否会引发债券项下的任何交叉违约，并正在积极寻求适当的债务解决方案，以及时履行其在债券项下义务。

当时重庆市能源投资集团有限公司无资金归还到期的6.85亿元银行承兑汇票和2.3亿元信用证，已形成违约。

债券刚兑保护地方融资环境

重庆能投历史发行24只债券，合计255亿元，目前均已到期并完成兑付。值得注意的是20渝能01，本只债券于2020年7月9日发行，期限2+1年，照理说，最早也是于2022年7月9日到期，但是却于2021年11月23日提前完成兑付，不得不让人猜想本次破产重整似乎早有计划。

重庆能投及下属子公司申请破产重整，估计主要原因还是经营方面的问题，但是留下较为积极的一面是，债券都保持了刚兑。本质原因大概是担心一旦爆发信用事件或者违约，地方融资会受到大规模的破坏。

城投刚兑至今未破，在城投债券融资持续收紧的，甚至有用地方债取代城投债趋势的情况下，城投债某种意义上可能愈发安全，但时有出没的非标违约，未免又让市场有所敬畏。

对于城投债，还是应当审慎开展业务或者投资，适度提高自身的风险偏好，无论从历史，还是现状，城投债出现擦枪走火的可能性依然不小。