国君通信宋嘉吉团队【对话区块链大佬系列：“比特咕噜”，鲁斌——智能合约的前沿研究】

（国君通信：宋嘉吉/朱威宇/王胜/任鹤义）

这是对话区块链大佬系列的第8篇，欢迎交流！

演讲主题：智能合约的前沿研究

我们公司——StoneLedger致力于智能合约的开发，今天主要介绍智能合约是什么，智能合约能做什么。如果用一句话描述智能合约：智能合约是区块链上的自动代理人，类似于ATM机，当然它的功能比ATM机强大很多。

智能合约的前传：

2009年比特币上线，标志区块链诞生，比特币作为区块链第一个产品，用于转账汇款。区块链除了用于比特币交易还可以用于资产注册等其它很多事情。后来出现未来币，合约币等，这种更像诺基亚手机，功能更多，但是功能是不可扩展的。2015年以太坊上线，它更像是iPhone手机，你需要什么功能，都能够去应用商店找。

智能合约是什么：

参照维基百科定义，智能合约是计算机协议，用计算机代码代替法律条文，作为规则描述形式。智能合约与传统合约相比，最大的区别是，因为是用计算机代码写，可以被计算机自动执行，而传统合约的执行需要通过现有司法体系。

智能合约在1993年前后被提出，在区块链出现前，智能合约没有安全可靠的执行环境，这个执行需要在电脑上。不管在哪个电脑，电脑拥有者对合约都可能篡改，所以没有安全可靠的执行环境。而区块链出现后，有变化。

智能合约具有名称误导性：

第一，智能合约不一定是合约，范围比合约广阔得多。当新事物出现时，我们经常用传统事物类比。

第二，智能合约其实并不智能，它只是一串代码，输入信息它会返回特定结果，它本身不会思考。

不同背景的人对智能合约理解不同：

律师把智能合约理解为可自动强制执行的法律合约（包括金融合约）；程序员把智能合约理解为独立的，确定的，自动的代理人程序。我个人更认同后者的看法。

智能合约可以一群群出现，互相协作，互相调用，从而实现比较复杂的功能。

智能合约更像是区块链上的自动代理人。

通过以太坊来了解智能合约的平台结构：

最底下是操作系统，中间是以太虚拟机，最上面各种代码之间相互协同。

智能合约能做什么：

1.   差价合约：主要是双方对赌，以股票指数差价合约为例。甲和乙向代理人软件各打入100美元缔结合约，一周后智能合约会自动执行，无需人工介入。

2.   可证明公正的彩票合约：它不仅是公正的，而且可以被证明是公正的。甲乙丙丁彩民分别向智能合约打钱，从而缔结合约，彩票基于区块链上的随机数进行开奖，并对开奖结果进行资金分配。彩票代码本身是公开的，彩票是基于区块链随机数进行开奖，随机数的生成过程是透明的，任何人可以检验的。彩票根据获奖情况，智能合约根据奖池里的信息分配。

3.DAO去中心化自治组织：这个是一个在区块链上的组织，这可以是盈利公司，NGO，或其他事件组织（比如众筹，把钱筹集起来后，可以自己分配财产）。DAO通过代码形式形成组织，投资者对资金有控制权，通过投票的形式进行决策。盈利性的组织通常拥有代币，用来承接组织的盈利，这个角度来说代币相当于区块链上的股票。有史以来最大的众筹项目，the DAO截至6月14日众筹资金价值2.16亿美元，这是一个去中心化的资金。

4.可编程资产：智能合约催生可编程资产，通过编程对资产进行操作。比如通过编程，设置规定，今天提走资金的50%，明天提走剩下资金的一半，一周后将剩下的所有资金提走，这就是一个编程资产。

贷券是一种可编程资产，在可编程环境下，可以对价格波动性进行剥离。将区块链资产通过编程的方式分成两部分，优先的部分没有波动，剩下的部分具有两倍的波动。比如区块链上有价值100元的股票，把股票打入区块链系统，系统会打给我价值50元的贷券，类似于银行的发债。这个贷券有抵押有担保，相比于比特币等其他资产价值稳定。因为系统有一套机制，通过自动调节，使得贷券价格总是和SDR等价。当贷券价格低于SDR时，说明市场需求不足、利率太低，市场会对利率进行调节，使贷券与SDR价格平稳。另外贷券与其他区块链资产一样是可以自由转化的。

什么是贷券？

贷券的运作机制：

该系统自动了实现了无人发债，其背后有复杂的风控机制，贷券是有利息的，利息不是直接给贷券持有人，为了担保与赔付，部分利息进入担保资金池，资金池用于抵押不足的赔付。如果没有不足的情况，会将担保资金慢慢还给持有人；如果出现抵押不足的情况，会对代币进行增发，并在公开市场拍卖弥补抵押不足。

智能合约使得业务流程更加标准化、自动化。我相信未来会有更多的智能合约应用，我相信未来并不遥远。

国泰君安通信·宋嘉吉团队

宋嘉吉 13564652985

王  胜 18682255712

朱威宇 17721018912

任鹤义 18510930314