新手投资，选择场内还是场外？

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）

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有的朋友比较细心，观察到估值表里，有一些指数基金，场内场外的代码是一样的，就问螺丝钉，一个基金场内场外都可以购买，怎样决定在场内买还是场外买呢？

对于这个问题，我们要从基金的交易方式开始谈起。

场内场外代码相同的这种基金，叫做LOF基金。这种形式的基金，可以从场内来投资，也可以从场外来投资。

这里的「场」，指的就是证券交易所。

• 场内，意味着从证券交易所里进行交易

• 场外，意味着在证券交易所之外的地方进行交易

这其实是交易地点上的区别。

过去，网络没有这么发达，场内交易，是真的要去证券交易大厅里进行操作的（或者是打电话给交易所里的交易员，让他们进行操作）；而场外基金，一般就是去银行进行操作了。

如今呢，一切都可以从网络上进行操作，无论是场内交易，还是场外交易，足不出户，就可以完成投资了。

其中，

• 场内有两种交易方式：买卖和申赎

• 场外只有一种交易方式：申赎

所有的「申赎」都是按照基金净值来操作的，这种交易，是直接跟基金公司进行的交易，没有溢价或折价的风险。

所以对普通投资者来说，购买基金的时候，选择「申购」这种交易方式比较合适。

其中场外申购有折扣，场内申购一般没折扣。

所以我们大多数人都是通过「从场外渠道进行申购」的方式来投资指数基金的。

另一种交易方式是「场内买卖」。场内买卖是跟其他基金持有者互相买卖来交易基金。

也就是，「散户与散户」之间进行的交易。

既然是散户，有的时候就会有一些不理性的行为。导致场内买卖的价格过低或者过高。

例如，2015年股灾的时候，当时很多场内基金都是折价率高达5-10%的。而大牛市的时候也有可能出现5-10％的溢价。

另外目前国内很多场内指数基金，买卖交易量比较小。

例如基本面120、深红利ETF等不错的品种，之前场内买卖的交易量，只有一天几千元或者上万元，流动性比较差。我们在进行投资的时候，也需要注意。

总之，在场内通过买卖的方式进行交易，我们需要考虑指数基金的「溢价风险」和「流动性风险」。关于这些风险的分析在《指数基金投资指南》里也有介绍的。

对于普通投资者来说，可能没有精力或者没有办法去识别场内的折价溢价风险，那么，最好就是通过「从场外渠道进行申购」的方式来购买基金了，比较简单，也更加省心。在指数基金低估的时候进行投资，长期投资收益也是不错的。

具体操作步骤回复公众号「场外基金」就有介绍。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）