更多疑问解答：投顾组合品种、收益等

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文 | 银行螺丝钉（转载请注明出处）

1. 有朋友问，为啥指数增强投顾组合里的基金跟原来组合不同了？

投顾组合有分散性、双20%等要求，很多基金由于规模太小无法加入到投顾组合里，而是用了同类基金来进行替换，所以投顾组合跟原组合的基金，并不是同样的几只基金。

本质上是用一批数量更多、规模更大的同类基金，替换原组合里规模较小的基金类别。

这样符合了投顾的硬性规定。

投顾组合的风格比例等跟之前类似。

2. 有朋友问，指数增强投顾组合的收益如何呢？

从投资的角度，指数增强基金长期相对指数也是有超额收益的。

比较老牌的几只指数增强基金，大约长期跑赢指数3%-5%的年化（费后）。

当然指数增强也有大小年，有的年份增强效果更高，有的年份弱一些。

指数增强投顾组合中，也有大盘中小盘的增强基金，覆盖了原组合的风格比例。

3. 主动优选和指数增强投顾组合哪个收益会更高呢？

这两个的目标收益率差不多，都是10%-15%。

只不过获取收益的方式不同。

从历史收益角度，如果单纯看指数增强和主动优选的基金品种本身，不考虑止盈策略的话，

指数增强大约跑赢指数年化3%-5%。
主动优选中比较优秀的基金经理，跑赢指数在5%-7%。

主动优选跑赢的幅度略高一些。但其实有一部分是因为主动基金会在牛市高位做止盈，减少股票比例（比如说均衡风格的基金经理就会这么做）。

而指数基金时刻保持较高的股票比例，不会降低。如果指数组合也引入高估止盈，那这部分收益也可以拿到。

4. 也有朋友还是希望走单个基金，问单个基金和投顾组合，最后收益哪个好呢？

从最后效果上，大概率是投顾组合会超过普通投资者自己操作的平均值。

因为投顾组合里，不能针对组合里某一只基金发黑车了，比例会更均匀；也有了自动调仓等功能。

避免了投资者情绪激动发的黑车、也避免了因为忙碌忘记了调仓止盈。

投顾组合会让大部分投资者自动执行出一个相对不错的结果的。

不过投顾组合因为有分散性、双20%等要求，所以很多基金由于规模太小无法加入到投顾组合里，而是用了同类基金来进行替换，所以跟原组合的基金不同。

有的朋友可能不喜欢全自动调仓这种方式，还是希望自己有主动权，那这种情况走单个基金也OK。

5. 也有朋友问过，假设投顾管理规模很大了，会不会影响收益？

不会的。

公募基金经理，假设管理规模很大，会对收益有一些影响。

公募基金投资的时候，是采用资金归集的模式，客户资金汇集到一起，再去投资。

这种情况下，假设基金规模很大了，一些小规模的股票就无法投资了。

投顾组合并没有资金归集，基金仍然是在大家自己的账户里。

假设买投顾组合的客户很多，总的资金量大，投顾组合可以通过补充更多的基金品种，来分散规模。

在每个基金上，仍然可以挑选规模2-10亿的小的品种。

这样做的前提，是“有充分的潜在品种可供挑选”，数量、总规模要够用。

目前符合这样条件的品种并不多。

主动基金、固收+可以符合，数量和总规模都比较大。

目前大家看到的投顾组合，大部分都是主动基金的。

指数基金的投顾组合就相对少一些，主要集中在指数增强上。

6. 有朋友问，做投顾组合是为了多收费吗？

不是的，正好相反，螺丝钉想了各种办法，努力争取帮投资者降低费用。

2021年11月投顾出来了一个新规，新规之后，原来的组合要升级为投顾组合。

并且新规规定，投顾组合必须有投顾费，不能不收取。

为此，螺丝钉做了很多很多事，比如其中比较重要的三件事有：

（1）螺丝钉也是设计了对投资者更有利的收费方式，也就是「百分比+年费制」的混合方式。

资金量小的时候走百分比，资金量大了走年费制，不超过360元。

目前几十家投顾机构，应该只有两三家投顾机构有年费制。

这个大家可以去看看各个平台的投顾组合，也知道年费制是很少见的。

（2）并且，指数组合、主动优选组合，螺丝钉也都争取了组合内申购费为0，进一步帮大家降低了投资成本。

（3）新规出来后，螺丝钉就反复征集了大家对于升级投顾组合的建议。于是指数增强投顾组合升级，为大家特意提供了「勾选」升级的功能。供大家自由选择。

比如原本持有ABCDE五只基金，

自己可以勾选其中的几只来升级。
不勾选的就继续保留在原组合中。

大家可以根据自己的意愿，来自由选择「全部升级」、「部分升级」。

或是干脆「不升级」。

还有朋友问，那怎么选择呢？

从省心省力的角度来说，升级到投顾组合，之后直接跟投投顾组合，是更方便的。因为投顾组合后面会自动调仓。

如果自己仍然想保留之前组合里的单个基金，例如保留中概和医疗这样的单只行业指数基金，就可以不勾选这几只升级。不升级的基金，后续也会有单个基金的投资建议的。

7. 螺丝钉也为了能同时满足大家不同的投资需求，后面每周二的定投日，会同时提供：

（1）投顾组合的定投发车提示；

（2）单只基金的定投发车提示。

8. 螺丝钉对于升级，没有说明和提示吗？

这个不存在的。

大家也知道，螺丝钉的公众号，是每日更新的，已经坚持了7年了。

从2021年11月新规出来之后，螺丝钉就持续在跟大家沟通交流投顾组合的进展。

写了非常多的文章。

比如投顾组合系列文：

（1）《基金投顾的未来：这是一个最好的时代》

（2）《未来会有哪些机构，参与到投顾中？》

（3）《投顾组合新功能：再也不用担心忘记调仓了》

（4）《基金池：投顾组合的标配，能给我们带来什么？》

（5）《基金组合的投顾费，哪种更划算？》

（6）《分散投资，为啥成为投顾组合的硬性指标？》

（7）《投顾组合，会公开持仓吗，对投资者有何影响？》

（8）《什么样的投顾组合，才算好呢？》

年前，90、365、主动优选三个投顾组合都升级了，也都有相应的文章详细介绍：

（1）《新投顾组合来了：螺丝钉银钉宝90天投顾组合》

（2）《十五问十五答：螺丝钉银钉宝90天投顾组合》

（3）《新投顾组合来啦：螺丝钉银钉宝365天投顾组合》

（4）《有疑问看这里：螺丝钉银钉宝365天投顾组合问答汇总》

（5）《4星优选：螺丝钉金钉宝主动优选投顾组合》

（6）《4星来了，如何投资主动优选投顾组合》

（7）《选主动基金，为啥要配置不同风格？》

尤其是最近，指数增强投顾组合上线，跟之前的组合变化比较大，螺丝钉更是密集的，每天都在不停的「啰嗦」反复说明投顾组合的各种情况，以及升级的功能点。

包括每天公众号的文章（头条文章以及估值表文章）、每天回复一两千条以上的留言咨询等。

比如部分文章如下：

《指数增强基金是什么，投资价值如何呢？》

《［2月9日］指数估值数据(估值表里新增的中证800是什么呢）》

《［2月10日］指数估值数据(创业板龙头波动，对指数有啥影响）》

《［2月15日］指数估值数据(医药医疗指数反弹5%，主动优选发车）》

《［2月16日］指数估值数据(可转债市场回调）》

《［2月17日］指数估值数据(各个资产大类现在贵吗？）》

《［2月18日］指数估值数据(震荡行情，做好面对短期波动的心理准备）》

《［2月21日］指数估值数据(股票基金长期年化10%以上，是怎么来的？）》

《［2月22日］指数估值数据(主动优选发车）》

《［2月23日］指数估值数据(投顾组合的需求与实现）》

《上线啦：螺丝钉金钉宝指数增强投顾组合》

《答疑解惑：指数增强投顾组合上线啦，你关心的问题都在这儿》

《［2月25日］指数估值数据(中概股相关指数修改规则）》

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）

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